The Block 2022年預測|L2發幣後生態崛起、多數NFT下場如2017年ICO項目

Jim
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The Block 2022年預測|L2發幣後生態崛起、多數NFT下場如2017年ICO項目

分析團隊《The Block Research》統整了所有旗下分析師對於 2022 年的預測,以下為整理。

原文 :《The Block Research’s Analysts: 2022 Predictions

摘要:

  • The Block 分析團隊在 2021 年擴張至 32 名分析師的規模,較前年成長 300%。
  • 分析師共識:L2 生態將迎來比 L1 更高的成長。
  • 由 StarkNet 帶頭的 ZK-rollups (ZKRs) 將比 optimistic rollups (ORUs) 獲得更多採用。
  • 截至 2022 年底,將有超過 30 家比特幣礦企上市。
  • 以太坊期貨 ETF 在 2022 年底上市,BTC、ETH 現貨 ETF 仍無望。
  • 部分分析師預測 2022 年底以太坊 2.0 合併完成。

研究副總 Larry Cermak

L2 繁榮

Arbitrum、Optimism、Starknet 和 zkSync 將在 2022 年第一季發行代幣,他們的表現將會超越類似於 L1s 在 2021 年的表現,代幣將激勵 L2 生態累積大量 TVL,且 L2 的跨鏈橋將改變 L1 更中心化的缺陷,使其更易於管理。

由於 EVM 兼容,Op rollups 初期採用率會快上許多,但因為不夠完善,由 Starkware 領頭的 ZK-rollups 最終將成贏家,不過因為其新的編程語言,初期採用率會慢一些。

StarkNet 的採用會遵循類似 Solana 的過程,初期緩慢,之後出現爆炸性成長。

ETH 2.0

ETH 2.0 合併最終會將在 2022 年年底發生,而不是最初預期的 2022 年第一季度。DeFi 2.0 趨勢不會持續,但新的、更具新創的代幣經濟模型將持續發展。

某些 DeFi 1.0 代幣在優化代幣經濟後將強勢回歸,類似於 YFI 的進展。Cardano (ADA) 未來在 DeFi 領域不會有作為,炒作無法維持其幣價。

以太坊不會超越 (翻轉 flip) 比特幣,Solana 不會超越以太坊,不會有長期熊市,但部分代幣會下跌超過 90%,加密貨幣市場在整體上的 (漲幅) 相關性會越來越低。

NFT、監管

NFTs 將再次迎來強勢的一年,但不會像 2021 年出現的大量個人圖片 (PFP) 專案,OpenSea 市占率會大幅下降,因為替代方案將出現,並採取社群主導、代幣分潤的機制。

