BIS 報告｜金融科技 (Fintech) 對貨幣政策的反應：一個新時代的信貸景觀

在當今迅速變化的金融世界中，金融科技 (Fintech) 和傳統銀行信貸正在展開一場激烈的競爭。國際清算銀行 (BIS) 這項創新研究揭示了兩者對貨幣政策變動的不同反應方式，這對理解現代經濟至關重要。(查看 BIS 原文報告)

數位信貸的崛起與影響

金融科技信貸，包括 P2P 貸款和大型科技公司的市場貸款，在全球範圍內迅速增長。這種信貸形式對貨幣政策的靈敏度較低，尤其是與傳統銀行信貸相比。這一發現對理解經濟政策的影響至關重要。

金融科技與銀行信貸的區別

金融科技平台利用大數據進行信用評估，與傳統銀行在運營和監管框架上有所不同。這些差異導致它們對貨幣政策的反應方式也有所不同，特別是在貸款條件和貸款供應的調整上。以監控和篩選能力為重點的大型科技貸款商的商業模式，對企業交易量和網路評分的變化敏感。

貨幣政策對信貸市場的影響

研究利用 19 個國家 2005 年至 2020 年的數據，通過 PVAR 分析，來探索貨幣政策變化對金融科技信貸和銀行信貸的影響。結果顯示，金融科技信貸對貨幣政策的反應較弱，這與銀行信貸形成鮮明對比。

BIS 研究對宏觀經濟的意義

儘管金融科技信貸在全球經濟中的份額仍然較小，但其對實際 GDP 變動的解釋能力不足 2%，而銀行信貸的貢獻約為四分之一。這突顯了在當前經濟環境下，傳統銀行信貸在宏觀經濟中仍扮演著重要角色。

這項研究為我們提供了金融科技和傳統銀行信貸對貨幣政策變化反應差異的清晰景象。隨著金融科技在全球信貸市場中的地位日益增強，理解這些差異對於制定有效的經濟政策至關重要。

哪些屬於金融科技信貸 (Fintech Credit)？

• P2P 借貸：像是 LendingClub 或 Prosper 這樣的平台，直接連接借款人與個人貸款者，繞過傳統銀行系統。借款人可以獲得各種目的的貸款，例如債務整合、房屋改善或小企業資金。
• 線上個人和商業貸款：像是 SoFi 和 Kabbage 這樣的公司分別提供個人和商業貸款。他們使用數位平台來簡化申請流程，通常比傳統銀行更快獲得批准和資金。
• 小額金融和微型貸款：像是 Kiva 這樣的金融科技公司向開發中國家的創業者提供小額貸款，這些地區的傳統銀行服務有限。這些貸款對於創立或擴展小型企業至關重要。
• 應收帳款融資：像是 Fundbox 這樣的平台提供企業一個選擇，可以根據客戶應付款項借款，幫助他們在等待發票付款時改善現金流。
• 先買後付（BNPL）服務：像是 Afterpay 和 Klarna 這樣的金融科技公司讓消費者購買商品和服務，並在之後分期付款，通常無須利息。這在線上零售中越來越受歡迎。
• 手機借貸應用程式：像是 MoneyLion 和 Dave 這樣的應用程式提供小額、短期貸款，通常旨在幫助用戶應對下一次薪水之前的開支。
• 群眾募資：像是 GoFundMe 或 Kickstarter 這樣的平台，雖然不提供貸款，卻為個人和企業提供從大量人群中籌集資金的方式，通常透過網際網路。