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價值12億美元的比特幣從Coinbase流出，為什麽機構等到ATH後才進場？

Jeff
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價值12億美元的比特幣從Coinbase流出，為什麽機構等到ATH後才進場？

鏈上數據顯示，比特幣突破三萬美元大關期間 Coinbase 交易所流出大量比特幣，分析師稱，機構投資人的大額買進是這波上漲的主要推動力。

Coinbase 買家是比特幣上漲的催化劑

在過去的 24 小時，比特幣上漲超過 15％，撰寫本文時市值已來到 6,400 億美元，距離 Tesla 股票市值僅差 200 多萬美元。在短時間內爆量上漲，買盤究竟從何而來呢？

回顧昨晚的上漲，可以發現，在比特幣價格突破 3 萬美元時，Coinbase 交易所上的交易價格與幣安交易所相比，溢價了 350 美元，說明這波上漲主要的買盤大概率來自美國交易市場。數據分析平台 CryptoQuant 聲稱，以機構為核心用戶群的交易所 Coinbase Pro 在昨晚流出了超過 35,000 顆比特幣，總價值超過 12 億美元。該公司執行長 Ki Young Ju 表示，機構正在 FOMO（Fear Of Missing Out）買入。 

Ki Young Ju 稱，這些流出有很大可能是來自場外交易市場（OTC），而使用場外交易買賣大量比特幣的通常是機構投資人，因此，將其視為機構的大推模買進是相對合理的解讀。此外，在比特幣突破 3 萬美元之前，就已經多次出現大額比特幣流出的鏈上交易。

機構投資人需求的持續增長將導致比特幣市場的供應緊縮。例如，在今年的頭兩天，至少有47,000 顆比特幣從 Coinbase Pro 的交易市場流出，而這段期間比特幣礦工的總產出僅約 1,700 多顆比特幣，懸殊的差額將導致交易市場上可交易的比特幣不斷減少，近一步推動價格的上漲。根據先前 Glassnode 的分析顯示，目前市場上可供交易的比特幣，僅剩總流通量的 22%。

為什麼 ATH 後還要買入？

根據 Delphi Digital 的分析師 Ashwath Balakrishnan 的說法，當比特幣超過其歷史新高時，它變得更具吸引力。

「在 ATH 之後購買比特幣實際上比再充滿不確定性的環境中抄底要好得多。如果你以 20k 的價格購買，至今雖只上漲了 50％，但由於你與底部買家之間的摩擦較小，因此風險較低。相反的，從 4,000 上漲到現在已有 8 倍，但他們必須承擔的風險與阻力要多得多。」

因此，許多分析師認為，2021 年第一季度可能會有更多機構投資人買入比特幣。建議投資人觀察 Grayscale 的 GBTC 和 CME 比特幣期貨市場的未平倉交易量從中找出蛛絲馬跡。