CFTC 啟動加密規則制定，擬設「加密資產市場」
美國商品期貨交易委員會（CFTC）正式啟動加密市場的規則制定。CFTC 10 月 5 日宣布發布一份「預先規則制定通知」（ANPRM），就《加密資產交易規則》與《加密資產市場規則》徵求公眾意見，計畫為散戶的槓桿型加密交易建立一套完整的監管框架，其中包括在期貨交易所之下新設「加密資產市場」（CAM）這個登記類別。
還不是正式規則，先徵求 60 天意見
需要注意的是，ANPRM 是比正式提案更早的階段。CFTC 表示，這份通知的目的是預告它打算制定的規則方向，並蒐集意見，作為「未來可能的機關行動，例如規則制定」的參考。意見徵集期為通知刊登於《聯邦公報》後 60 天，換句話說，具約束力的規則還要經過正式提案等程序才會出爐。
CFTC 主席 Selig 在新聞稿中表示，這項行動是確保「美國持續成為全球加密之都」的關鍵一步，CFTC 將依循川普總統的指示，用現有的法定權限提出聯邦加密市場架構，並強調新規則的目標是「事前預防，而不只是事後起訴」像 FTX 這類的詐騙。Selig 同日也在《華爾街日報》投書表示，CFTC 將制定能區分加密資產與其他商品的規則。
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核心：散戶槓桿交易與新的「加密資產市場」
這份通知的法源是《商品交易法》第 2(c)(2)(D) 條。這條規定涵蓋以槓桿、保證金或融資方式向散戶提供的商品交易，這類交易原則上必須在受監管的交易所進行，除非在 28 天內完成實際交割。CFTC 打算明確界定哪些加密交易落在這條規定內，並據此量身訂做規則。
根據 ANPRM 全文，CFTC 徵求意見的重點包括：如何在全國統一的監管體系下防止加密市場的濫用行為；如何把業界行之有年的合規做法納入規範；以及如何把「加密資產市場」正式納入規則，作為專為這類交易設計的交易所子類別。CFTC 初步認為，這類交易須透過期貨經紀商（FCM）中介，並由清算機構（DCO）清算交割；現有的期貨交易所也可在原有登記下提供。至於透過鏈上協議執行的交易，CFTC 初步認為通常會構成實際交割。
通知也對加密資產採取寬鬆的定義：凡是記錄在加密分散式帳本上的數位價值都算，除了依《GENIUS 法案》由合格發行人發行的支付型穩定幣之外，任何加密資產都可能符合《商品交易法》的「商品」定義。
國會立法卡關，監管機構自己動手
這份通知出爐的背景，是加密市場結構法案在國會受挫。鏈新聞先前報導，參議院 9 月 15 日以 49 比 50 否決讓《CLARITY Act》進入審議的程序動議，SEC 與 CFTC 主席隨即表示將依現有法律推進加密監管。CFTC 這次的行動，等於兌現了當時的說法。
值得觀察的是，CFTC 在通知中點名希望州政府監管的加密交易所、期貨交易所與經紀商等業者提供意見。若最終規則照這個方向落地，目前只能提供現貨交易的美國加密交易所，未來可能取得在 CFTC 監管下向散戶提供槓桿交易的管道，與海外交易所競爭。不過，具體門檻與時程仍要等正式提案公布。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