美國證監會 (SEC) 將通過以太坊期貨 ETF,但不會批准 BTC、ETH 現貨 ETF,SEC 還會針對 Coinbase 等交易所寬鬆的上幣標準施加壓力。

所有美元穩定幣都不會被完全禁止,將出現新的通用標準,大型美國交易所不會禁止出金至未驗證錢包,但財政部會持續施壓。

迪拜、巴哈馬將成為全球交易所總部的中心樞紐。

內容研究總監 Steven Zheng

L1 在去年無論是價格、鏈上活動都經歷了驚人的一年,預計明年將進入停滯期,因為市場將開始衡量各鏈上的新創、山寨項目數量以重新進行定價。

從中存活下來的 L1 才是具有獨特產品的區塊鏈,這些產品將放大其原生鏈優勢,而不是只有便宜的交易費。

2022 年基於 NFT 的借貸協議會開始流行,NFTs 金融化的趨勢也將激增。

研究總監 Lars Hoffmann

市場結構持續成長,發展中國家的 CEX 迎來大爆發;隨著更多銀行把加密貨幣納為結構性產品,期權產品將不斷增加。

歐盟 (EU) 在加密貨幣監管框架上有相當大進展,雖然 DeFi 有眾多協議,但穩定幣將不斷面臨最嚴峻的審查,預計 Tether 市占率會降至 40% 以下。

由於能更輕鬆地將用戶基數兌現、與用戶互動或發放獎勵,會有越來越多非加密產業的公司推出代幣。

數據研究總監 Igor Igamberdiev

區塊鏈開始過渡至多鏈世界,因此加密錢包的 UI/UX 會有顯著改善,錢包不會只有一個贏家,且會有新的收入產生,而不是僅靠著兌幣 (Swap) 手續費維持收入。

因為部分廉價 L1s 存在的大量垃圾郵件交易,鏈上數據的可用性只會持續惡化,The Graph 不太可能以去中心化的方式實現所有區塊鏈對其採用。

由於運行節點以提取數據的成本越來越高,股權證明 (PoS) 區塊鏈上的 MEV 不會重演去年以太坊的危機,競爭者也會大幅減少。

目前的 P2E、Metaverse 遊戲不會成功,新模式會有所突破,旨在賺錢而非遊戲樂趣的龐氏騙局將成為歷史。

預測市場及流動性挖礦會消失,就像 2018 年的博弈 DApps 以及去中心化計算項目的下場,不過潛在的市場崩盤可能會讓開發者對過度炒作的項目不再有興趣,並回歸打造真正具有新創性的產品。

以太坊轉為 PoS,但這個里程碑不會顯著影響 ETH 價格,相反,一些沒有使用流動性抵押解決方案 (如 Lido) 的質押者寄望著超過五倍利潤,隨著他們解鎖以太幣,價格可能進一步下跌。

內容研究總監 Eden Au

  • 協議自有的流動性將成為各個項目引入流動性的操作典範。
  • Curve 的投票鎖定機制將會遍及 DeFi 治理領域,以重新調整用戶與代幣持有者之間的利益。
  • 新興衍生品協議如 power perpetuals、Everlasting Option,可能因代幣獎勵等因素而開始蓬勃發展。
  • 針對國家地區的地理性封鎖會成為 DeFi 協議前端的規範之一,越來越多的協議會自行 (或鼓勵第三方) 開發去中心化的替代前端。
  • 隨著跨共識消息格式 XCM 格式以及 Cosmos IBC 的普及,Polkadot 和 Cosmos 都將擁來自己的「多鏈季節 (multi-chain season)」。
  • 雖然 ZK-rollup 崛起,但在主流交易所支持 Op rollups 的情況下,後者會獲得有意義的採用率,Arbitrum 或 Op rollups (或兩者) 將先後發行代幣。
  • 二層解決方案 StarkNet 將幾乎在所有數據 (指標) 上主宰 ZK-rollup 領域。
  • CryptoPunks 的地板價會超越無聊猿 (BAYC)。
  • ETH 市值不會超越 BTC,但差距會縮小。

報告研究總監 Andrew Cahill

  • 多鏈 L1s 如 ATOM、DOT 表現將優於 L1 如 SOL、ADA。
  • 以太坊會在 2022 年第三季合併 PoS。
  • 至少會有一個以太坊 L2 項目市值進入前十大。
  • SEC 不會通過比特幣現貨 ETF,灰度 GBTC 溢價率會在 +10% 與 -25% 之間徘徊。

研究總監 George Calle

私人投資從 2020 年的 30 億增至 250 億美元,傳統機構在 2021 年更加活躍。2022 年時,預計部分機構或透過招聘、合作、自行託管等方式來尋求鏈上收益或參與治理。

  • 加密企業籌資屢屢創高,預計代幣發行、上架交易所、倒貨等情況將加劇。
  • 成功的新協議在空投、訪問權限上更具新創性,對早期投資者的定義更嚴格;在權力下放、代幣發行等事務上會更用心以獲得社群支持。
  • 2022 年上半年市場重點:以太坊 L2、多鏈 L1、進行資金重組的舊 DeFi、旨在聚合流動性和投票治理的新協議。
  • 2022 年下半年市場重點:由於 ESG 代表機構如銀行、主權財富基金突然轉為看好區塊鏈、加密貨幣領域,以太坊過渡至 2.0 後可望獲得顯著關注。
  • 比特幣會跑贏股票、落後於整體加密市場,且現貨 ETF 不會獲批,但其基礎建設將持續發展,在 3-5 年內成為更廣泛投資組合。

