Bullish IPO 募資 11.5 億美元全以穩定幣結算，為美國融資市場開先例
加密貨幣交易所 Bullish Global (NYSE：BLSH) 今日宣布，其首次公開募股 (IPO) 所募集的 11.5 億美元，已全數以穩定幣完成結算。不僅成為美國公開市場首例，也突顯穩定幣在全球金融流通的角色正迅速擴大，甚至受到更多企業的接納。
Bullish 開先例：穩定幣首次踏入美國 IPO 市場
上週，2021 年成立的 Bullish 於紐約證交所正式掛牌，發行價為每股 37 美元，共釋出 3,000 萬股，成功募資 11.5 億美元。然而最受矚目的並非募資金額，而是募資全額皆透過穩定幣結算。
Bullish has arranged to receive $1.15 billion of proceeds from its recently completed initial public offering in stablecoins, which represents a historic step for the use of stablecoins in an initial public offering in the United States.https://t.co/hh9i22RS9I
— Bullish (@Bullish) August 19, 2025
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該過程由結算與交割代理商 Jefferies 主導，負責穩定幣的鑄造、轉換與交付。其中大部分以 Circle 的 USDC 在 Solana 上完成，其餘則包含來自多家機構的美元與歐元穩定幣。包括：
- Circle 的 EURC
- PayPal 的 PYUSD
- Ripple 的 RLUSD
- Paxos 的 USDG
- 法國興業銀行的 USDCV 與 EURCV
- World Liberty Financial 的 USD1
- Agora 的 AUSD
- AllUnity 的 EURAU
目前，結算後的資金交由同為交易所的競爭對手 Coinbase 全權託管。
(Bullish IPO 告捷！方舟搶進 BLSH 獲利近八千萬美元)
從支付工具到募資管道：穩定幣地位漸升
穩定幣原本主要應用於支付與跨境結算，如今首次進入公開市場的募資活動，這是傳統金融與區塊鏈基礎設施融合的重要里程碑。
Bullish 財務長 David Bonanno 表示：「穩定幣是數位資產最具變革性與最廣泛的應用案例，公司內部已透過 Solana 網路進行快速且安全的全球資金轉移。」
Solana 基金會總裁 Lily Liu 也強調，Bullish 的 IPO 對穩定幣用例做出最佳示範，凸顯區塊鏈能為網路資本市場 (ICM) 帶來更高效率的創新。
(什麼是 ICM：從 Believe 爆紅看網路資本市場的機會與風險，ICM 能引領下一波牛市嗎？)
Coinbase 執行長 Brian Armstrong 與其機構業務副總裁 Greg Tusar 也一併指出，在《GENIUS》等法案等逐步完善下，穩定幣已不再只是加密領域的支付工具，而正逐步邁向金融體系核心：
以穩定幣形式取得 IPO 資金，這是個大膽的舉動。對所有加密貨幣來說，這是個重要的時刻，且很快就會成為新常態。
今年稍早，幣安也曾接受來自阿布達比基金 MGX 的 20 億美元投資，藉由 USD1 穩定幣支付，也是知名案例之一。
Bullish 成焦點：IPO 成績亮眼、投資陣容豪華
作為前紐約證券交易所總裁 Tom Farley 領導，並獲得矽谷投資大佬 Peter Thiel 支持的機構級交易所，Bullish 上市首日股價一度暴漲將近 150%，收盤略微回落至 83% 漲幅，顯示市場對加密公司上市的高度關注。
據悉，包括 Gemini、Kraken 與 BitGo 等加密企業也正計畫啟動 IPO。
穩定幣走入融資領域，監管明朗催生應用場景
如今，Bullish IPO 的亮眼成績不僅凸顯了市場興趣，更預告著穩定幣正逐漸滲入傳統金融市場，為其帶來更快的資金流轉、更高的透明度與跨境便利性。未來有望看見更多 IPO、企業融資甚至跨國投資，轉向以穩定幣作為主要結算方式。
(下一波競爭：從通用型到功能型，為何「客製化穩定幣」是企業硬需求？)
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
