黃金一週漲 5%，貶值交易助長金價突破 4600 美元
受到美國公債市場波動、美元走軟以及對美國債務規模擔憂升溫的影響，黃金價格於本週五走升，全週累計上漲逾 5%，逼近近三個月以來的高點。美國財政部日前宣布擴大 10 至 30 年期國債的流動性回購規模，帶動長天期美債殖利率回落並壓抑美元走勢，直接為貴金屬市場提供支撐。此外，美國政府總債務歷史性突破 40 兆美元大關，結構性因素促使各國央行持續將儲備資產由美債轉向黃金。瑞士銀行（UBS）大宗商品分析師表示，在全球債務水準攀升與美元結構性走弱的支撐下，預估未來 12 個月內金價有望逐步回升至每盎司 5,400 美元水準，這也是黃金在今年一月初創下的歷史高點。
美債回購與債務突破40兆美元，推升避險資產需求
美國財政部本週宣布將 10 至 30 年期政府公債的流動性回購（Liquidity-Support Buybacks）規模至少提高一倍，旨在穩定長天期公債的拋售壓力。此項政策推動美債殖利率走低並削弱美元匯價，為黃金價格帶來直接動能。與此同時，美國聯邦政府債務總額首度突破 40 兆美元大關，市場參與者普遍認為債務成本與存續期已成為影響貨幣政策的重要結構性變數，進一步強化了投資人配置貴金屬的避險意願。
黃金一週上漲逾 5%，達利歐也建議買進
近期貶值交易再度興起，現貨黃金價格 (XAU) 由月初的 4,000 上方一路上漲至 4,602 美元，逼近三個月來的最高點，一個月漲幅 11.73%，本週更達 5.27%。連橋水基金（Bridgewater Associates）創辦人瑞·達利歐（Ray Dalio）都建議投資人要配置 10%至 15% 的資金於黃金，以降低債務危機的風險。
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央行增持儲備與供需吃緊，黃金有望突破歷史高點
根據世界黃金協會（World Gold Council）發布的央行黃金儲備調查，高達 89% 的受訪機構預期全球央行黃金儲備將在未來一年內增加。目前全球黃金年需求量達近 5,000 公噸的歷史高檔，而供給年增率僅約 1.5%，基本面維持健康。瑞士銀行（UBS）大宗商品分析師 Giovanni Staunovo 表示，在全球債務水準攀升與美元結構性走弱的支撐下，預估未來 12 個月內金價有望逐步回升至每盎司 5,400 美元水準，這也是黃金在今年一月初創下的歷史高點。
地緣政治與通膨風險未除，留意短線技術性回檔
儘管中長期結構有利，市場機構仍提醒投資人關注短期逆風。中東地緣政治緊張推升能源價格，恐加劇通膨壓力，導致主要央行在降息步伐上轉趨謹慎，並支撐公債殖利率，進而壓抑不具孳息性質的實體黃金。市場分析師指出，金價自近期低點反彈已逾 10%，短線可能需要消化獲利了結賣壓，若能在每盎司 4,400 美元附近建立有效支撐，將有助於維持多頭架構。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
