【鏈新聞解析】Compound治理代幣分發計畫,投入3,000美元能賺多少?

airdrop comp

去中心化金融協議 Compound 於昨日公佈了治理代幣的分發方式,官方將分配 42% 的總供給量,並以空投(Airdrop)的方式分發給所有平台使用者。對一般用戶而言,治理代幣的空投有多少獲利空間呢?鏈新聞帶你細算一下。

Compound 公佈治理代幣分發

Compound 的治理代幣 COMP 發行計畫於 4 月中旬發佈,代幣發行不會進行代幣銷售,而是按照比例分配給利益相關者(風險投資人)、團隊成員和社區參與者共同持有。

市場上的投資人與使用者都在等待官方宣佈代幣分發計畫。終於,Compound 在昨日的官方新聞稿中,宣布了治理代幣的分發方式。

為了能夠保障公平性與平台使用者的權益,Compound 將分配 42% 的總供給量,並以空投的方式分發給所有平台使用者。Compound 創辦人 Robert Leshner 表示:

「COMP 的發行將成為 Compound 協議的核心機制。在 Compound 之上構建的所有用戶和應用程式將連續不斷地自動免費獲得治理權,以塑造協議的未來。」

具體而言,官方將把 4,229,949 COMP 代幣放入一個名為「Reservoir」的智能合約中,以太坊每添加一個區塊,合約就會將 0.5 COMP 轉移到協議中,並按照比例分發給用戶,Compound 預計所有 COMP 分配完畢約需要四年的時間。新聞稿寫道:

「在每個借貸市場中,貸款人分配 50%,借款人同樣分配 50%;在實時情況下,用戶賺取的 COMP 是與其餘額成比例的;這與市場的自然利率是分開的……如果用戶已累計分配到 0.001 顆 COMP,則任何在協議上的交易(例如放款)都會自動將 COMP 轉移到他們的錢包;對於餘額較小的地址,用戶也可以手動提領所有獲得的 COMP。」

參與代幣分發收益估算

那麼,參與代幣空投可以獲得多少收益呢?我們假設 COMP 代幣總市值一年後為 7,000 萬美元(參考同業 Aave 的代幣 LEND 之市值),再除以總 COMP 流通量 1,000 萬顆,就可以得到假想的代幣估值(7 美元)。空投收益計算結果如下圖:

comp

(注意,上圖的報酬率為純粹的代幣空投收益,並不包含在平台上借款須支付的利息與放款可獲得的利息。)

右圖是作為貸款人(Supplier),在 Compound 可以獲得的代幣空投收益。目前,Compound 貸款人總資產價值大約 116,738,913 USD。假設用戶在平台上放款 3,000 USDT(佔貸款方總資產 0.00257%,且一年平台總資產價值沒有太大變動的話,一年後大約可以分配到 13.5  COMP

左圖則是作為借款人(Borrower),在 Compound 可以獲得的代幣空投收益。目前,Compound 借款方總資產價值大約 17,592,336 USD。假設用戶在平台上借出 3,000 USDT(佔借款方總資產 0.017%),且一年平台總資產價值沒有太大變動的話,一年後大約可以分配到 89.6 顆 COMP。借款人分到的 COMP 會比貸款人多,原因在於 3,000 USDT 在借貸兩邊的資產占比不同。

需要強調的是,這些都只是依照當前協議與市場狀態推測的計算結果,實際情況存在許多變因。不過可以確定的是,對原本就有在使用 Compound 的用戶而言,是相當不錯的額外收益。

此外,治理代幣是否具有供需,也是需觀察的因素。不過,依照鏈新聞用來做對比的 Aave 的 LEND 代幣,目前是用來作為費用折抵,未來主要規劃也是治理代幣功能。因此,暫且如此推論還算合理。

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