Anthropic 啟動 IPO 流程，募資規模有望挑戰 SpaceX
人工智慧模型 Claude 開發商 Anthropic 正評估公開申請首次公開募股（IPO），市場消息指出其募資規模預計將比肩甚至超越 SpaceX 創下的歷史紀錄。SpaceX 此前透過 IPO 初步籌集 750 億美元，並在行使超額配售權後使募資總額達到 862 億美元。受惠於生成式 AI 需求擴張，Anthropic 營收出現顯著增長，7 月底換算的年化營收率（Run Rate）已達 650 億美元。然而，開發先進模型所需的高昂算力成本，也使得公司 2025 年淨虧損擴大至近 420 億美元。若該筆 IPO 順利推進，將帶動 2026 年美國市場募資總額挑戰歷史新高。
Anthropic 準備提交上市文件，有望挑戰 SpaceX 歷史募資紀錄
知情人士指出，Anthropic 最快可能在 8 月底正式提交上市申請文件，目標募資規模將挑戰 SpaceX 先前寫下的 862 億美元歷史紀錄。目前相關討論仍在進行中，最終發行規模與細節仍可能調整。為鞏固創辦團隊的主導權，公司正研議導入超級投票權股份（Super-Voting Shares），使持股約 2% 的執行長 Dario Amodei 與共同創辦人能維持管理控制權。
營收規模倍數成長，但算力支出並存
Anthropic 營運數據呈現高度擴張與高成本並行的特徵。該公司 2026 年第 2 季初步營收突破 115 億美元，遠高於 2025 年同期的 7.87 億美元，且單季經調整後營業利益已呈現正值。然而，為訓練前沿模型，公司承擔龐大的算力支出，2025 年淨虧損擴大至近 420 億美元，高於前一年的約 83 億美元。
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領先競爭對手 OpenAI 推進公開上市佈局
在生成式 AI 賽道上，Anthropic 的上市進度目前超前對手 OpenAI，後者預計將上市時程推遲至 2027 年。Anthropic 於 2026 年 5 月完成 650 億美元融資，估值達 9,650 億美元，超越 OpenAI 在 3 月融資時的 8,520 億美元估值。在此次 IPO 正式送件前，Anthropic 亦將敲定一筆規模超過 100 億美元的循環信用貸款。
推升 2026 年美股 IPO 市場募資動能
若 Anthropic 成功掛牌，將推動 2026 年成為美國歷來規模最大的 IPO 年份。據彭博社數據，截至 8 月 19 日，美股新上市公司累計募資額已達 1,606 億美元，正逼近 2021 年創下的 1,952 億美元歷史紀錄。除 Anthropic 外，包含南韓晶片大廠 SK 海力士（SK Hynix）發行 265 億美元美國存託憑證（ADR）在內的指標性案件，亦為今年資本市場挹注龐大流動性。
風險提示
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