貝森特債市操作點燃貶值交易，BTC 創 2023 年來最強週
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一場來自美國財政部的債市操作，把「貶值交易」重新推回華爾街舞台中央。根據 CNBC 8 月 25 日報導，隨著市場對美國財政赤字規模與成本的擔憂升溫，投資人重新湧向被視為硬資產的加密貨幣與貴金屬避險，比特幣與黃金雙雙走強。
30 年期殖利率一度逼近 5.34%，貝森特加碼買回債券
這波情緒的引信，是財政部長貝森特罕見加大公債買回（buyback）的動作。上週美國長天期公債殖利率飆升，30 年期一度衝上近 20 年高點的 5.34%，較 6 月底的 4.82% 大幅走高。所謂「貶值交易（debasement trade）」的邏輯是：當政府支出膨脹，投資人擔心美元與美債價值被稀釋，資金便會轉向供給有限的硬資產避險。
黃金單週漲逾 5%、比特幣漲 23%，美元同步走弱
市場反應相當直接。上週黃金大漲超過 5%，比特幣則收出 23% 的漲幅，寫下 2023 年以來的最強單週表現；同一時間美元走弱，進一步強化了「貶值交易」的敘事。對加密市場而言，這次上漲的驅動力並非單純的風險偏好回升，而是把比特幣擺在與黃金同一格、當成對抗美元與赤字的宏觀對沖工具—這也是這輪行情與過往投機式反彈最不一樣的地方。
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