SEC 四年調查落幕，Aave CEO 曝光 2026 三大發展方向：DeFi 終將勝利
借貸龍頭 Aave 在經歷四年美國 SEC 的調查後，終於收到「不建議執法行動」的結案通知。Aave CEO Stani 也藉機發表〈Aave Will Win〉長文，揭露協議 2026 年的成長藍圖，從 Aave V4、機構級 RWA 市場 Horizon 到面向大眾的 Aave App，目標是打造全球最大的鏈上信用基礎層，推動數百萬名新用戶上鏈。
Aave 擺脫 SEC 執法陰影：DeFi 終將勝利
Aave CEO Stani Kulechov 發文公開一封由 SEC 寄出的信件，內容表示「不打算採取執法行動」，象徵這場長達四年的調查正式畫下句點，Aave 團隊終於不再需要擔憂監管風險：
DeFi 這幾年面臨了不公平的監管壓力，我們很高興現在能將這一切拋諸腦後，邁入一個開發者能真正建構金融未來的嶄新時代。DeFi 終將勝利。
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自美國總統川普上任以來，SEC 已陸續撤銷或暫停多項加密案件，包括 Uniswap Labs 與 Gemini 等，被視為是美國加密監管趨勢放鬆的明確訊號。
Aave 2025 費用收入逾 8 億美元，規模比肩美國前 50 大銀行
Stani 也藉此發佈了 Aave 的 2026 年展望，強調 2025 年是 Aave 成長最快且成績最亮眼的一年：TVL 高峰達 750 億美元、協議總計處理 3.33 兆美元存款、放貸規模近 1 兆美元、借貸市占率超過 59%、全年協議費用收入 8.85 億美元。
種種數據讓 Aave 的規模已能與美國前 50 大銀行並肩，也使其成為當前規模最大且流動性最充沛的借貸協議。伴隨龐大費用收入而生的 AAVE 回購計畫，也將為代幣提供更強的價值支撐。
三大發展方向：Aave V4、Horizon 與 Aave App
Aave V4：打造金融骨幹的統一流動性層
Stani 指出，在其 2026 年三大核心策略中，最關鍵的是 Aave V4 的上線。V4 將採用中心輻射式 (hub-and-spoke) 架構，以「主流動性池」取代過去的多池碎片化設計，並透過各 Spoke 市場支援不同資產類型。
這項改動旨在讓 Aave 成為傳統金融與企業應用的首選流動性來源，具備承接兆級資產的能力。
(Babylon 的 Trustless Vaults 將透過 Aave 新增原生比特幣抵押貸款功能)
Horizon：立足 RWA 賽道，將企業帶入鏈上
延續 Aave 面向機構的願景，該協議在幾個月前也啟動了專為機構打造的 RWA 借貸市場 Horizon，可接受美債、信用資產甚至基金等傳統金融工具作為抵押品，並讓合格機構以此借出穩定幣。
Stani 透露，Horizon 目前存款達 5.5 億美元，預計能在 2026 年突破 10 億美元：
若要讓 Aave 成為金融基建，就必須讓押品擴展至股票、ETF、房地產、應收帳款與各類固定收益商品，而 Horizon 正是推動傳統金融上兆美元資產上鏈的關鍵入口。
(機構 DeFi 新時代：Aave 推出 Horizon，機構也能抵押代幣化資產借出穩定幣？)
Aave App：主攻大眾市場的行動入口
除此之外，Aave 也將透過 Aave App 與旗下零手續費法幣轉換工具 Push 推動大眾採用。他們將自己定位成類似 Cash App 或 Venmo 的 DeFi 版本，提供一般用戶現金到鏈上的最佳體驗。
Stani 認為行動金融科技產業仍具潛力：「當現今主要的 app 都以支付為主時，Aave App 則能成為一款改變人們儲蓄與收益方式的產品。」
(Aave 推出儲蓄收益 App，最高 9% APY 對決傳統銀行低利時代)
Stani 回應 DAO 治理爭議：Aave Labs 與協議站在同一陣線
近期 Aave 社群爆發治理爭議，起因於 Aave Labs 在未經 DAO 討論下，將 CoW Swap 交易功能整合進 Aave 前端，並把相關收入導向私人地址，而非 DAO 金庫。
此舉引發外界質疑 Aave Labs 正在私吞原應屬於 DAO 的品牌與收入。社群成員近日也對此提出類似反惡意收購的「毒藥丸 (The Poison Pill)」提案，主張 DAO 應奪回 Aave Labs 的商標、協議 IP 甚至公司股權，徹底將 Labs 轉為 DAO 的子公司。
面對這番爭議，Stani 也在文中強調：「Aave Labs 與員工是 AAVE 最大持有者，我們建立的產品都是為了捕獲更多價值，並回饋給 DAO。」
我投入了八年心力打造 Aave，我相信公開辯論是 DeFi 治理的一個特點，並非意見不合的徵兆。
Aave 終極願景：成為全球金融的「鏈上信用層」
文末，Stani 也總結了 Aave 未來數年的宏大願景：
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所有資產都能被代幣化並用作抵押
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借貸無需中介、整個金融市場都將在鏈上運行
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Aave 成為承載全球信用市場的基礎流動性層
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新一代金融產品將建立在 Aave 的基礎上
隨著 Aave 終於卸下長期監管的不確定性，市場也將迎來 Stani 口中的新時代，藉由 Aave V4、Horizon 與 Aave App 打通機構與大眾市場，其離金融革新的目標只會越來越近。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
