日本突襲干預日圓狂升 3.3%，日本央行會意外升息嗎？

Florence

1 小時前

在美國與日本利差持續擴大、日圓貶至四十年低點的壓力下，日本政府再度出手干預匯市。此次干預時機選在日本央行（BOJ）政策會議前夕，引發市場劇烈波動。日圓兌美元匯率在紐約匯市一度飆升 3.3%，創下 2023 年 12 月以來的最大盤中漲幅。分析指出，此舉不僅旨在抑制投機性放空，更突顯了日本當局對抗市場趨勢的決心與面臨的挑戰。

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BOJ 會議前出手，日本當局突擊干預日圓匯價

據市場參與者指出，日本當局在週四 (7/30) 紐約交易時段進行了外匯干預。SMBC 日興證券資深外匯與利率策略師 Rinto Maruyama 分析，當局選擇在日本央行 (BOJ) 會議前出手，目的是「出其不意」，以期達到最大的市場震懾效果，這與 4 月份較為透明的干預手法形成對比。此外，美日兩國長天期債券殖利率的急劇上升，也是促使日本政府行動及美國進行匯率檢查（Rate-Check Operations）的關鍵因素。

匯率干預的龐大代價

日圓近期承受著油價上漲、持續的預算赤字以及美日利差的多重壓力。儘管日本當局在上個季度動用了創紀錄的 11.73 兆日圓（約 734 億美元）在公開市場買入日圓，並可能為此拋售了包含美國國債在內的外匯儲備，日圓走勢依然疲軟。這凸顯了在每日交易量高達 9.5 兆美元的全球外匯市場中，逆勢操作的極大難度與成本。

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央行決策今日出爐，市場預期與政策考驗

市場高度關注 BOJ 今日公布的政策決策，市場普遍預期央行將維持利率不變。儘管上個月 BOJ 剛將基準利率調升至 1995 年以來的新高以應對通膨，但投資人仍擔憂日央在應對通膨方面反應遲緩。TS Lombard 經濟學家 Rory Green 指出，歷史經驗顯示干預行動後常伴隨升息，使得本次會議結果充滿懸念。然而，花旗集團策略師 Daniel Tobon 則建議客戶透過選擇權市場佈局日圓貶值，認為 BOJ 總裁植田和男釋出超乎市場預期的鷹派（Hawkish）訊號機率不高。