記憶體還沒退燒！南韓多家證券調升三星目標價：2027 年獲利將超越輝達
人工智慧浪潮驅動記憶體需求爆炸性成長，加上供應缺口持續擴大，韓國半導體巨頭三星電子剛交出亮眼財報，多家證券商便預期兩家企業 2026 年第一季合計營業利益將逼近 100 兆韓元大關，積極上調股票目標價。SK 海力士股價今日大漲 12.7%，優於三星的 7.12%。
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三星電子單季獲利創韓國企業新高，目標價上看 36 萬韓元
三星電子 (005930.KS) 7 日公布第一季財報，營收來到 133 兆韓元，年增幅高達 68%；營業利益更暴增近八倍至 57.2 兆韓元，創下韓國企業有史以來單季最高獲利紀錄。受此利多刺激，三星股價昨日收漲 1.76%，今日再飆漲至 21.05 萬韓元，日內漲幅 7.12%。
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朝鮮日報報導，財報公布後，KB 證券將三星電子目標股從 32 萬韓元大幅調升至 36 萬韓元，Daol 投資證券與韓國投資證券也分別將目標價上調至 35 萬與 33 萬韓元。
KB 證券研究部門負責人金東元表示：「三星電子目前市值僅有輝達的 19%、台積電的 57%，在獲利快速成長的背景下，這個估值極具吸引力。」
KB：2027 年三星將超越輝達，成全球營業利益冠軍
值得一提的是，KB 證券預測，2027 年三星電子全年營業利益將達 488 兆韓元，以些微差距超越輝達的 485 兆韓元，一舉登上全球營業利益排行榜冠軍。相比之下，Alphabet、蘋果、微軟等科技巨頭的獲利規模均不及三星的一半，充分反映半導體產業在 AI 時代的核心地位。
梅瑞茲證券 (Meritz Securities) 研究員金善宇強調，此次亮眼財報的意義不僅在於數字本身，更在於三星目前仍處於記憶體景氣循環的「中段」，而非高峰。他預測，2026 年第四季至 2027 年第二季之間，當銷量與生產同步擴張時，獲利將出現爆炸性的二次躍升。
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SK 海力士目標價上看 180 萬韓元，利益率居全球之冠
另一大記憶體龍頭 SK 海力士 (000660.KS) 同樣獲得大力追捧。韓國投資證券將其目標股價從 150 萬韓元上調至 180 萬韓元，分析師蔡旼碩預估 SK 海力士第一季 DRAM 營業利益率將較上季提升 10.4 個百分點，達到 75.4%。
新韓證券也同步將 SK 海力士目標價從 130 萬調升至 150 萬韓元，並預估其首季營收將來到 50 兆韓元、營業利益超過 35 兆韓元。分析師同時強調 DRAM 與 NAND 快閃記憶體的漲價態勢強於預期，隨著全線記憶體產品盈利能力加速改善，預計每季都將創下新的獲利高峰。
受三星消息影響，SK 海力士股價 7 日收漲 3.39%，今日更暴漲 12.77%，收 103.8 萬韓元，睽違 10 個交易日重回百萬韓元關卡。
AI 驅動記憶體需求，韓國半導體霸主地位持續鞏固
隨著 AI 伺服器、高頻寬記憶體 (HBM) 及資料中心建設需求持續爆發，各家券商紛紛認為三星電子與 SK 海力士正站在記憶體景氣最強的上升波段之中。兩家企業不僅在獲利絕對規模上刷新歷史紀錄，在全球科技產業的戰略地位上亦持續躍升。對於投資人而言，後續的成長幅度或有相當大的想像空間。
風險提示
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