一月堅定看多以太幣，今漲超三倍！Pantera致投資者信：市場正重新定價以太幣

Pantera 發佈每月例行性的致投資者信，除了同樣看漲比特幣、以太坊之外，也談到已漲了數倍的比特幣是否仍處在「公允價值」間？同時也再次給出了預測價格，鏈新聞彙整了重點摘要。

原文請見《「All-In-One」Blockchain Fund》

CeFi vs. DeFi

CeFi 機構的影響力正在下降，以太坊市值來到僅次於摩根大通的位置，並超越了其它所有銀行，Pantera 指出，以當前的增長速度，以太坊市值將在六月前超越摩根大通。

華爾街的比特幣懷疑論者

Pantera 執行長 Dan Morehead 聲稱，他試著盡量不看華爾街對於比特幣的相關研究，因為大多數都讓他看了頭很痛。

不過他在查看有關比特幣「環境、社會和企業管治 (ESG)」的相關內容時，他發現了一個來自華爾街的研究報告，標題也是他最討厭的論點：

除非價格上漲，否則沒有理由持有比特幣。

先前鏈新聞曾報導，該研究由美國銀行出品，標題應為《比特幣的骯髒小秘密》，Dan Morehead 所說的是次要論點。他指出：

假設作者忽略比特幣難以置信的潛力、嚴守財務紀律，為何在比特幣上漲之際又要持有？我會直接承認，我持有比特幣的理由之一就是覺得它會漲，另外的理由是，它將大大改善 35 億人的生活。

Dan 強調，在諸如此類的負面論點消失以前，他會持續看漲區塊鏈領域。

以太坊 – 晉身通縮資產

Pantera 先前已多次看漲以太坊、Polkadot 與 DeFi 項目，Dan 指出，目前價格只是市場對於以太坊 EIP 1559、股權證明轉型，一個重新估價的開端。

他認為這兩項更新將使以太坊成為通縮資產，每個出塊皆代表以太幣的「負發行」，也意味將比 BTC 更具通縮。

摘要：以太坊市值 / 比特幣市值將持續上升 (跑贏比特幣)。

比特幣處於「公允價值」

Apple、Amazon 與比特幣等破壞式創新，在圖表上的漲幅往往看起來很瘋狂，但 Dan 認為這是穩定成長，十年來比特幣一直保持 230% 的複合年均增長率，套用迴歸模型，比特幣十年的迴歸價值為 55,350 美元。

Dan 表示，很多人會問現在是不是好買點，這與公允價值有關，有些便宜的時機點，當然也有更加昂貴的。

有趣的觀點

2013 年，比特幣相對於當前回歸模型的高點，比公允價值高出 1,678％；2017 年的高低點為 667％、60％。

兩者的間隔為 1,477 天。若將這個週期移到現在，則比特幣將在 2022 年的元旦來到 370,554 美元。Dan 強調這不是預測，僅是一個有趣的觀點。

實際上散戶投資者對於 Pantera 的天價預測總是期待又怕受傷，但他們曾在一月的投資者信中堅定看多以太坊 (當時約 1,200 美元)，也重申比特幣八月將達十萬，如今以太幣已來到 4,000 美元水平，其預測應有參考價值。