高盛調升大立光目標價，看好 CPO 前景，大立光股價漲停
大立光（3008）上週四公布 2026 年第三季財報，單季毛利率因綠電等成本影響出現下滑，加上部分智慧型手機客戶下修需求，短期營運面臨挑戰。然而，市場焦點已轉向其在光通訊領域的新佈局，由於董事長林恩平在法說會上證實FA 認證過關，FAU 產能最快明年開出。外資機構高盛看好大立光在共同封裝光學（CPO）的發展潛力，將其目標價上調至 11,000 元。受此消息影響，大立光今日股價觸及漲停，來到 7,325 元，並帶動整體光學族群走勢。為因應未來產能需求，大立光已啟動購地擴廠計畫。預計明年開工的新廠將全數投入光纖陣列模組（FAU）的量產，為公司營運結構帶來轉型契機。
(大立光法說會│林恩平證實 FA 認證過關，FAU 產能最快明年開出)
大立光第三季財報：毛利率與營業利益率雙降
大立光 2026 年第三季合併營收為 156.51 億元，季增 14.54%，年減 11.46%。在獲利指標方面，單季營業毛利為 66.07 億元，季減 2.16%；毛利率降至 42.21%，較第二季的 49.42% 減少 7.21 個百分點。營業利益為 47.35 億元，季減 8.02%，營業利益率（Operating Margin）下滑至 30.25%。然而，受惠於業外收益等因素，單季稅後淨利達 51.82 億元，季增 10.97%，每股盈餘（EPS）為 39.62 元，高於第二季的 35.73 元，但略低於第一季水準。
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手機需求下修與綠電成本，第四季營運面臨挑戰
針對第四季展望，董事長林恩平並預估 11 月毛利可能持續下滑。他特別提到綠能採購已轉變為結構性成本問題，直接影響毛利率表現。由於明年產品價格已與客戶完成議定，獲利結構的改善預估需待 2028 年後。此外，林恩平亦透露客戶已下修 9 月份智慧型手機產量，顯示終端需求正在調整。
CPO 未來成焦點，高盛上調目標價至 11,000
新事業方面，大立光的 FA 試產線已順利通過客戶認證，自動化產線設計獲正面評價，產能已著手建置。為提供完整解決方案，公司本月展開 FAU 的客戶認證作業，計畫跨足模組端。目前市場對 FA 與 FAU 需求明確，大立光目標明年建置量產線並出貨。未來利潤表現將取決於量產後的良率（Yield Rate）。
外資高盛指出，大立光的技術佈局正從手機鏡頭延伸至 CPO 所需的光纖陣列（FA）及 FAU，有望推動評價重估。基於此預期，高盛將大立光目標價上調至 11,000 元。受外資評等帶動，大立光今日盤中觸及漲停價 7,325 元。
斥資逾 80 億元擴廠，佈局無塵室與生產線
為因應光通訊業務需求，大立光近期投入超過 80 億元進行購地作業。管理層指出，新增土地將全數用於建置生產線及無塵室，預計明年開工、2030 年完工；其中一座新廠將專注於 FAU 量產。第三季資本支出為 81.8 億元，因支出多已完成，公司資金充裕，無額外籌資需求。
風險提示
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