Robinhood Chain 營收爆發背後，做對了什麼？

Neo

36 分鐘前

Robinhood Chain 主網上線僅約兩個月，鏈上活動已快速升溫。Four Pillars 研究主管 100y 指出，前些日子 Robinhood Chain 單日收入一度突破 400 萬美元，約為 Hyperliquid 的兩倍，更達 Tron、Solana 的 5 至 6 倍，甚至一度貢獻 Ethereum L2 整體約三分之二收入。

但真正值得注意的，是它正在走出一條與過去公鏈完全相反的成長路線。

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傳統公鏈先 DeFi、NFT、迷因幣，最後才走向 RWA

過去一條新公鏈要建立生態，大致有一套熟悉的劇本。首先吸引 DEX、借貸協議等基礎 DeFi 設施部署，接著扶植 NFT、遊戲與其他原生應用，再透過基金、Grant、Hackathon 補貼開發者與流動性。

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等到使用者與資金逐漸聚集後，迷因幣等高投機性資產開始爆發；當原生加密市場的成長逐漸觸頂，才進一步把目光轉向 RWA、機構 DeFi 與傳統金融資產。

Robinhood Chain 卻幾乎把這套劇本倒過來。

Robinhood 在 2026 年 7 月推出公鏈主網時，就已把「代幣化現實世界資產」定為核心定位，股票代幣更是旗艦產品。官方目前提供超過 190 種與美股、ETF 掛鉤的 Stock Tokens，包括 NVIDIA、Google、Apple 與 QQQ 等資產。這些 Stock Tokens 採 ERC-20 標準，可直接轉移並組合進鏈上應用，也能進一步用於交易、借貸與抵押等 DeFi 場景。

Robinhood 同時直接導入既有成熟基礎設施。Uniswap 從主網上線首日就成為主要公開 AMM，支援 v2、v3、v4 與 UniswapX；Robinhood Earn 底層借貸則由 Morpho 提供。

股票代幣遇上迷因幣，Robinhood Chain 找到自己的玩法

Robinhood Chain 初期鏈上活動並沒有立即爆發，真正點燃市場的是後來出現的迷因幣熱潮。CashCat 是早期代表之一，但如果只看 CashCat，本質上仍與 Ethereum、Solana 或 Base 上常見的迷因幣炒作沒有太大差異。

真正讓 Robinhood Chain 開始出現獨特文化的，是「迷因幣 × 股票代幣」。Four Pillars 指出，過去 Ethereum、Solana 的迷因幣通常以 ETH、SOL 等原生資產作為交易對；Robinhood Chain 上則從 LONG 等專案開始，出現迷因幣直接與股票代幣組合的玩法，Pons 等 Launchpad 隨後進一步推動這股風潮。

原本分屬市場兩端的資產因此被放到同一個鏈上賭場：一邊是 Tesla、NVIDIA 等傳統金融資產曝險，另一邊則是最典型的 Crypto degen 迷因幣。

Pons 也迅速成為 Robinhood Chain 熱潮最大的受益者之一。9 月初，其 24 小時手續費一度達約 595 萬美元，不只超過 pump.fun 的約 464 萬美元，也高於同期 Robinhood Chain 本身約 400 萬美元與 Hyperliquid 約 200 萬美元。

Bitquery 對 8 月 3 日至 9 月 3 日鏈上資料的分析則顯示，Pons 一個月內已產生超過 20 萬種代幣，相關 Bonding Curve 交易量約 7.36 億美元，代幣進入後續市場後的交易量則超過 21 億美元。原本定位為 RWA 基礎設施的 Robinhood Chain，就這樣意外被迷因幣點燃。

為何 Robinhood 可以把公鏈劇本倒過來？

100y 認為，其中一個最直接的原因，是 Robinhood Chain 本身出生得夠晚。過去許多公鏈成立時，RWA 尚未成為加密市場的主流敘事，因此只能先從 ETH、穩定幣、DEX 與 NFT 建立經濟活動，再逐步引進股票、債券等鏈下資產。

Robinhood Chain 則直接出生在股票代幣化已經成熟許多的 2026 年，因此可以從第一天就把股票 Token 當作基礎資產，而不是發展到最後才追加的產品。

第二個差異則來自 Robinhood 本身特殊的品牌文化。Robinhood 雖然是一家受到監管的傳統金融公司，但它與美國散戶投機文化的關係一直非常緊密。從 GameStop 迷因股、零手續費股票交易、期權，到後來進軍加密貨幣，Robinhood 長期位於美國散戶與高風險交易文化的中心。

因此「股票＋迷因」表面上看似衝突，放到 Robinhood 身上反而相當自然。

2021 年的 Meme Stock，是散戶在傳統金融市場裡把股票變成迷因；到了 Robinhood Chain，這種文化開始出現另一種版本：直接把迷因幣與股票代幣放進同一套 DeFi 市場。

別的公鏈先找開發者，Robinhood 已經有使用者與資產

另一項更難複製的優勢，是 Robinhood 並非從零開始。

一條全新的公鏈通常需要先補貼開發者，讓團隊建立錢包、DEX、借貸、NFT 市場與各式應用，再透過空投與流動性挖礦想辦法把使用者拉進來。

Robinhood 的順序可以完全反過來。它本身已經掌握龐大的證券與加密使用者、成熟的品牌與發行渠道，同時還能把股票這種一般投資人早已熟悉的資產帶上鏈。

傳統公鏈通常是「App 建好之後再去找使用者」，Robinhood Chain 更接近「使用者與資產已經存在，App 再跟著進來」。

技術層面也不必重新造輪子。Robinhood Chain 採用 Arbitrum 技術堆疊，並相容 EVM，開發者可以直接沿用 Ethereum 生態既有工具；Uniswap、Morpho、Chainlink、Alchemy 等成熟基礎設施也能快速進入。其他公鏈花數年補齊的底層金融積木，Robinhood 從主網第一天就能直接使用。