MakerDAO創辦人：區塊鏈產業於牛市中沒創造任何價值，DAI將與美元脫鉤

2022/8/29

MakerDAO 聯合創辦人 Rune Christensen 日前於治理論壇上提出了對 MakerDAO 未來走向的看法，由於受到區塊鏈產業種種負面事件的影響，協議為了避免監管問題將走向更加去中心化，將有可能導致 DAI 與美元的脫鉤。

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區塊鏈產業形象糟糕

Rune Christensen 在文章中很直白地表示區塊鏈產業在上輪牛市中沒有開發出任何有價值的東西，沒有一項產品或服務在各種程度上進入主流視野。

另外，由於 Terra、Celsius 等其他加密騙局造成的災難性損失，也大大地加深人們對加密產業的負面形象，比華爾街銀行家帶給人的感覺更差勁。

「從 Terra 崩潰的那一刻起我們就該應該意識到，我們根本不可能說服公眾加密產業需要與其他金融服務有不同待遇。」Rune Christensen 說道。

在混幣協議 Tornado Cash 遭到制裁後，那些被列入制裁的錢包中的 USDC 已遭到凍結，被認定為具有風險的 ETH 也沒有一種簡單的方式來證明資產的合法性。

對於此事 Rune Christensen 認為，在當前的監管體制下，不合規且不成為銀行的後果是極其嚴重的，尤其是這些資產與人們的儲蓄有關時。

為了解決上述問題所帶來的困境，MakerDAO 當前只剩下兩種選擇：走上合規之路或是完全去中心化。

然而，合規之路對於 MakerDAO 來說難以達成，其無法以中心化的方式進行財務上的監管及控制。因為在最初開發時便設定無法透過添加黑名單等類似機制，去鎖定用戶資產。

「從此觀點來看，Dai 實際上是一個真正去中心化的穩定幣。」Rune Christensen 說道。

這使得 MakerDAO 只能選擇變得更加去中心化，而 Rune Christensen 則表示這將導致未來 DAI 可能會從與美元 1：1 掛鉤改成浮動價格。

其認為此方法能將 MakerDAO 未來受到的威脅限制於物理層面，尤其是風險加權資產 (RWA) 抵押品佔總投資組合的百分比。

然而，若想對 RWA 的曝險部位進行硬性限制，唯一方法是允許 DAI 價格的浮動。因為對 DAI 的過度需求可能無法透過完全去中心化的資產 (如 ETH) 提供的額外供應來滿足，為了處理這種不平衡並防止脫鉤，唯一方法是引入負目標利率。

這將導致 DAI 的價格從 1 美元降至較低的匯率，除了能持續推動需求外，還能增加 DAI 的供應量，因為使用 ETH 等去中心化資產生成 DAI 會變得更便宜。

當 DAI 價格降至 1 美元以下時，能使用戶不抱怨的唯一方法就是給予其他補償。

MetaDAO 是 Rune Christensen 於 6 月初「The Endgame Plan」中提出的想法，目標解決 MakerDAO 生態系內的特定治理問題。每個 MetaDAO 可以看作是 MakerDAO 的一個分支，並將發行自己的代幣，由對其特定目標感興趣的參與者管理。

「透過去中心化代幣，使得由代幣管理的去中心化商業模式運行的去中心化經濟成為可能。無論當局多麼強烈禁止，它都不能被關閉或控制，只要有一個真實的且實際上支撐它的去中心化貨幣。」Rune Christensen 說道。

在此模式下，DAI 持有人將能獲得 MetaDAO 代幣獎勵，並可將其用於流動性挖礦已獲得更長期的獎勵。

另一個輔助方法是讓 MakerDAO 自己累積大量槓桿、質押的 ETH，從而成為完全去中心化、超額抵押 DAI 的發行人。

一個由協議自行擁有的資金庫可以讓 MakerDAO 更直接地控制並影響負利率的程度，保護用戶免受極端負利率打擊的不確定性。