Coinbase 聯手 Morpho 推出 USDC 鏈上借貸服務，祭出 10.8% 年化收益
美國交易所 Coinbase 攜手借貸協議 Morpho，透過其 L2 網路 Base 推出 USDC 鏈上借貸功能，不僅提供高達 10.8% APY 的高收益，也再度挑戰傳統銀行與監管框架，凸顯擴展基於穩定幣的業務在全球金融體系中的影響力與爭議。
Coinbase 推出鏈上借貸服務，存戶享 10.8% APY
Coinbase CEO Brian Armstrong 今日宣布與借貸協議 Morpho 合作，推出 USDC 鏈上借貸功能，直接讓用戶存放於 Coinbase App 中的 USDC 獲得最大 10.8% 的年化收益。
公告指出，Coinbase 將為存入 USDC 的用戶建立智能合約錢包，並自動將資金分配到不同的借貸池以最大化收益：
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用戶存入後便會立刻開始賺取收益，且可隨時提款，但具體收益仍視流動性而定。
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與「USDC 獎勵」不同，為用戶提供鏈上曝險與收益
該收益遠高於 Coinbase 原先單純持有 USDC 的 4.1%、Coinbase One 會員 4.5% 的「獎勵 (Rewards)」。
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Coinbase 強調，該鏈上借貸服務的收益與 USDC 獎勵本質不同：
USDC 獎勵不涉及借出用戶資產，這是一個由 Coinbase 自主提供的用戶忠誠度計畫，該激勵資金直接來自 Coinbase 的行銷預算。
換句話說，鏈上借貸資金將在保有 Coinbase 操作便利性的情況下，讓用戶實際體驗並參與 DeFi 協議，為其提供曝險與額外收益。
目前，這項功能將率先在部分市場試行，未來幾週將擴展至更多地區。包括美國 (不含紐約州)、香港、阿聯酋、紐西蘭、菲律賓、台灣與南韓等地。Coinbase 表示，此舉是其「讓用戶更直接參與鏈上經濟」戰略的一環。
穩定幣收益禁令爭議：GENIUS 法案下的灰色地帶
然而，Coinbase 先前才因 USDC 獎勵機制，遭美國銀行業團體 (以 BPI 為首) 批評是在鑽《GENIUS Act》漏洞，把類似利息收益的概念包裝成獎勵。
BPI 指出：「穩定幣並非銀行存款或投資型證券，發行商與分銷商也沒有經營放貸業務，因此不應該提供利息。」
如今 Coinbase 透過自家風投 Coinbase Ventures 投資專案 Morpho，整合鏈上並提供基本上與銀行無異的放貸服務，無疑又是一顆監管擦邊球。
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隨著 Coinbase 新服務上線，鏈上協議與交易所的界線愈加模糊，如何在創新與監管之間取得平衡，將成為未來交易所整合加密金融的重要焦點。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
