Bybit 周本：MiCA 不夠用，歐洲還需 MiFID 與 EMI 才能獲利
根據 CoinDesk 報導，Bybit 共同創辦人暨執行長周本（Ben Zhou）公開表示，歐盟《加密資產市場法》（MiCA）雖然替業者打開合法落地的大門，但單靠 MiCA 不足以撐起獲利模型，業者還必須額外取得《金融工具市場指令 II》（MiFID II）以及電子貨幣機構（EMI）執照，才能把衍生品、託管與支付業務跑滿。
MiCA 不涵蓋衍生品、代幣化資產、支付業務
周本指出，MiCA 雖然把現貨交易、發行與託管的合規路徑制度化，但歐洲業者真正能規模獲利的領域—加密衍生品、代幣化證券／資產、客戶法幣帳戶與支付—都不在 MiCA 的覆蓋範圍。MiFID II 才是衍生品交易的監管基礎，EMI 執照則是處理客戶法幣餘額與電子錢包的必要條件。
換句話說，光拿 MiCA 牌照只能做到「能在歐洲合法經營」，但要真正轉動營收，業者得疊加數張傳統金融執照，這也是過去 Aave 旗下 Push 取得 EMI 規格 MiCA 牌照後，仍需處理銀行對接的核心原因。
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Bybit 已選奧地利 FMA、預計兩年內回本
Bybit 本身選定奧地利金融市場管理局（FMA）作為主要 MiCA 監管方。周本表示，FMA 是歐洲較嚴格的監管機關之一，這個選擇短期增加合規負擔，但長期會讓 Bybit 在歐盟跨境營運時更具公信力。
對於歐洲業務的獲利時程，他給出明確時間表：「五年可能太久，我估計兩年內 Bybit 在歐洲就能轉盈。」這意味著歐洲市場至少還需要兩年才能補完 MiFID II 與 EMI 的取得進度。
MiCA 過渡期 6 月底結束，中小型業者面臨整併潮
歐盟為現有業者保留的 MiCA 過渡寬限期將於 2026 年 6 月底屆滿，屆時未取得正式 MiCA 牌照的業者必須退出歐盟市場。對缺乏資本同步攻取多張執照的中小型交易所而言，6 月底是攸關生存的時間點，市場併購節奏預期將在 5、6 月加速。
Bybit 近期動作頻頻，除了佈局歐洲執照，本月稍早與 Coinbase 傳出代幣化美股合作意向，可看出在現貨之外擴展營收線的策略一致—歐洲市場的衍生品與代幣化資產，正是周本口中真正需要 MiFID II 才能切入的下一塊蛋糕。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
