Matrixport|破解加密貨幣AMM自動做市的財富密碼

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Matrixport|破解加密貨幣AMM自動做市的財富密碼

(本文由 Matrixport 提供)

AMM 即自動化做市商作為 DeFi 領域最關鍵的技術創新之一,不僅貫穿 DeFi 世界的始終,也促進了 DeFi 世界的繁榮。

AMM 的出現改變了傳統訂單簿交易撮合的模式,每個人都能成為做市商,為交易市場提供流動性,極大的提高了交易效率。由於成為 LP (流動性提供者) 能夠獲得該交易市場的手續費分紅,進一步提高用戶資產利用率,創造睡後收入,AMM 也逐漸成為一種投資理財的方式。亞洲領先的加密貨幣金融服務平台 Matrixport 也於近期上線「DeFi AMM精選」產品,幫助用戶高拋低吸獲取豐厚收益。最新一期的收益率已達 11.7%。

在瞭解「 AMM精選」產品之前,先帶大家認識AMM。如已瞭解可以忽略。

關於 AMM

什麼是 AMM?

自動化做市商是一種去中心化交易平台 (DEX) 協議,通過數學公式對資產進行定價。資產定價通過定價算法完成,不再使用傳統交易平台常用的訂單簿。我們可以把它想象為一個進行買賣交易的機器人。它解決了傳統交易所過渡到 DEX 中出現的成本和效率問題。

在傳統市場中,「做市商」是幫助交易成為可能的人。不管是股市還是加密資產交易所,採用的都是訂單薄模式。訂單薄記錄著買賣雙方對資產的報價情況。專業的做市商會同時在交易所的買賣兩個方向掛單,並且根據市場的波動性調整報價,為交易所提供流動性。

AMM 則不需要用戶去掛單,而是直接根據算法計算出兩個或幾個資產之間相互交易的匯率,實現不用掛單等待的「即時交易」。在 AMM 模式中,流動性由 LP 來提供。LP 將自有資產按比例存入池子中為交易提供流動性,這個池子稱為流動性池。當交易者進行交易時,實際上是與流動性池進行交易,交易價格由 AMM 模型根據參數自動生成。

AMM 的運作原理

正如上文所說,AMM 資產的實際買賣價格由公式決定。其核心做市公式為:X×Y=K。

這個公式的意義就是每次有流動性提供者存入資產,計算兩種資產數量的乘積,並保持恆定。這也就意味著當代幣 X 供給增加時,Y 代幣的供給就必須減少,反之亦然。當價格變動越來越大時,兩端會接近無窮大。

舉個例子,假設最初有 A 和 B 資產的流動池,先不考慮手續費影響。做市商們最初衝入了 1000 枚 A,2000 枚 B 時,這時根據上面的公式 X×Y=K,可以算出常數 K 也就是乘積為 2000000。此時市場上的交易者認為每枚 A 的價格為 2B 非常合理,把手中的 A 換成 2 枚 B 很划算。交易者就立刻充入 1 枚 A,那麼上面公式中的 X 變為 1001,為了保證 K 仍然等於 2000000,則 Y 需要變為 1998,那麼多出了 2 枚 B 正好給到交易員的手裡。

當然交易者不可能只有一個,很多人都會發現這個划算的交易並參與進來。最終交易者們相當於從 1A=2B 的價格開始,一點點的用 A 從做市商手裡換走了 B,一直到 2A=1B 的價格的時候才停止,交易者們相當於總共賣出了 1000 枚 A 換來了 1000 枚 B。與此同時做市商們則完全自動的進行了相反的交易。

AMM 的自動化模式使得做市操作變得非常簡單,並且在去中心化的背景下其監管面非常小,提供流動性也很便捷,任何用戶都可以以任何資金量參與。流動性挖礦獎勵也激勵了用戶提供流動性,提供良好的閉環。不過,AMM 模型也沒有達到完美程度,它也是有風險的,最常見的就是無常損失。

什麼是無常損失

無常損失的產生與 AMM 模型密切相關, 當場外價格和流動池內對應代幣的價格往任何方向偏離時,就會產生這種損失。AMM中的流動池不會自動感應到場外價格,當流動池中代幣的價格偏離正常市場價格時,就需要套利者這個角色幫助讓價格逐漸回歸正常。套利者在資金池內賺取差價,而這個利潤就是從  LP 資金中抽離的,因此會對用戶資金造成一定損失。