高級研究分析師 Greg Lim

由於歷史新高的 6.8% 通膨,資產負債表中的大量負收益債券完全行不通,因此會有更多傳統金融機構進入加密領域。

  • 首批採用 DeFi、質押協議的公司會成為未來各界優化資產負債表的典範。
  • 如 Visa 在去年買入 NFT 並涉及數位資產,金融科技、支付機構也將持續採用數位資產。
  • 數位資產將降低大眾獲得貸款、抵押、支付等傳統銀行服務的門檻。
  • 機構進入加密領域的主要障礙是內部監管、合規性、某些必要的基礎設施。

研究分析師 Abraham Eid

各個 L1 仍會獲得關注,但以太坊二層方案 Op rollups 及 ZK-rollups (主要是 Starkware 和 zkSync) 的發展將在市場上形成強勁敘事。

  • 以太坊轉型 PoS 將改變其 ESG 敘事性,機構資金將湧入。
  • NFT 實現藝術品以外的功能,包括抵押貸款等應用。
  • 隨著二層方案 (ZK-rollup) 的整合,區塊鏈遊戲的性能將能與傳統遊戲匹敵。

研究分析師 Afif Bandak

  • 以太坊 2.0 合併成功、正式成為 PoS 鏈。
  • 區塊鏈模組化及數據可用性會獲得更多關注。
  • 以太坊 L2 生態成形,L2 項目、代幣成市場熱點。
  • DeFi 1.0 強勢回歸,Uniswap v3 一季交易量將達 1 兆美元。
  • 期權協議 Opyn 的新產品 Squeeth 將撼動鏈上衍生品市場。
  • 新的機構介入穩定幣之爭,USDC 市值將超越 USDT。
  • 監管問題在 2022 年下半年重新成為焦點。

研究分析師 Arnold Toh

L2 發行代幣後將開始主導市場,考慮到兩種二層方案的技術成熟度,ZK-rollup 市佔可能會在 2022 年第三季超越 Op rollups。

  • ZK-rollup 解決方案上線,Polygon 很可能成為最大的二層解決方案之一。
  • NFT 可能面臨 2017 年 ICO 的暴漲暴跌。
  • P2E 無法長期持續,大多可持續遊戲僅為玩家提供少量收入 (如 Gods Unchained)。
  • 各個 L1s 漲幅會持續高於 BTC、ETH。
  • 中階市值、前端易於使用的 L1 代幣可能有最多漲幅。
  • OHM 的分岔代幣將成為跨鏈媒介。

研究分析師 Carlos Guzman

相較於 2020 年和 2021 年,基於宏觀經濟的財政、貨幣政策可能將開始僅收,這導致資金開始規避高風險資產、加密貨幣走勢趨於緩和。

但無論如何,機構將持續鑽研、參與 DeFi 和加密貨幣,以尋求更高收益,因此我預計更多 DeFi 項目會發佈需 KYC 與許可制版本的協議,以追求機構資本。

以太坊將會合併,但無法立即解決可擴展性問題,直到與分片技術整合,因此,L2、其它 L1 會持續透過 EVM 兼容、測鏈、Op rollups 等技術來瓜分市占率,而 ZK rollup 會隨著技術更加成熟而獲得市場關注。

  • 各鏈互操作性成為 2022 年重點,將推動 Cosmos、Polkadot、跨鏈 DeFi 協議的採用。
  • 許多 L1、L2 項目營利至上且逐漸氾濫,在用戶體驗、費用與安全性等面向真正獨特的協議才會勝出。
  • 由於安全需求劇增,審計、保險領域或有顯著成長。

研究分析師 Carlos Reyes

雖然遊戲將成為 2022 年的主要趨勢,但許多開發者在遊戲設計上將面臨挑戰 (只會抄代碼是不可行的),因此一窩蜂開發「遊戲」的項目難以達到預期。

其它相關項目也將陷入困境,以遊戲作為次要產品的 DeFi 與傳統遊戲融合區塊鏈技術的項目存在巨大差異,例如以 NFT、P2E 為核心機制的所有權問題。

  • 僅有少數 L1 成為贏家,其餘在技術、價格上趨於平緩,會類似於 2017 年倖存的 ICO 代幣,雖然市場成長,但幣價沒有太大變動。
  • NFT 持續擴展,超越 PFP 熱潮,基於 NFT 的遊戲將成最新領域。

