Curve Finance創辦人募資500萬美元，推出新專案Yield Basis以解決無常損失
The Block 獨家報導，以太坊上的去中心化交易所 Curve Finance 創辦人 Michael Egorov，正在開發一個名為 Yield Basis 的去中心化金融 (DeFi) 專案，旨在解決讓業界頭痛的無常損失問題。目前已成功募資 500 萬美元，估值上看 5,000 萬美元。
Curve 子專案 Yield Basis 超募 15 倍，估值上看 5,000 萬美元
根據今年 1 月 11 日 Curve 子專案 Yield Basis 的募資報告，該專案透過「$YB」代幣銷售籌資 500 萬美元，估值達 5,000 萬美元：
該專案計畫向投資者出售 YB 代幣總供應量的 10% ，即 10 億枚代幣中的 1 億枚。投資者的代幣將有六個月的鎖定期，往後兩年將線性解鎖。
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知情人士透露，Yield Basis 的募資過程於上個月開始，並在短短兩週內完成，投資者「需求強勁」，超額募資逾 15 倍。Egorov 亦證實了該消息與簡報中的相關細節。
YB 代幣分配計劃：融合 Curve 生態創造飛輪效應
其中，Yield Basis 的 YB 代幣將依照以下方式分配：
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30% 用於社群激勵，透過流動性挖礦發放
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25% 分配給團隊
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15% 作為開發儲備
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10% 用於 Curve 技術授權
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10% 用於合作計劃
Egorov 表示，Curve 技術授權部分可能會用於購買 Curve 生態的去中心化穩定幣 crvUSD 穩定池的投票權，這將有助於與 Curve 生態系統的整合，並增強 YB 代幣的價值。
Yield Basis 如何解決無常損失？
無常損失 (impermanent loss) 一直是 DeFi 領域的一大挑戰，當流動性提供者 (LP) 存入資產後，市場價格波動可能導致其資產價值下降，即便有交易手續費收益，也可能無法彌補損失。
於此，Yield Basis 透過改進自動化做市商 (AMM) 機制，使流動性提供更加穩且可持續：
Yield Basis 採用兩倍槓桿流動性策略，讓 LP 能透過借入 crvUSD，將其流動性部位擴大一倍，以此調整流動性比率，從而減少無常損失。
同時，這種槓桿機制讓 LP 的交易手續費收益提高兩倍。然而，槓桿交易涉及借貸與再平衡成本，可能導致收益不穩定：
Yield Basis 對此將利用 Curve 的 CryptoSwap AMM 技術來集中流動性，將資金分配到交易最活躍的區域，以提高手續費收益。
另外，借入 crvUSD 的流動性提供者須支付利息，這些利息與 AMM 交易費的一部分將用來補貼再平衡成本，確保系統穩定。
(Curve 創辦人：地緣政治及監管仍為超額抵押穩定幣最大問題，算法穩定幣才是正道)
專注於 BTC 和 ETH 投資者
此外，Yield Basis 將主要針對比特幣與以太幣持有者，提供更高收益的流動性策略。投資簡報揭示該模型的回測顯示：
- 2019 年 1 月至 2024 年 11 月，平均 APR 約為 20.5%
- 2023 年 1 月至 2024 年 11 月，平均 APR 約為 9%
- 其中，2021 年牛市期間，APR 最高達 60%
這些收益表現依賴於 Curve 的 CryptoSwap AMM 技術，流動性部位將被代幣化為 ybBTC 與 ybETH，持有者可透過這些代幣自動獲得交易手續費收益，並可進一步質押以獲得額外獎勵。
Egorov 強調，如果 Yield Basis 運行順利，該專案規模有望擴大至數百億美元，成為加密市場中創新的高收益解決方案：
然而，該模型目前僅適用於低波動性的主流資產，如 BTC 及 ETH，對於迷因幣等高波動性資產的效果不佳。
目前，Yield Basis 處於 「測試生產 (test-in-production)」階段，完整系統與代幣經濟模型仍需更多時間才能正式推出，Egorov 更表明在主網上線前不會有進一步的資訊更新。
Yield Basis 的創新流動性管理機制為 DeFi 市場帶來新的解決方案，並可能成為 Curve 生態系統的重要附加服務。隨著測試和審計的進行，該專案未來的發展值得市場關注。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
