Helio Protocol是什麼？一次看懂HAY去中心化穩定幣

2023/5/5

Helio Protocol 是什麼？我們將帶你認識建立在 BNB 鏈上的開源流動性協議：Helio Protocol，並帶你理解 HAY 去中心穩定幣的的運作原理與優缺點。

內容目錄

Helio Protocol 是什麼？

Helio Protocol 是一個建基於 BNB 鏈的開源流動性協議，專注於抵押貸款、質押，與流動性挖礦來賺取去中心化穩定幣 $HAY 作為收益。

也就是說，$HAY 是運行在 Helio Protocol 協議上的去中心化穩定幣，使用者可以將 BNB 或 BUSD 作為抵押品（Borrow HAY)，接者以最高 66% 的 LTV 來鑄造 $HAY（Stake HAY），並以 $HAY 來進行流動性挖礦（Farm HAY）並藉此獲益。

LTV 貸款價值比率= 貸款金額 / 抵押品價值

LTV 指的是貸款金額和抵押品價值的比例，在 $HAY 的例子裡，就是貸款出的 $HAY 總金額除上 BNB 或 BUSD 的總金額，不能超過 66%。

意即要獲得 66 個 HAY，你需要以 100 美元的 BNB/BUSD 作為抵押品。

Helio Protocol 詳細的運作模式，可以參見下圖的 Helio Protocol 白皮書：

簡單說，在 Helio Protocle上，你可以抵押 BNB 或 BUSD 來鑄造和借貸 HAY，而 HAY 除了隨時都能兌換成價值 1 美元的加密貨幣外，還擁有質押收益、流動性挖礦以及價值轉移的貨幣功能。

此外，在 Helio Protocol 預計會進一步推出治理代幣 $HELIO ，這之後就會讓 Helio Protoclet成為 DAO 來運行，這使參與這個社群的人能夠直接管理協議的資金庫、收益池和未來方向

Helio Protocol 不僅是穩定幣解決方案的升級版，更在安全性和資本效率方面加大重視，讓金融服務去中心化邁向前進。

去中心化穩定幣 $HAY 是 Helio Protocol 中的一種去中心化穩定幣，它以 BNB 作為擔保，1 $HAY 維持可兌換 1 美元加密貨幣的價值。

也就因此，$HAY並不保證與法定貨幣完全掛鉤，而是允許價格在一定範圍內波動。但為了保持穩定性，$HAY 初期制有代幣鑄造上限（BNB 市值的 5%），以及 66% 的抵押貸款價值率（LTV）的規範。

$HAY 的用途包括在 DEXes（去中心化交易所）上，進行流動性挖礦以及作為一種支付手段的貨幣功能。

	Helio Protocol	$HAY
定義	部署在 BNB 鏈上的開源流動性協議	基於 Helio Protocol 的去中心化穩定幣，以 BNB 及 BUSD 作為擔保
目的	為用戶提供質押、借貸和賺取收益的機會	用於 Helio Protocol 中的質押、借貸和賺取收益的功能

去中心化穩定幣（英文：Destablecoin）的前綴 “de-” 代表著「去中心化」，意味著它並不由中心化的實體控制；而“stablecoin”又代表著，去中心化穩定幣的價格不會像比特幣等資產，具有很大的波動性，而是像穩定幣般保持相對穩定的價格。

然而，去中心化穩定幣與傳統穩定幣的不同之處，在於它僅使用去中心化、流動性擔保的加密資產作為擔保。

$HAY 正是其中一個去中心化穩定幣的例子。$HAY 去中心化穩定幣與美元之間存在軟性掛鉤，用戶可以隨時將 1 $HAY 兌換為 1 美元的加密資產，藉由 Helio 協議來質押 BNB 或 BUSD ，藉以獲得 $HAY。

