Robinhood 公鏈營收激增帶動股票！伯恩斯坦給予 HOOD 目標價 160 美元
研究機構 Bernstein 最新報告維持 Robinhood Markets「Outperform」評級，並給予 160 美元目標價。相較 Robinhood 上週五收盤價 122.11 美元，相當於仍有約 31% 上漲空間。
Bernstein 分析師 Gautam Chhugani 團隊更直接用一句話概括 Robinhood Chain 上線兩個多月以來的進展：「The chain is now earnings.」這條鏈現在就是獲利。
Robinhood Chain 自 7 月 1 日上線以來，TVL 已快速突破 15 億美元，DEX 累計交易量更超過 500 億美元；但真正讓 Bernstein 關注的不是鏈上資產規模，而是 Robinhood 已經開始從這些交易中抽取大量真實收入。
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15 天賺 3,300 萬美元手續費，甚至超過 Solana
根據 Bernstein 統計，Robinhood Chain 目前每日交易手續費約落在 200 萬至 400 萬美元。過去 15 天，Robinhood Chain 更累積約 3,300 萬美元手續費，在所有區塊鏈中排名第一；同期 Solana 約為 1,100 萬美元、BNB Chain 約 900 萬美元。
這段期間 Robinhood Chain 產生的手續費約為 Solana 的 3 倍、BNB Chain 的 3.7 倍。自 7 月上線以來，Robinhood Chain 已累積約 3,900 萬美元手續費收入。
更重要的是，這筆錢大部分真的會進 Robinhood。Bernstein 指出，Robinhood 可以保留約 90% 的手續費；提供 L2 技術的 Arbitrum 分得約 10%，真正支付給 Ethereum 作為 Data Fee 的比例則不到 1%。
Bernstein：2028 年鏈上手續費可達 1.6 億美元
Bernstein 預估，到 2028 年，Robinhood Chain 每年可以產生約 1.6 億美元手續費。Robinhood 不只是讓使用者在自己的 App 買股票、Crypto，再把資產帶到自己的鏈上；它還能從鏈上的交易活動持續收取費用。如果交易、流動性與資產發行都留在 Robinhood 生態內，Robinhood 就可能同時控制使用者入口、資產、交易場所與底層區塊鏈。
而推動 Robinhood Chain 成長的一大核心，正是其他主流公鏈缺乏的股票代幣（Tokenized Stocks）。Bernstein 指出，Robinhood Chain 上的股票代幣規模，過去兩個月已經從約 1,000 萬美元暴增至 1.4 億美元。截至 8 月 30 日當週，Robinhood Chain 更占全球股票代幣轉帳價值約 32%，僅次於 BNB Chain。
這讓 Robinhood Chain 出現了一套相當特殊的 DeFi 生態。在 Ethereum、Solana 上，交易對通常圍繞 ETH、SOL、USDC 等原生或穩定資產形成；Robinhood Chain 則開始出現 TSLA、NVDA 等股票代幣直接進入 AMM、流動性池與迷因幣交易對的玩法。
穩定幣也暴增至 10 億美元，USDG、USDe 占近全部市場
除了股票代幣，另一項快速增加的資產則是穩定幣。Bernstein 統計，Robinhood Chain 的穩定幣供應量已從 7 月初約 2.41 億美元增加至約 10 億美元，短短兩個月成長超過 3 倍。其中 USDG 約占 66%，USDe 則占另外約 33%，兩者幾乎包辦整個 Robinhood Chain 穩定幣市場。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
