Circle 凍結 Zama cUSDC 1,260 萬美元：法院禁制令觸發
穩定幣發行商 Circle 2026 年 5 月 30 日執行對 Zama 隱私 DeFi 平台 cUSDC（confidential USDC）合約的黑名單動作，凍結合約內 1,260 萬美元 USDC。本次凍結源於美國聯邦法院 5 月 29 日核發的臨時禁制令（temporary restraining order, TRO），由 Newton AC/DC Fund LP 對 Maxim Ermilov 提起的訴訟所引發，原告指控 Ermilov 從 Overnight Finance 資金庫挪用超過 1,500 萬美元。
Overnight Finance 資金鏈與被凍結合約的關連
根據鏈上資料，與 Overnight Finance 資金庫操作相關的錢包地址 0xf7Fcc767dE537953b3519D4b3097A24A6dFE1c84 於 2026 年 5 月 11 日將約 1,240 萬美元的 USDC 存入 Zama 的 cUSDC 合約，該筆單筆存款佔本次被凍結餘額的 99% 以上。
法官 P. Casey Pitts 5 月 29 日核發 TRO，指示 Circle 將與該筆移轉相關的資產列入黑名單。完整聽證會排定於 2026 年 6 月 1 日。本次案件是 DeFi 合約資金遭中心化穩定幣發行方依法院命令凍結的具體案例。
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Zama 反應：暫停 cUSDC／cUSDT／cWETH 包裝合約
Zama 團隊在事件後暫停 cUSDC、cUSDT 與 cWETH 三項加密貨幣的隱私包裝合約，並由律師團與美方代表交涉。Zama 表示，將設法把遭法院鎖定的存款隔離出來，讓未涉案的一般用戶恢復對自身資產的存取。
據報導，Zama 團隊在 Circle 執行黑名單動作前並未獲得通知。Zama 為基於全同態加密（fully homomorphic encryption, FHE）的隱私運算協議，cUSDC 是其推出的「機密版本」USDC 包裝合約，本意是讓使用者在 Ethereum 上以隱匿餘額與交易金額的方式持有與轉移 USDC。
「隱私 DeFi 也擋不住司法執行」的新型案例
本次事件揭示了去中心化金融在面對中心化穩定幣與司法管轄時的結構性限制。即使 cUSDC 採用 FHE 技術隱藏合約內的個別用戶餘額，Circle 作為 USDC 發行方仍保有對「整個合約地址」執行黑名單的能力。一旦合約地址被列入黑名單，合約內所有用戶的 USDC 都會被凍結，無論個別用戶是否與被告案件有關。
對 DeFi 用戶而言，本次事件帶來幾項實務啟示：第一，使用中心化發行的穩定幣（USDC、USDT 等）建構的隱私／DeFi 合約，仍須承擔發行方依法執行黑名單的風險；第二，未涉案的用戶會在合約遭凍結後一併受影響，恢復時程取決於法院後續判決與發行方配合程度；第三，Zama 原生代幣 ZAMA 於事件後出現顯著跌幅。後續法院聽證會結果與 Zama 提出的隔離方案，將是用戶資金恢復時程的關鍵觀察點。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