研究分析師 Edvinas Rupkus

以太坊 2.0 成關注重點,若失敗 (未合併),可能會導致投資者的耐心最終化為其它更快、更便宜 L1 的資本。我預測 ETH 2.0 會成功發佈,並在 2022 年獲得更大的市占率。

更多著名傳統開發商將與加密團隊合作推出區塊鏈遊戲,基於遊戲的 NFT 應用會取得大幅進展,在 ETH 2.0 尚未更新完成的情況下,Solana 有望在遊戲市場中佔據主導地位。

預計有更多主流音樂藝術家應用區塊鏈技術,發行品牌 NFTs 或粉絲代幣,試圖在當前不利的傳統行規下受益。

研究分析師 Eric Tong

NFT 將持續與傳統機構整合,Meta、Apple、亞馬遜或谷歌等科技巨頭開始將元宇宙與其 AR/VR 產品整合,若 2022 年沒有發生仍會有持續進展。

  • 遊戲、音樂等 NFT 應用不斷擴展,成市場焦點。
  • ETH 會合併,但不會改善可擴展性問題。
  • zkSync、Loopring、Starknet 等 L2 方案會吸引用戶關注以太坊。
  • L2 方案與以太坊主網的資金轉移、前端等體驗是採用關鍵。
  • ZK-rollups 將擊敗 Op rollups 

研究分析師 Erina Azmi

2022 年預計 The Sandbox、Decentraland、Somnium Space 及 Crypto Voxel 的虛擬地價將增值,因為更多獨立開發者在自己的土地上開發、託管內容,從而為自己以及協議本身帶來更多收入。

之後,因為「鏈上文盲」會導致資訊不對等,許多中介協議將誕生,充當買賣雙方之間的地產經紀。

  • 加密市場市值持續上升、更多細分領域。
  • 新投資者更青睞指數被動投資,Index Coop 在此領域會保持主導地位。
  • 許多指數型產品會陸續問世,如 Top-5 DAO 指數、Layer-2 指數。
  • 更多項目致力減碳、轉型 PoS 機制,強調 ESG 以吸引機構、散戶。

研究分析師 Florence

激進的印鈔政策助漲了 2021 年的股票、加密市場,預計未來將回調並進入長期熊市,熊市期間,機構與散戶投資者可能會將資金轉為穩定幣並投入 DeFi 協議,以提高收益。

研究分析師 Hayden Booms

NFT 遊戲社群將失去耐心,例如 Star Atlas 的玩家會逐漸厭倦等待基於區塊鏈的 3A 大作遊戲所需的開發過程。

  • 所有目前仍無需驗證的交易所都需要 KYC,如 KuCoin。
  • 比特幣現貨 ETF 不會在 2022 年獲批。
  • ETH 合併不會在 2022 年發生,實際開發通常比預期更久,將在 2023 年實現。
  • Solana 將出現至少 2,500 萬美元以上的重大漏洞。

研究分析師 Hiroki Kotabe

各界對 Web3 的關注會持續上升,相關知識 (如什麼有用,什麼沒用等) 也會增加。從技術與使用者來看,更多人對加密貨幣會更有興趣;從博弈角度來看,有興趣的人會更少。這會是個緩慢的進程,後者佔比仍會很高,總體來說兩者都會增長。

  • 價值會開始反映出投資者的新認知,例如對迷因幣不太感興趣,對有應用、有前景的項目更感興趣。
  • ETH 開始被視為 Web3 貨幣而上漲。
  • 主要活動從以太坊轉移至 L2、側鏈的結構性轉變成為 ETH 下跌因素。
  • 投資者開始意識到 ETH 與 BTC 及其它項目的差異性,導致加密市場相關性降低。
  • Web3 過於多元、缺乏整合的基礎設施,將引起各界對互操作性基礎設施項目的關注。
  • Web3 的中心化瓶頸會引發大眾關注致力實現去中心化的項目。

