美國砸 4.5 億美元入股鎢業龍頭 Elmet Group，抗衡中國戰略金屬壟斷
美國五角大廈（Pentagon）昨日（14）宣布以 4.5 億美元可贖回優先股形式入股礦業公司 Elmet Group，取得近 20% 股權，被視為川普政府戰略金屬供應鏈去中化行動的一部分。消息一出，Elmet（ELMT）股價單日暴漲超過 55%。
中國收緊出口管制，鎢價暴漲七倍扛不住
時間回到 2025 年初，中國實施鎢金屬出口管制，作為被廣泛用於穿甲彈、火箭發動機噴嘴、高超音速飛行器前緣結構及碳化鎢切削工具的軍事與工業材料，具有一定的國防戰略意義。自管制以來，鎢價至今漲幅已超過七倍，今年稍早更因中東衝突帶動的軍事需求升溫而加速攀升。
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中國目前掌控全球約 85% 的鎢供應量及 40% 的鉬供應量，使美國國防工業長期處於供應鏈脆弱地位。對此，美國新版國防採購法規將在 2027 年 1 月 1 日上路，該法全面限制向特定國家採購鎢，使美國國內採購從偏好轉變為強制要求。
優先股加認股權證，五角大廈入主董事會
根據五角大廈發布的聲明，美國國防部這次以可贖回優先股附加認股權證的形式完成投資，持股比例上限為 19.9%，並取得向 Elmet 董事會委派一名獨立董事的資格。
Elmet 表示，4.5 億美元資金將用於三大方向：
- 升級公司位於緬因州、密西根州及俄亥俄州的既有製造與加工設施，這些廠區負責生產鎢、鉬及精密工程元件
- 注入內華達州 Springer Tungsten Complex 合資專案，該設施建成後將成為北美洲唯一獨立的仲鎢酸銨（APT）生產廠
- 剩餘資金將用於拓展 Elmet 在美國、澳洲及西班牙的採礦與加工業務，強化上游原料的長期取得能力
在股權投資之外，國防後勤局（Defense Logistics Agency）也授予 Elmet 一份不定量採購合約（IDIQ），合約上限高達 20 億美元，最低保障 1.5 億美元，專門用於補充美國國家國防戰略礦物儲備，為整筆交易的戰略深度再添一層。
鎢有多重要？百項國防武器製造都靠他
軍事應用方面，鎢材料目前涉及超過 100 項美國國防計畫的供應鏈，包括 F-35 戰鬥機、愛國者防空飛彈系統、薩德反飛彈系統及核動力潛艦等關鍵武器。國防部官員 Kollitides II 直言：「鎢對於保護美國作戰人員及維持威懾力的系統至關重要，美國不能任其暴露於風險之中。」
聲明補充道，這次投資預計將為美國製造與採礦業創造超過 1,200 個工作機會。
美政府佈局戰略礦物：稀土、鋰、鎢供應鏈去中化
作為川普政府礦物安全戰略的最新進展，五角大廈此前已相繼完成對稀土龍頭 MP Materials 的 4 億美元投資，以及對 USA Rare Earth、加拿大 Lithium Americas 及礦山開發商 Trilogy Metals 的入股佈局，在稀土、鋰、鎢三條戰略礦物供應鏈上同步推進去中化。
不難看出，美國政府正同時在「建立國內產能」與「多元化海外來源」兩條軌道上並行推進，目標是在 2027 年採購法規生效前構築完整的替代供應體系。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
