空頭集結 85K！比特幣年底選擇權到期恐引爆下行壓力

Florence

18 小時前

受低於預期的通膨數據提振，標普 500 指數結束了連續四天的下跌。比特幣 (BTC) 昨晚自 89K 一路下跌，最低來到 84,450 美元。選擇權數據顯示，比特幣在 2025 年的最後幾週將面臨巨大壓力，約 230 億美元的合約將於下週五 (12/26) 到期，這可能會加劇已經很高的波動性。

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通膨數據低於預期，美光帶動科技股上漲

11月消費者物價指數 (CPI) 報告顯示，總體年通膨率為 2.7%，低於預期的 3.1%。剔除食品和能源價格的核心 CPI 為 2.6%，也低於預測的 3%。由於史上持續時間最長的政府停擺，美國勞工統計局 (BLS)取消了 10 月通膨報告的發布，這意味著此次公布的讀數並不包含標準 CPI 報告的所有常規數據點。

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儘管有許多限制，但這份報告帶來了一線希望，表明通膨壓力在經歷了今年年初以來的窄幅震盪後正在緩解。美國勞工統計局（BLS）表示，截至11月底的兩個月內，核心消費者物價指數（CPI）僅上漲0.2%，主要得益於飯店住宿、娛樂和服飾價格的下降。而家居用品和個人護理用品的價格則有所上漲。

科技巨頭美光科技公司 (MU) 發布的穩健業績報告凸顯了市場對人工智慧相關產品的旺盛需求，美光股價飆漲 10%。標普 500 指數上漲近 1%，結束了先前連續四天的下跌。

比特幣上下振盪，選擇權市場在 12/26 前面臨高波動性

比特幣昨晚自 89K 一路下跌，最低來到 84,450 美元，以太幣亦一度跌破 2,800，24 小時內有 5.5 億美元的部位遭清算。加密總體市值下滑 0.91% 至 2.88 兆美元，恐懼貪婪指數持續在 22 的極度恐懼低檔徘徊，山寨幣季節指數更回落至 16 的最低區間。

美國比特幣ETF資產管理規模從上月的 1,194 億美元降至 1,126 億美元，以太坊 ETF 也縮水了 18 億美元，反映出投資人在年末的謹慎態度。 ETF 資金流入減少削弱了流動性的關鍵支柱。

選擇權數據顯示，比特幣在 2025 年的最後幾週將面臨巨大壓力，約 230 億美元的合約將於下週五 (12/26) 到期，這可能會加劇已經很高的波動性。這筆金額佔 Deribit（最大的比特幣選擇權交易平台）未平倉合約總量的一半以上。不斷攀升的合約量表明，交易員們正在將持續的下行風險計入價格，而如今的市場變得更加危險。

12月26日到期日附近的部位分佈反映了這種分歧。看漲期權 (call) 集中在 10 萬~12 萬美元的執行價附近，暗示市場對年底反彈仍抱持樂觀情緒。然而，空頭在短期內佔據主導地位，大量看跌期權 (put) 在 8.5萬美元的執行價附近積聚，STS Digital 估計，該價位的未平倉合約約為 14 億美元，並可能像磁鐵一樣將價格在到期日前拉近。