三天跌七成？具備另類稀缺性設計的穩定幣「AMPL」怎麼了？

根據 Coingecko 的數據顯示，Ampleforth 協議的代幣 AMPL 總市值從週一的 7.19 億美元，一路下跌至今天的 2.7 億美元，在過去三天內下降了 60％ 以上。此外週一到現在，AMPL 代幣的價格也下跌了約 75%，目前的交易價格約為 0.72 美元。

對 Ampleforth 的協議而言，AMPL 代幣價格對總市值的影響更為劇烈，原因在於 Ampleforth 協議的特殊調節機制。

具備供需調節機制的穩定幣

Ampleforth 本身是一個基於供需調節策略的穩定幣項目，旨在實現一個具有彈性供給策略的「低波動加密貨幣」。該項目得到了許多早期風險投資人的支持，包括 Pantera Capital、Arrington XRP Capital、Slow Ventures 和 Coinbase 執行長 Brian Armstrong，根據 Crunchbase 的數據顯示，Ampleforth 在兩輪風險投資中共籌集了 980 萬美元。去年，Ampleforth 還透過 Bitfinex 交易所舉行了 IEO 募資，在 11 秒鐘內銷售完畢，共籌集了 500 萬美元。

與 USDC、USDT 這類穩定幣不同的地方在於，Ampleforth 協議設計了一個獨特的彈性供應機制，當 AMPL 價格變化時，協議會向所有 AMPL 持有者實施「expanding」（可理解為量化寬鬆）或「contracting」（可理解為量化緊縮）來達到新的價格平衡。

舉個例子，假設用戶錢包持有 100 個 AMPL，總價值 100 美元，當 AMPL 單價上漲至 1.5 美元時，總價值變為 150 美元。系統會自動發幣調節，使用戶地址變為持有 150 個單價爲 1 美元的 AMPL。這種機制對 AMPL 持有者而言可能是雙面刃，因為在 AMPL 被拋售的情況下，除了投資者手中的 AMPL 代幣會貶值外，持有的代幣數量顆數也會同時減少。

二十天四倍漲幅引關注

上週，AMPL 的市值是 3.305 億美元，但 6 月 1 日時市值僅 780 萬美元，這意味著在不到兩個月的時間內，AMPL 市值就增長了 4130％。 而 AMPL 代幣由六月約 1 美元上漲至七月中逼近 4 美元，更引起大眾對此項目的機制感興趣。

然而，AMPL 協議建立於以太坊上智能合約，隨著 DeFi 崛起，更讓投資者、加密社群對於這個獨特的穩定幣充滿希望，但以 AMPL 協議機制以及願景來看，它注定是個極具爭議性的項目。

The Block 研究總監 Larry Cermak 也在推特表示，這是個高風險性的項目：

是時候重新審視這些人了，他們不斷吹捧，卻又完全不提及可能迅速貶值的潛在風險，真是個混蛋。

Larry 認為 AMPL 代幣的「expanding」或「contracting」是來自於投資者的情緒，而非任何經濟需求，他指出：

充其量來說，Ampleforth 的代幣調節更像是一種心理伎倆，而非實際經濟需求，沒有理由相信 AMPL 波動性會降低，而相對於其它加密貨幣，它也無法透過調節機制來發揮作用。

此外，DeFi 項目 Balancer 在 7 月 20 日時，也將 AMPL 代幣從挖礦白名單移除，聲稱考慮到通縮代幣攻擊的可能性，將與 Ampleforth 團隊進行探討，暫時下架代幣。