為什麼 Balancer Boosted Pools 會是下一代 AMM 的主流，而且潛力驚人？

ABMedia

2022/5/23

(作者 Joey Wong 王祖兒為 Balancer DAO 成員。一切非投資建議。)

Balancer 推出 Aave Boosted Pools 的宣傳片。

內容目錄

現在 DEX 的困境

早在 2021 年初，我在探討 AMM 中資本效率的問題，跟 Balancer 創辦人 Fernando 討教時，他就提到 Boosted Pools (增強池) 的研發，當時我聽得著迷，深信這是 AMM 的未來。

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終於在去年 12 月，Boosted Pools 正式登場，而我也成為了 Balancer DAO 的成員，肩負起向大眾推廣 Balancer 創新技術的任務。

眾所周知，現在 DEX 靠派發自身代幣來吸引存戶做流動性提供者，競爭激烈，當前流動性對的高 APR 是不可持續的，所有協議的排放將逐漸放緩。

而 Boosted Pools 便是一個長期且可持續的解決方案。他為流動性提供者提供更高的資本效率、更深的流動性和更高的收益。

Boosted Pools: 流動性供應的未來

許多人不知道，現在 AMM 池中的流動性一般只有 10% 用於交易，90% 是處於閒置狀態的。如果能把這些閒置資金，存入借貸協議中，便能夠產生額外收益。

Boosted Pools 是有史以來第一個把閒置流動性存入借貸協議產生收益的池。

Balancer Aave Boosted Pools 年化收益分佈：

不同於坊間直接把 interest-bearing tokens 收益型代幣如 aDAI 放入池中，這種做法的弊病是在每次交換時的 wrapped 與 unwrapped 打包與拆解過程中，不僅需要使用中繼器，而且花費大量燃氣去完成，成本高昂。Boosted Pools 便輕鬆解決了這個問題。

Boosted Pools 的創新之處在於在池中保留了一小部分代幣，因此並非每次交換都需要打包/解包，這使得 Balancer 的流動性更加高效，同時提高資本效率。這項創新，使在 Balancer Aave Boosted Pools 中，流動性提供者可以獲得多達四重獎勵： Aave 利率和流動性挖礦獎勵 + Balancer 交易費用和流動性挖礦獎勵(視乎 veBAL持有人投票決定)。

執筆時，這池的年化為 10.34%-23.24%，視乎 LP 質押多少 veBAL 而定。我們可以看到，單是交易費 +Aave 利率和獎勵，就有 1.74%。

不僅如此，這個 Aave Boosted Pools (代幣為bb-a-USD) 還可嵌套在其他池中。當您可以擁有 WETH/bb-a-USD 池時，為什麼還要擁有一個帶有閒置 DAI 的 WETH/DAI 池呢？通過與 Boosted Pool 代幣配對，您可以在 WETH 和 bb-a-USD（DAI、USDC、USDT）中的所有穩定幣之間建立直接聯繫，並且流動性提供者可以從 Aave 上獲得額外利息。

不限於 Aave，這技術亦可以用於 Compound、Yearn、Badger、Fuse 等提供收益的協議。也不限於穩定幣，友好分叉協議 Beethoven X 便跟 Yearn 合作，推出 Boosted WBTC/WETH/FTM/USDC 池。

Beethoven X: A Late Quartet，Yearn Boosted Pool

對下一代 AMM 應用的展望

Balancer Boosted Pools 把標準 AMM、Uni V2 分叉中的資本效率低下問題完美解決，所以我確信Balancer Boosted Pools 將會是 AMM 的主流，而 AMM 會是交易的未來。當中外匯交易將會是 AMM 的一大應用場景。根據國際清算銀行 2019 年調查，全球外匯交易市場的價值估計約為 2409 萬億美元，而每天交易量為 6.6 萬億美元。

現實生活中，我有時需要做點外幣兌換及電匯，看看以下銀行報價，在如此大交易量的市場，竟然出現1%的價差，如果這個價差由 AMM 流動性提供者瓜分，將是多麼美妙的事。現在 Balancer 穩定幣池交易費 <0.01%，意味著價差最小為 0.02%，沒有最低交易限額。試想像若使用 AMM 外幣兌換配合區塊鏈轉賬，手續費會比傳統銀行便宜很多，而且是即時到賬，相比電匯可能長達三個工作天。匯款需要配合銀行辦公時間來決定到賬時間已經不合時宜了。

來個簡單計算，如外匯市場的 6.6 萬億美元每天交易量，Balancer 能分得 1% 份額，就是 660 億美元，0.01% 交易費，就是 6,600,000 美元/天，現在 Balancer 收取 50% 作為平台費，當中的 75% 分給 veBAL 持有人，即 2,475,000 美元/天，一年 9 億美元,而流動性提供者可得 3,300,000 美元/天，一年就是 12 億美元了。若配合 Boosted Pools 的閒置流動性放貸，收益可進一步提高。你、我皆可是流動性提供者。

幣圈原住民的感言

作為 crypto native，我每次返回現實使用傳統銀行服務，就像一個文明人回到野人時代，對那種低效、煩瑣的程序感到煩躁，而且收費高昂。如果沒有高級賬戶，動輒排隊半小時才得到服務，為的只是開一個賬戶或換一個銀行存摺。我們開一個新錢包，需要花多少時間呢？到 Balancer 進行兌換，再存入 Aave，完全不需要申請，那種自由、自主，初嚐過後，回不了頭。

DeFi萬歲！