過往提到穩定幣時，通常指的就是能與法定貨幣（如美元）或其他資產（如黃金）掛鉤，且穩定幣的發行，是由穩背後的中心化實體 100% 控制的。例如，Tether 決定是否增加或減少美元 Tether （USDT）的供應量。

而穩定幣還能依照擔保的資產類型不同，而分成四種類型。包括法定貨幣擔保（BUSD）、加密貨幣擔保(DAI)、演算法擔保(USDD)與商品擔保（PAXG）等類型。但這些穩定幣帶著中心化特性的疑慮，以及多次的價格脫鉤事件，也使得穩定幣愈來愈不受投資者的信類。

為解決這樣的穩定幣現象，去蕪存菁的去中心化穩定幣也因應而生。

去中心化穩定幣透過智能合約的程式設計，來自動調整貨幣的供應量。當穩定幣價格低於目標價格時，智能合約將減少穩定幣供應，以維持價格穩定；反之，當價格高於目標價格時，智能合約將增加穩定幣供應，以防止價格過高。

這種運作方式使得去中心化穩定幣，在市場波動時能夠更快速地做出反應。

	中心化穩定幣（如：USDT、USDC）	去中心化穩定幣（如：HAY）
控制方式	受單一中心機構控制	透過區塊鏈技術與智能化合約自行運作
信任問題	依賴中心機構的信譽	依賴加密經濟系統，降低信任風險
抵押品支持	通常由法定貨幣或其他實物資產支持	由具有高流動性的加密資產支持
政策影響	可能受組織管理、政治情勢、國家政策與法律等影響（如 KYC、反洗錢政策）	具有更高的中立性，不受特定政策影響
風險管理	需監管機構和審計機構評估和監管	風險由協議和用戶共同管理
收益機制	通常無法直接通過持有穩定幣賺取收益	用戶可以通過參與相應協議賺取收益
透明度	受限於中心機構的資訊披露水平	整個過程在區塊鏈上公開透明

去中心化穩定幣在加密貨幣領域嶄露頭角，成為一種具有競爭力的資產類型。

以下是其主要優勢：

去中心化特性：去中心化穩定幣不受中央機構控制，提升了資產安全性和抗審查性，減少了單點故障（single point of failure, SPOF）的情況，進而避免系統無法運作的現象與監管風險
強化流動性：去中心化穩定幣以流動性加密資產作抵押品，有效提高市場流動性。例如，Helio Protocol 讓用戶以 BNB/BUSD 為抵押獲取 $HAY 。
抗波動性：去中心化穩定幣相對比特幣等加密貨幣來得穩定，減少價格波動風險。$HAY 去中心化穩定幣價格與美元保持軟性掛鈎，隨時都能兌換成 1 美元的加密貨幣資產。
風險管控：去中心化穩定幣通常超額擔保，降低價格波動風險。Helio Protocol 的 LTV 比例為 66%，確保 $HAY 的價值受到充分保護。

面對加密貨幣市場的劇烈波動，去中心化穩定幣成為了關注的焦點。

然而，在進入去中心化穩定幣的圈子之前，了解其潛在風險至關重要。

以下是幾個主要的 $HAY 去中心化穩定幣風險：

市場波動風險：Helio Protocol 將 HAY 的鑄造上限設定為不超過 Binance Coin（BNB）市值的 5%，但去中心化穩定幣仍受到加密貨幣市場波動的影響。
抵押品風險：HAY 是通過抵押 BNB 來鑄造的，因此當 BNB 價格波動時，HAY 的價值可能受到影響。因此 Helio Protocol 的抵押品平衡機制（66% LTV）來降低這一風險。
智能合約風險：去中心化穩定幣依賴智能合約自動調節供應。但智能合約可能存在安全漏洞，導致資金丟失。不過，HAY 穩定幣已經經過四次獨立第三方團隊的安全審核，這有助於降低智能合約風險。
相對複雜的管理：與中心化穩定幣相比，去中心化穩定幣的管理相對複雜，可能需要更高的技術水平和專業知識。