Uniswap v3未演先轟動？社群持續點名遭淘汰協議，研究員：Alpha已過時
儘管尚未上線，Uniswap v3 嶄新的自定義流動性機制已讓各界驚豔，以太坊社群更是滿心期盼，目前甚至已經開始一一「點名」即將被 V3 取代的 DeFi 協議，其中就包括了 Curve 以及 Alpha Homora。
DeFi 深度玩家 D(3,3)genomics 在推特上問道：「 V3 集中流動性 + Alpha Homora 槓桿流動性挖礦 = ？？」
這個問題引起了 Deribit 研究員 Hasu 的興趣，Uniswap 創辦人 Hayden Adams 也在推文下方表達他的看法。
廣告 - 內文未完請往下捲動
Alpha Homora 將成歷史？
Hasu 認為，Uniswap v3 的集中流動性將讓 Alpha 的槓桿式流動性挖礦過時，因為用戶將能自行調整更大、或更為集中的流動性價格範圍，以此來達到收益槓桿化的效果。
I think that concentrated liquidity provision actually makes AlphaHomora obsolete (for Uniswap – not other DEXs). You can create any leverage you want for yourself by quoting narrower or wider https://t.co/zqvmgParYx
— Hasu⚡️🤖 (@hasufl) March 28, 2021
不過 Hasu 也提到 :「Alpha 的槓桿流動性挖礦加上 SushiSwap 或是 Balancer，功能也類似於 V3 的集中流動性。」
Uniswap 創辦人：沒那麼誇張
Hayden Adams 認為，v3 上線會讓 Alpha Homora 重要性降低，但不至於使它過時。他以下方條件為例，假設用戶希望在此區間內收益最大化：
- 交易對：DAI/USDC
- 投入金額：100 萬美元
- 流動性價格區間：0.99 – 1.01 (區間價差 0.02)
有兩種方式能增加收益：
- 集中價格區間至 0.995 – 1.005 (區間價差 0.01)
- 投入更多資金 (借錢、槓桿)
他指出有趣的一點：
假設就算只有 20% 的交易量發生在 0.999 – 1.001 (0.002) 價格區間，那麼收益仍比在 0.995 – 1.005 (0.01) 提供流動性要來得更好，兩者差異在於 400 倍與 2000 倍資金效率。
Adams 進一步解釋：「0.999 – 1.000 或是 1.000 – 1.001 價格區間的潛在收益可能更好 (假設 10% 交易量在此區間發生)，同樣是基於資金效率的理由。」
Uniswap v3 釋出可謂未演先轟動，早在去年 4 月 Adams 就曾指出 :「每個禮拜都有新項目跳出來說他們解決了無常損失。」但目前可見的解決方案只有：
- 為零價格風險的交易對提供流動性 (如穩定幣)
- 設置價格區間
- 仍有無常損失
顯然 Adams 最後大破大立選擇了第二點，他認為提供流動性即代表勢必承擔一定風險，而風險可以對沖、可以投保、轉移，但永遠無法消除。