研究分析師 Jae Oh Song

由於投資者針對縮表採取避險的策略,加密市場在 2022 年 Q1 可能受影響,但隨著宏觀經濟復甦、NFT 技術力壓市場敘述,市場在 Q3 將再次上漲。

  • NFT 持續擴展,在音樂、體育等娛樂行業發展出成熟的商業模式。
  • NFT、元宇宙代幣再迎熱潮,並與名人、粉絲連結。
  • 政府可能對 CEX 之間的交易進行全面監管以防範洗錢,尤其是東亞。
  • 在 2021 年大幅成長的 L1 需要開始與 L2 協議競爭。
  • 隨著平行鏈生態系崛起,大眾將關注 Polkadot 和 Cosmos。

研究分析師 Lucas Jevtic

隨著監管發展,數位資產的結構性產品可能進一步擴張,尤其是在美國,而加上機構的參與,會導致期權市場交易活動的增加。

  • 可能有更多 BTC 期貨的槓桿、空頭 ETF 上線。
  • BTC 現貨 ETF 不會通過。
  • ETH 期貨 ETF 將問世。
  • 芝商所的 BTC 期貨未平倉合約超越幣安。
  • Deribit 可能推出更多山寨幣期權。

研究分析師 Melanie Goldsmith

Polkadot 等促進互操作性的協議將與大量 L1 整合,成為傳統金融機構與 DeFi(如 Acala)對接的主要模式。

Polkadot 平行鏈成功推出,彰顯了早期、重量級社群的關注與採用,將激勵 Web3 項目籌集大量資金,「L0」的概念在 2022 年將比 L1 增長更多。

NFT 遊戲會將重點轉移至 UX/UI,若能實現優化,會有大量傳統主流遊戲的玩家湧入,他們追求的是 P2E 以及在元宇宙中的遊戲體驗。

此類遊戲將直接提供 NFT 角色以消除昂貴的進入門檻,對加密新手來說,遊戲中的 NFT 租賃結構會比遊戲公會更受歡迎。

研究分析師 Rebecca Stevens

在獲得預期中的 zkSync、Starkware 的 zkEVM 支持後,ZK-rollup 在 2022 年表現將優於 Op rollup,ZK-rollup 將更易於使用並邊緣化 Op rollup。ZK-rollup 提供更低的費用,更高的採用率推動著他們的發展。

ETH 2.0 將在 2022 年成功啟動第一階段,並重新引起大眾討論加密貨幣對環境的影響,包括對比特幣工作量證明 (PoW) 的省思,但對話不會有實質進展。

隨著在藝術、蒐藏品、遊戲之外的應用出現,NFT 持續獲得關注,而更多名人、公眾人物將購買 NFT,並且啟動、或透過合作方式開始自己的項目,主流關注會持續增加。

研究分析師 Saurabh Deshpande

  • L2s 將發幣以提高採用,交易所開放 L2S 出入金,用戶將鮮少在以太坊底層交易。
  • 代幣走出獨立行情,加密貨幣會看到類似全球股票的產業輪動。
  • 結構性產品崛起:隨著穩定幣收益下降、市場更成熟,看漲/看跌策略將受關注。
  • 以太坊年底合併。
  • P2E 機制遭遇挑戰 (遊戲本身很重要),獎勵玩家不再足以吸引、留下玩家。
  • NFT 跳脫出 jpeg 框架,知名品牌開始透過 NFT 來維持、提高用戶忠誠度。
  • Web2 嘗試推出 Web3 產品,Web2 風投/投資者開始涉及加密貨幣。

研究分析師 Thomas Bialek

  • OpenSea 會輸給以社群為中心的對手,市占率降低。
  • NFT 交易量再創新高,資金回歸 Art Blocks、CryptoPunks 等藍籌。
  • 跨鏈、各鏈 NFT 生態將導致 NFT 交易持續成長。
  • 大多 GameFi 項目無法兌現承諾。
  • ZK-rollup 將擊敗 Op rollup。