以 ETH/USDT 流動池為例,如果 ETH 價格上漲,做市商會自動的賣出 ETH 給交易者,越漲越賣,因此池中 ETH 數量就會減少;相反 ETH 價格下跌時,做市商同樣會自動的買入交易者手中的 ETH,越跌越買,因此池中 ETH 數量會增加。這就是無常損失產生的過程。當市場價格大幅上漲或下跌,LP 提供者的無常損失也會顯著增大。不過,一般情況下,用戶賺取手續費可能會抵消損失。只要無常損失小於所賺取的手續費,用戶就是盈利的。

實際收益來舉例:

例如選擇 Matrixport 「AMM 精選」產品,採用募集制,每週五 12:00 ~ 次週二 12:00 開售,週期為 7 天,募集的資金將定向投資於 AMM 類 DeFi 合約,用戶每認購一單位 LP 份額相當於將本金轉化為池內 1 單位特定幣對的資產組合,每個幣種資產佔比也將隨幣價波動而變化。高拋低吸,自動做市。

Matrixport「AMM 精選」產品的收益主要來源於兩方面:LP 基礎年化和代幣出售年化。根據最新一期的產品,年化收益率可達到 11.7%。目前,AMM 精選提供的交易對有 4 種:ETH+USDC、ETH+USDT、BTC+ETH、BTC+USDT,用戶可以選擇任意交易對進行投資。

假設市場價格 1 ETH = 3,000 USDC,投入本金 10 ETH + 30,000 USDC(即總價值= $60,000)到 Matrixport DeFi AMM 精選產品。如果本期產品結算 LP 收益率 10%,7 天後產品到期,根據到期日結算價格不同,收到的回款也不一樣:

AMM自動做市投資的優勢

1.持幣同時賺收益

對於加密貨幣而言,傳統的交易模式是觀察行情掛單交易,通過低價買高價賣賺取收益。通過 AMM 自動做市不僅可以高拋低吸(這是由 AMM 做市本身的「上漲-賣出止盈,下跌-買入抄底」機制決定的),還可以在這個過程中賺取手續費回報。直接省去小白觀察行情、掛單的操作。

2.專業精選降低風險

目前市場上 AMM 合約項目非常多,想要獲得可觀的收益又想風險低,就要花費大量的時間和精力去挑選。在這個時候就需要自己選擇一個可靠的專業平台去投資 AMM,好的平台會為了保護自己平台的客戶資產嚴選項目,例如 Matrixport 直接選擇比較知名和成熟的 DeFi 項目,包括 Uniswap、Shibaswap、Sushiswap、Quickswap、Pancake、MDEX、Biswap。與參與單一的 AMM 合約項目相比,多項目集合降低了風險指數。

3.雙幣單幣皆可參與

AMM 通常要求流動性提供者存放兩種不同的代幣,以在交易雙方提供相等的流動性。投資「AMM精選」產品並沒有非要用戶提供兩種不同的代幣,即使是單幣也可參與其中。平台可以幫助用戶自動賣出其中一半資金買入另一種幣存入合約,無需用戶繁瑣操作。

AMM精選適合哪些投資者?

1.持有 2 個幣種希望進行 2 者兼顧的投資

  1. 橫盤震蕩參與自動做市拿高收益省去盯盤、下單的繁瑣
  2. 上漲行情自動幫你掛單定投賣幣賺 u
  3. 下跌行情自動幫你掛單定投抄底賺幣

2.持有 1 個幣種 BTC 或者 ETH 或者 U 也可投資,產品將自動買入一半其他幣,再進行自動做市投資

3. 想要參與AMM自動做市又無時間精力者

如果你完全瞭解 DeFi AMM 做市機制,想要參與 AMM,又沒有時間和精力挑選 AMM 合約項目,希望委託專業投資經理管理資金、靈活調倉、管控風險,可以直接投資 AMM 精選產品。

DeFi 的世界是狂野而又充滿財富力的,AMM 模型的創新也在推動 DeFi 的金融發展。對於投資者來說,在洞悉風險的情況下充分利用各種工具是應對多樣化行情,持續賺取豐厚收益的重要一步。