Mag 7 六月蒸發 $2.3 兆：AI 支出疑慮、資金轉投晶片股
美股七巨頭（Mag 7：微軟、輝達、Alphabet、蘋果、Meta、特斯拉、亞馬遜）6 月市值合計蒸發約 2.3 兆美元，CNBC Magnificent 7 指數月跌約 10%。投資人對 AI 巨頭數千億美元級的資本支出投資回收時程感到疑慮，把資金轉向晶片製造商。費城半導體指數年內漲 93%，與七巨頭走勢呈現強烈分化。
單月跌幅：微軟 -20%、輝達 -13%、蘋果與亞馬遜各約 -8%
七巨頭 6 月跌幅集中且分化。微軟單月跌幅最大、約 -20%；輝達跌約 -13%；蘋果與亞馬遜各跌約 -8%。CNBC Magnificent 7 指數本月累計跌 10%，是過去多個月來最大單月跌幅。亞馬遜、微軟、Alphabet 與 Meta 是 AI 資本支出最集中的四家，每年合計花費數千億美元在採購晶片與建設資料中心、以支撐 AI 服務。
投資人疑慮：數千億 AI 資本支出何時回收
市場目前的擔憂集中在 AI 投資回收的時間表。雖然這些公司持續宣稱 AI 帶來生產力提升，但分析師與投資人開始質疑這些支出何時能轉化為穩定的營收與利潤。資料中心擴張同時引發地方社區反彈，包括電價上升與單一資料中心日耗水量超過 500 萬加侖等議題、從居民層級升級到各層政府官員層級。
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資金轉投晶片股：費半年漲 93%
七巨頭跌勢同期，半導體類股反向強漲。費城半導體指數年內上漲約 93%，受惠於晶片短缺與記憶體價格高檔。資金流向受益標的包括輝達、英特爾（Intel）、超微（AMD）、博通（Broadcom）、台積電（TSMC）、美光（Micron）等晶片製造商。鏈新聞 6 月 29 日另報導 a16z 分析，指機構資金正從金融科技轉向實體 AI 建設類股；6 月 29 日另報導三星電機與住友化學成立玻璃基板合資公司、瞄準 2028 年量產，皆顯示產業鏈晶片與基礎設施投資仍受機構青睞。
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