Anthropic 還沒上市，鏈上合約已隱含 1.8 兆美元估值
Anthropic 還沒正式掛牌，去中心化交易所 Hyperliquid 上已經有兩個追蹤它上市價格的永續合約在交易。根據 CoinDesk 報導，trade.xyz 推出的 ANT 合約美東時間 10 月 31 日上午 9 點上線時報約 138 美元，到 11 點 50 分左右跌到約 110 美元，跌幅約兩成。
另一個合約 ANTH 由 Entropy 推出，以公司估值計價，價格每 1 美元代表 10 億美元估值。CoinDesk 報導時 ANTH 報約 1,880，換算 Anthropic 估值約 1.9 兆美元。
ANT 追蹤一股 A 類股，最高 10 倍槓桿
ANT 追蹤的是一股 Anthropic A 類普通股的價格，以 USDC 現金結算，最高可開 10 倍槓桿，也就是價格反向走 10%，保證金就會歸零。CoinDesk 報導時，ANT 成交額約 870 萬美元，未平倉量約 220 萬美元。
廣告 - 內文未完請往下捲動
trade.xyz 說明，Anthropic 股票開始交易後，ANT 會轉成一般追蹤股價的永續合約，通常在掛牌後第一個正常交易時段完成。trade.xyz 自己估計掛牌日是 11 月 20 日，但這是它的估計，Anthropic 沒有證實；如果上市延後，合約有 60 天寬限期，到 2027 年 1 月 19 日為止，屆時還沒上市就以合約上線以來的平均成交價現金結算。
根據 Hyperliquid 公開的市場資料，截至台北時間 11 月 1 日中午，ANT 標記價格約 113 美元，24 小時成交額約 717 萬美元；ANTH 報約 1,806，換算估值約 1.8 兆美元，24 小時成交額約 1,769 萬美元。
估值對照：5 月私募 9,650 億美元，FT 稱投資人預期 1.5 兆至 1.75 兆
CoinDesk 整理，Anthropic 5 月私募輪的投資後估值為 9,650 億美元；英國《金融時報》報導，投資人預期這次上市估值落在 1.5 兆到 1.75 兆美元之間。Fox Business 主播 Liz Claman 則表示，IPO 定價仍按計畫在 11 月 19 日至 20 日進行。實際上市價格由 Anthropic 與承銷銀行決定，和這些衍生性商品的價格無關。Anthropic 上市前近期的其他消息，見 Anthropic 上市路變顛簸。
trade.xyz 在給美國證券交易委員會（SEC）的信中表示，它已完成的 5 個上市前市場，最終價格與各檔股票開盤價的差距約在 0.4% 到 7% 之間。CoinDesk 註明，這個說法尚未經獨立查證。
合約沒有股票撐腰，Anthropic 曾警告未授權交易
這兩個合約背後都沒有實際的 Anthropic 股票，持有人對公司沒有任何權利。DeFi 研究員 Petro Dmytrilev 在 X 上說，這類上市前永續合約「不代表任何股份、配售、投票權或對發行公司的請求權，只有價格曝險」。合約的起始價格、計價規則、槓桿上限與未平倉量上限都由營運方設定，營運方也可以暫停交易。
Anthropic 在官方說明頁警告，任何未經董事會核准的股票轉讓一律無效；第三方若聲稱透過遠期合約、代幣化證券或其他方式向大眾出售 Anthropic 股份，提供的投資可能因轉讓限制而毫無價值。Anthropic 沒有說明這項警告是否也適用永續合約。
同類合約過去也出現過劇烈波動。CoinDesk 指出，今年 5 月 Hyperliquid 上一個 SpaceX 合約曾在 30 分鐘內下跌約 45%，405 名用戶遭到清算，當時未平倉量還不到 290 萬美元，該合約的推出經過見 trade.xyz 推 SpaceX 上市前永續。trade.xyz 表示，它不對美國用戶提供這些市場，會用地理封鎖與錢包篩查限制；Hyperliquid 本身不做身分驗證。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
