川普指示房地美購買 2,000 億美元抵押貸款債券，繞過聯準會手動 QE？
美國總統川普以行政力量介入房貸市場，透過指示政府支持的房貸機構房地美 (Fannie Mae) 和房利美 (Freddie Mac)，購買 2,000 億美元的抵押貸款證券 (MBS)，被市場視為繞過聯準會「手動進行」量化寬鬆 (QE)。此舉一方面牽動了房貸利率與住房可負擔性，另一方面也引發對通膨加劇的擔憂。
繞過聯準會刺激經濟：川普指示 GSE 擴大 MBS 部位
川普昨日在社群平台 Truth Social 發文表示，將指示政府支持 (Government Sponsored Enterprise, GSE) 的房貸機構購買 2,000 億美元的房貸抵押證券，藉此壓低房貸利率、降低美國家庭的購屋與還款負擔。
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此作法被部分市場人士形容為「總統版 QE」，因其效果與聯準會過往透過購買 MBS 來寬鬆金融條件的作法相似，不過這次主導決策的人卻來自白宮，而非聯準會。
根據川普與美國聯邦住房金融局 (FHFA) 的說法，該計畫將由房地美和房利美負責執行，而之所以能夠推動此計畫，關鍵在於其第一任期內並未出售這兩家房貸機構，使其累積了可觀的現金部位：
這是我恢復住房負擔能力的眾多步驟之一，而這正是拜登政府徹底摧毀的東西。
(川普政府推行 50 年期房貸：讓年輕人買得起房，還是提倡「債留子孫」？)
誰來執行？房地美和房利美成政策工具
華爾街日報 (WSJ) 記者 Nick Timiraos 指出，根據現行與美國財政部的協議，兩家機構各自可持有最高 2,250 億美元的房貸相關投資組合。
截至 2025 年 11 月，兩家公司各自僅使用約 1,240 億美元額度，理論上仍各有約 1,000 億美元的操作空間，讓川普所提的 2,000 億美元規模計畫具備可行性。
房貸機構資產擴張引發市場聯想
事實上，政府房貸機構的動作早已有跡可循。近幾個月來，房地美和房利美已明顯擴大其「保留投資組合」，也就是自行持有而非出售給市場的房貸與 MBS 部位。
根據公開數據，該投資規模在半年內已成長超過 36%。除為了壓低放款利率並改善獲利能力外，外界也推測可能與未來潛在的公開上市有關。
(川普考慮讓房利美和房地美民營化上市，是投資機會還是推升房貸利率的隱憂？)
降房貸反而升通膨？政策效果引發分歧解讀
對於這項措施的影響，市場看法分歧。知名經濟學家 Peter Schiff 指出，若房貸機構將大量資金轉向購買 MBS，代表能用於購買美國國債的資金將相對減少，恐推升公債殖利率並加劇通膨壓力。
此外，白宮也正研議開放民眾動用退休金或教育儲蓄作為購屋頭期款，也讓部分人士擔憂將進一步刺激需求、推升房價，反而削弱政策初衷。
多年來，住房可負擔性儼然成為政治化的經濟議題。川普透過行政手段動用政府房貸機構資產，為房市注入流動性，然而最終效果仍待時間驗證。
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