SpaceX 史上最大 IPO 引爆散戶熱潮，馬斯克粉絲湧入：買越多越好
SpaceX 將於 6 月 12 日正式掛牌上市，預計以 1.8 兆美元估值募資約 750 億美元，有望創下史上最大 IPO 紀錄。馬斯克刻意為散戶保留三成股份，更帶動認購需求超出四倍以上，全球信徒摩拳擦掌，甚至不惜貸款買股。然而，天價估值與多項尚未落地的願景，也讓市場分析人士對此表達擔憂。
馬斯克光環再現，粉絲搶破頭：貸款投資不嫌多
彭博社報導，一名來自紐約的公關經理 Anna Watts 今年 33 歲，為了這次 IPO，她早已存下 6,500 美元備用，還曾試圖向好友借款 5,000 美元、申請銀行貸款，即便兩者都遭拒絕，她仍表示：「買越多越好，投資一家有史以來最有野心的公司，根本沒有『買太多』這回事。」
Watts 的信心源自她過去投資特斯拉的經驗，她在 2010 年 IPO 後兩年買進，親眼見證馬斯克靠電動車成為全球首富。如今，她視 SpaceX 為馬斯克更宏大的下一步：一家同時整合人工智慧、衛星通訊，乃至殖民火星夢想的企業。
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（SpaceX 每股定價 135 美元，與幣安等交易所價差兩成，是套利還是預先入場機會？）
三成股份留給散戶，認購熱度創紀錄
有別於一般 IPO 將大宗股份優先分配給避險基金等機構投資人，馬斯克這次特別保留 30% 股份給散戶，是業界慣例的三倍。這個決定精準點燃了散戶的熱情，各大券商的 SpaceX 認購訂單持續湧入，需求量已超過供給的四倍以上。
今年 48 歲的行銷主管 Bryan Mitchell 計畫投入數千美元，他說道：「這感覺像是一道前菜，你必須相信馬斯克。就算溢價我也甘願，只為了說自己參與了這段歷史的一部分。」
SpaceX 1.8 兆美元天價估值隱藏著什麼風險？
儘管投資熱情高漲，外界對 SpaceX 的財務基本面仍存有疑慮。SpaceX 年營收約 190 億美元，規模僅相當於 Dollar Tree 等平庸零售企業，但其估值卻高達 1.8 兆美元，高度仰賴太空數據中心、火星殖民等尚未實現的長遠願景。旗下 AI 部門 xAI 每月更燒錢超過 10 億美元。
（估值過高？Morningstar 給出 SpaceX 63 美元目標價，遠低於 135 美元發行價）
投資顧問公司 SLC Management 董事總經理 Dec Mullarkey 直言：「我接觸過的潛在投資人，幾乎都說投資的主要理由是馬斯克的『點石成金』能力，但報酬可能還很遙遠。」競爭對手貝佐斯旗下 Blue Origin 近期發生的火箭爆炸事件，也再次提醒市場，太空產業的高風險本質不容輕忽。
此外，馬斯克在特斯拉的執行紀錄同樣充滿變數：機器人計程車推出令人失望、自動駕駛軟體普及率不如預期、Optimus 機器人助理距離進入量產仍遙遙無期。目前特斯拉股價高達 180 倍的本益比，也成了標普 500 指數中估值最高的股票之一。
跨世代投資：馬斯克信徒能支撐 SpaceX 長期股價嗎？
即便風險重重，許多散戶的信念卻更著眼於未來十年，而非短期獲利。26 歲的奧斯汀科技業工作者 Danny Araujo Mota 自 2020 年便持有特斯拉股票，這次為 SpaceX 準備了 25,000 美元，表示就算申購未能馬上成交、錯過上市首日的漲幅也沒關係：「偶爾會出現一些股票，創辦人的信念強大到讓你不得不支持。」他說。
居住在佛羅里達州奧蘭多、家門口就能目睹 SpaceX 火箭升空的商業地產從業者 Sean McConnell，計畫投入數萬美元，並打算為自己與兩個青春期兒子長期持有。「這是一門跨世代的事業，我打算持有很多很多年。」
IPO 研究節目 Access IPOs 創辦人 Craig Stephens 指出，這批長線散戶創造出「超乎尋常的需求」，有望能讓 SpaceX 的上市表現有別於其他曇花一現的熱門股。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
