SpaceX 跌破發行價！空頭搶在財報前大舉入場，UBS逆勢喊單 210 美元

Florence

2 小時前

SpaceX 於 2026 年 6 月完成歷史上規模最大的 IPO，然而隨著市場熱度降溫，該公司股價在近期面臨嚴峻的修正壓力，首度跌破每股 135 美元的上市發行價。根據 S3 Partners 的統計數據，空方投資人趁勢擴大避險與投機性放空部位，目前整體空單總額已高達 1.81 億股，帳面獲利累計達 38.8 億美元。市場分析指出，除了即將進行的星艦(Starship）第 13 次關鍵試飛測試之外，投資人更將目光聚焦於即將公布的首季財報，因為這將伴隨著第一階段員工與早期股東禁售期的解禁，市場預期屆時將釋出大量潛在賣壓。不過瑞銀 (UBS) 認為，近期股價的疲軟並非基本面發生惡化，並給予 SpaceX「買入」評等與 210 美元的目標價。

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SpaceX 空頭部位急遽飆升，寫下新股上市首月罕見紀錄

根據金融數據分析公司 S3 Partners 的資料顯示，看空 SpaceX 的投資人正在大舉加碼放空。目前市場上針對該公司的空單量已累積至 1.81 億股，相當於流通股數的 28%。這一規模創下近年新上市公司在掛牌首月極為罕見的高放空比例。光是過去一週，空方就追加了近 3,700 萬股（價值約 50 億美元）的放空部位，顯示出市場對於短期股價走勢抱持高度戒備。

市值自高點蒸發四成，估值合理性面臨考驗

SpaceX 在 6/12 風光上市後，股價曾一度衝上歷史高點 225 美元，使其市值超越微軟（Microsoft）與亞馬遜（Amazon）等科技巨擘。然而，高估值的背後也引來市場對其獲利能力的質疑。隨著股價連續 4 天下跌，昨日甚至一度觸及 132.15 美元的低點，不但跌破發行價 135 美元，市值相較於 6/16 的歷史峰值亦縮水 8,600 億美元。投資人開始審視其在人工智慧（AI）與衛星通訊技術等高耗能資本支出的變現路徑。

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UBS 建議在星艦第 13 次試飛前買入，目標價 210 美元

瑞銀（UBS）分析指出，雖然 SpaceX 股價近期自歷史高點修正近 40%，但即將於 7 月 16 日進行的星艦（Starship）第 13 次試飛可望成為股價短期反彈的催化劑。瑞銀認為，此次試飛將驗證包括引擎重啟與 Starlink V3 衛星部署等關鍵技術，若測試成功，將進一步奠定其在太空經濟、通訊與人工智慧（AI）運算領域的領先地位。瑞銀認為，近期股價的疲軟主要源自於短期籌碼面壓力和市場對即將到來的股票解禁潮之預期，並非基本面發生惡化，反而為高風險承受度的長期投資人提供了具吸引力的進場點，並給予「買入」評等與 210 美元的目標價。