連美國大佬都羨慕的香港監管！持牌交易所開放散戶需要哪些條件？

香港證監會 (SFC) 今 (20日) 就虛擬資產交易平台的建議展開諮詢，2023 年 6 月 1 日生效的新發牌制度，將讓所有中心化交易所需要獲得證監會發牌後，才得以在港營運。

諮詢期將於三月三十一日結束，其中一項關鍵建議就是：「容許零售投資者使用持牌虛擬資產交易平台」。這讓原本規範專業投資人使用的香港持牌交易所，有機會獲取更大的市場 ; 中國社群也指望有更多公司在香港合規，因此出現「香港概念幣」的熱潮，例如：中國電信將與 Conflux Network 合作，在香港試行支援區塊鏈的 SIM 卡 (BSIM)，就讓 CFX 單日漲超 50%，30 日已超過 600%。

連美國陣營的 Gemini 共同創辦人 Cameron Winklevoss 都若有所指的表示：「下一個牛市會從東方開始。」並且批評政府沒有給予明確監管框架時，僅會讓產業落於人後。此前 Coinbase 創辦人也拿著社群上 FOMO 香港監管的推文，表示美國將失去競爭力。

My working thesis atm is that the next bull run is going to start in the East. It will be a humbling reminder that crypto is a global asset class and that the West, really the US, always only ever had two options: embrace it or be left behind. It can't be stopped. That we know.

— Cameron Winklevoss (@cameron) February 19, 2023

香港開放散戶的理由是什麼？有哪些條件呢？

證監會開放散戶的理由

證監會表示，過去按照《證券及期貨條例》申請的交易所已有兩家 (BC 科技的 OSL 數字證券、HashKey 集團的 Hash Blockchain)，數年後已制定新的政策，讓零售投資人有限度地投資虛擬資產，像是在 2022 年 1 月開放的虛擬資產衍生品，還有 2022 年 10 月的 ETF (目前已有三檔)。

證監會認為，隨著許多國際金融機構與業者都已涉足，透過傳統金融導入的制度與監控措施，虛擬資產市場已大幅轉變。證監會經權衡後，認為應容許各類投資者使用持牌交易所服務。

開放散戶的條件

公眾諮詢書中寫道：

• 除了專業投資人外，持牌交易所應對散戶進行知識評估，或是提供培訓後，才可提供服務
• 評估合適性，交易所有責任評估散戶的風險承受水平，並為客戶設定上限，還需要定期檢視
• 建議交易所設立代幣納入與檢討委員會，對於幣種上架與停止交易，都須設立準則。對於代幣發行人，交易所也需要設立規則，要求代幣發行人主動通知重大改變 (例如：硬分岔、空投、監管行動等)
• 證監會有意擬定上幣的客觀標準，若有符合證券定義，就不該提供給投資者
• 交易所應對虛擬資產做盡職調查：團隊背景、各法治區受監管狀況、市值、流通量、交易量等 ; 甚至在技術層面，有無共識缺陷或代碼漏洞都是
• 發行人對代幣的宣傳內容與白皮書，是否有不當，或是詐欺成分，都是交易所的盡職調查範圍
• 交易所可能只能上架合資格的大型虛擬資產，它必須是獲得至少兩個非幣圈獨立指數所納入的資產。(另註：Nasdaq Crypto Index)