研究分析師 Wolfie Zhao

  • 比特幣算力達 300 EH/s 水平,一半以上算力位於北美。
  • 2022 年底將有超過 30 家比特幣礦企上市,融資金額也會創高。
  • 資產負債表持有比特幣的礦企會開始賣幣,或抵押比特幣借出資金。
  • ETH 將在 2022 年合併,算力會持續創高直到轉為 PoS 機制。

在合併前,以太幣仍會是顯卡挖礦首選,合併後顯卡價格將下跌,但其它 PoW 代幣也有望看到算力大幅提升,除非以太坊經典 (ETC) 能大幅上漲並吸引以太專業礦機,否則專業礦機將逐漸被淘汰。

研究分析師 Simon Cousaert

傳統 DeFi 協議開始採用 veToken 模型,使鎖定治理代幣對投資者更有利可圖,這種機制可能導致 DeFi 代幣在經歷數月熊市後再次上漲,項目如 Convex 有機會捕捉此趨勢。

  • 跨鏈與 NFT 基礎設施將蓬勃發展,如 NFT 跨鏈與 DeFi。
  • 去中心化加密指數如 DPI、DATA、MVI、BED 將廣受歡迎,並吸引散戶投資者。
  • 區塊鏈更普及、費用更少、訊噪比 (Signal Noise Ratio) 持續降低。

研究分析師 Mohamed Ayadi

  • 由於審查越趨嚴格,算法穩定幣的市值將追上 USDT 等中心化穩定幣。
  • 企業的資產負債表持續增持比特幣,且有更多企業加入此列。
  • 2022 年底將出現 P2E 3A 大作,加速 P2E 普及。
  • 2022 年是屬於 L0 鏈間互操作性的一年,Polkadot、Cosmos 將追上 SOL、AVAX。
  • 以太坊不會超越比特幣。
  • L2 發幣後,L2 與 L1 的活動將不相上下。
  • 更多 Web2 公司涉及元宇宙領域。
  • NFT 出現新應用、Opensea 仍佔主導地位。
  • 以太坊成功合併後,以太坊期貨 ETF 隨之問世。

研究分析師 David Wang

整體加密市場表現持續與比特幣脫鉤,各個板塊在同時期分別呈現上漲與下跌趨勢,隨著資本持續注入,非由宏觀經濟引發熊市的可能性正在降低。

  • NFT 交易量緩跌,仍無法應用於元宇宙,但將出現取代蒐藏品、遊戲的 NFT 新應用。
  • UST 成為僅次於 USDT 的第二大穩定幣,穩定幣總市值將超過 5,000 億美元。
  • 政府主導的一項監管措施將引爆市場,導致大量資金注入隱私項目。

研究分析師 John Dantoni

雖然 2022 上半年,NFT、GameFi 的關注與投資仍會是上升趨勢,但大眾終究意識到主流採用、技術上仍存在瓶頸,漲勢將趨緩。

NFT/GameFi 早期項目不會成為最終贏家,類似 2017 年的 ICO 項目已乏人問津,反之未來一兩年內,重要的底層項目逐漸出現,類似於 2018 至 2020 年間,ICO 熱潮結束,主要 DeFi 協議興起。

至少有一家高效、去中心化的 NFT 平台將與 Opensea 競爭,並瓜分一定的市占率,它會類似於 Uniswap,需要時間來增加關注以及交易量。

研究分析師 Kevin Peng

L1、L2 鏈上資金持續增長,跨鏈橋 TVL 持續增加,資金最初會散落各個跨鏈橋,但隨著用戶尋求最佳流動性,最終會整合至最具跨鏈流動性深度的幾個跨鏈橋。ㄎ

  • 隨著監管壓力增加,內置隱私功能的區塊鏈、應用的採用率將增加。
  • Cosmos、Polkadot 等跨鏈協議市值增長。
  • 隨著 NFT 將被體育、娛樂產業採用,加密貨幣也走向主流。
  • 一家加密企業將買下 NFL 體育場冠名權。
  • NFT 碎片化逐漸沒落,因為沒人想要持有一個稀有 NFT 的碎片。