思科首次發布 AI 營收指引，保守財測引發 CSCO 股價下跌
思科（Cisco Systems ）發布最新財測，預測本會計年度與人工智慧（AI）資料中心相關的銷售額將達到 75 億美元。儘管該公司在過去一年累積了高達 93 億美元的 AI 相關訂單，且第四季營收與獲利均優於市場預期，但此 AI 銷售預測仍未達到部分投資人的高預期。公司預計至 2027 會計年度，AI 業務銷售額將占總營收約 10%，顯示出營運成長動能正向 AI 市場轉移。面對市場對財測過於保守的質疑，管理階層強調大規模訂單的交付具有非線性特徵，因此抱持審慎態度。同時，隨著企業轉型與組織重組，思科正面臨來自博通 (Broadcom) 與 HP 等勁敵的激烈競爭，安全性業務的持續成長則為其提供額外的營運支撐。
AI 銷售財測低於預期，思科股價應聲下跌
據彭博社報導，思科預計本會計年度 AI 資料中心相關銷售額為 75 億美元，並首次公開長期目標，預測至 2027 會計年度，AI 銷售將占總營收 722 億至 734 億美元中的 10%。然而，過去一年思科已累積 93 億美元的 AI 相關訂單，單在截至 7 月 25 日的季度中訂單即達 40 億美元，使得市場分析師質疑 75 億美元的指引過於保守。由於預期與數據存在落差，思科 (CSCO) 盤後股價下滑約 4%。
管理階層回應保守質疑，強調訂單非線性交付
面對瑞銀（UBS）等機構分析師對財測適當性的提問，思科首席執行官 Chuck Robbins 表示，公司在 2026 會計年度已實現約 40 億美元的 AI 營收。他指出，大規模 AI 訂單通常提前下達，且交貨過程呈非線性（Non-linear）狀態，因此將該指引視為符合現況的謹慎預測。思科目前正透過重組提升競爭力，積極爭取資料中心合約，同時面臨博通 (Broadcom) 與 HP 的嚴峻競爭。
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思科第四季與首季展望亮眼，本業基本面維持穩健
雖然 AI 銷售指引成為市場焦點，思科的整體財務表現仍高於市場預期。第四會計季度營收年增 18% 至 173 億美元，高於分析師平均預期的 168 億美元；扣除特定項目後的每股盈餘（EPS）為 1.22 美元，亦優於預期的 1.17 美元。針對截至 10 月的會計年度第一季，思科預測營收將介於 180 億至 182 億美元之間，優於市場預測的 168 億美元，顯示核心業務需求依然堅實。
組織重組聚焦 AI 市場，資訊安全業務同步成長
為加速轉向 AI 市場，思科今年推動組織重組，預計相關裁員與一次性費用將產生高達 10 億美元的資遣成本。儘管處於轉型期，傳統業務與資訊安全（Cybersecurity）領域表現良好，第四季資安業務營收年增 14% 至 22.3 億美元。財務長 Mark Patterson 預期，AI 模型帶來的資安挑戰將促使企業將更多預算轉移至 IT 領域，推動資安業務持續成長。
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