Bitwise:以太坊現貨 ETF 將推升 ETH 超越五千美元
ETF 發行商 Bitwise 創辦人 Matt Hougan 表示,以太坊現貨 ETF 的推出將會推動以太幣的價格上漲並突破歷史高點,年底有機會超過 5,000 美元。
由供給和需求面來觀察
Hougan 認為,模擬 ETP (ETP 為交易所交易產品,ETF 即為其中一項基金類別) 推出對商品價格的潛在影響的最佳方法是考慮供需關係。 ETP 不會改變 ETH 等基礎商品的基本面,但它們確實帶來了新的需求來源。
考慮 1 月推出比特幣現貨 ETF 後比特幣的價格變化。從那天起,比特幣 ETF 購買的比特幣數量是礦工能夠生產的比特幣數量的兩倍以上:
- ETF 購買的 BTC:263,965 BTC
- 礦工生產的 BTC:129,181 BTC
自 1 月 11 日推出比特幣現貨 ETF 以來,BTC 已上漲約 25%,自 2023 年 10 月市場開始定價以來已上漲超過 110% 。
之前 Hougan 推測,以太坊現貨 ETF 將在上市的 18 個月內吸引 150 億美元的資金流入。出於三個結構性原因,流入以太坊 ETP 的資金將對以太幣產生更大的影響。
(Bitwise:以太坊現貨 ETF 將吸引 150 億美元的資金流入)
ETH 較低的短期通膨率
當比特幣 ETP 推出時,比特幣網路的通膨率為 1.7%。相較之下,以太坊過去一年的通膨率恰好為 0%。這是因為,雖然每天都會產生少量的 ETH,但基於使用以太坊也會消耗 ETH,在過去的一年裡,這兩種力量已經達到平衡。
與 BTC 礦工不同,ETH 質押者不需要出售
第二個關鍵區別:比特幣礦工通常必須出售他們收到的 BTC,而 ETH 質押者則不需要。
以太坊不依賴挖礦,而是使用權益證明 (PoS),在 PoS 系統中,使用者利用 ETH 作為抵押品,以確保他們準確、真實地處理交易。作為正確處理交易的回報,質押者將獲得新的 ETH 獎勵。而質押沒有顯著的直接成本,所以不需要被迫出售以平衡其營運成本。
28% 的 ETH 被質押,因此退出市場
質押還有另一個影響:當你質押 ETH 時,便是將 ETH 在一段時間內鎖定在合約中。在此期間,無法提取 ETH 並出售。目前,28% 的 ETH 被質押,這意味著它實際上已經脫離市場。
除此之外,另外 13% 的 ETH 被鎖定在去中心化金融智能合約中——例如,作為貸款市場的抵押品。這使得更多的 ETH 從市場上消失。
將它們加在一起,大約 40% 的 ETH 在一定程度上無法立即出售。
ETH 年底有機會挑戰 5000 美元
由以上的推論,Bitwise 預期新的以太坊現貨 ETF 將會在上市後推動 ETH 的走勢。 雖然在最初幾週可能會很不穩定,因為在 110 億美元的灰度以太坊信託 (ETHE) 轉換為 ETF 後,資金可能會流出。但到年底,新高將會出現,ETH 將有機會超過 5,000 美元。