Tag: 美股

美國金融巨頭摩根大通（JP Morgan）預計養老基金將拋售價值約 1,750 億美元的股票，作為其季度投資組合再平衡策略的一部分。隨者比特幣與股票市場的連動性再次提升，這是否意味著比特幣將再次隨著美股下跌？ 養老基金將拋售股票 儘管經歷了三月份的大跌後，美股至今已收復失土，那斯達克綜合指數甚至在六月創下歷史新高，但整個股市仍然瀰漫著恐怖的氛圍。不少金融機構、財金媒體甚至是國際貨幣基金組織（IMF）這類政府間國際金融組織，都對金融市場的未來走勢抱持著悲觀的態度。根據《金融時報》的報導，美國金融巨頭摩根大通（JP Morgan）的分析師在上週發布的一份報告中更近一步預測養老基金拋售股票的可能性。 養老基金的投資策略旨在維持股票、債券和其他資產的多元化投資組合，他們傾向於在每個季度末針對其投資組合進行再平衡。2020 年 3 月的拋售導致債券和股票大跌，但美國三大指數標普500指數、道瓊工業指數和納斯達克綜合指數自從 3 月 23 日觸及最低點開始取得驚人的反彈，而美聯儲（Fed）調降利率的決策導致債券收益率大幅降低，導致其成為沒有吸引力的避險資產，擴大了證券市場的資金流入量。 摩根大通（JP Morgan）分析師估計，在 3 月至 6 月股票市場的上漲趨勢中，養老金基金的投資組合已增加了股票的投資佔比。但如今，他們有可能會選擇在第二季度結束時減少股票的持倉。 這個說法與先前鏈新聞的報導不謀而合。根據 6 月 29 日的報導，摩根士丹利（Morgan Stanley）、摩根大通（JP Morgan）和高盛（Goldman Sachs）三家頂級金融機構皆認為經濟不確定性尚未消散，有許多變量可能導致經濟和股市再度下滑，例如高失業率、企業生產率下降抑或是第二波疫情都可能會導致經濟衰退。金融機構甚至預測，2021...

摩根士丹利（Morgan Stanley）、摩根大通（JP Morgan）和高盛（Goldman Sachs）幾家頂級金融機構皆預測，黃金價格將在 2021 年飆升。而彭博社的最新研究報告除了同樣看漲黃金以外，還進一步推測貴金屬的上漲趨勢可能會助長比特幣的牛市。 頂級金融機構看漲黃金 美國頂級金融機構將黃金的上漲歸因於三個主要因素，包括「美元的潛在貶值」、「經濟的不確定性」以及對「實物黃金的需求增加」。在摩根士丹利（Morgan Stanley）發表的專欄中，投資長 Lisa Shalett 寫道： 「美元價值可能接近峰值，如果美元走軟，這可能是某些投資者考慮在其投資組合中添加黃金的好時機。」 摩根士丹利也聲稱，美元逼近峰值將增加投資人對黃金需求。高盛分析師更指出，金價可能會上漲至每盎司 2,000 美元。然而，儘管這些金融機構都因為美聯儲實施量化寬鬆政策而看空美元，但是，根據國際清算銀行發佈的文章，美元仍然主導著國際貨幣市場，美元是否會在短期內下跌仍然是一個未知數。 另一方面，全球經濟在疫情的影響下瀰漫著不確定性，在經濟確定進入復甦階段之前，黃金的需求將會持續上升。如同高盛分析師所說： 「在持續的貶值擔憂和低利率政策的影響下，黃金投資需求將持續增長到經濟復甦的初期。」 有許多變量可能導致經濟和股市再度下滑。高失業率、企業生產率下降抑或是第二波疫情都可能會導致經濟衰退。摩根士丹利投資長認為，如果美國經濟衰退的機率不減反增，投資人更會選擇減少對股票的配置，並購買一些黃金作為對沖工具。 除了作為對沖工具外，摩根士丹利固定收益部門執行董事 Nicholas Thompson 認為，在經濟動盪時期，實物黃金的需求同樣也會有所增加： 「在不確定性增加的時期，對實物金條和硬幣的需求將有所增加，再加上疫情導致供應中斷，使獲得這些產品（實體黃金）的成本更高，就像在疫情期間所看到的那樣。」 比特幣將與黃金一起大放異彩 對於黃金的看漲預期，許多人都會將其與黃金聯想在一起，例如彭博社（Bloomberg）在最新的研究報告中所指出的觀點。該報告除了同樣預測黃金價格將上漲外，還進一步指出貴金屬的上漲趨勢可能會助長比特幣的上漲。 彭博社的研究人員在最新研究報告《2020 年 6 月版：彭博社加密貨幣展望》中寫道： 「與黃金長期的連動性在我們看來，是比特幣價格的利多。從圖中可以看到，比特幣與黃金保持著最高且歷時最長的相關性和 Beta 係數。基於跟黃金相同的上漲因素，第一代加密貨幣（指比特幣）應該繼續前進，由於全球央行前所未有的寬鬆政策，我們的圖形顯示比特幣與黃金之間的 Beta 係數來到接近 2 倍，貴金屬創下近八年新高，作為數位版本的黃金，比特幣可能會延續其...

全球熱門的技術分析工具平台 TradingView 昨日在 Twitter 上發起了投票，讓網友預測 2020 年誰會是表現最好的投資標的，最終，比特幣以 48.1% 的得票數獲得第一，成為網友心目中的 2020 年最佳投資標的。 2020 年最佳資產預測 2020 年對全球投資市場而言可以說是腥風血雨，三月份武漢肺炎爆發，各國封城導致經濟活動停滯、生產線停擺，重挫投資市場。但在美聯儲宣佈無限量化寬鬆後，市場立即反轉，道瓊指數不久前甚至再創歷史新高。全球熱門的技術分析工具平台 TradingView 在 6 月 18 日發起了一個投票活動，讓網友票選，哪一個投資標的會是 2020 年表現最好的資產，選項包含 比特幣（BTC）、標普 500、黃金以及其他資產。在 3,380...

美股自 3 月崩盤以來一路走高，市場表現與各項經濟數據落差極大，連以太坊創辦人 Vitalik 都認為股票市場太過瘋狂；美國億萬富豪、對沖基金巨頭 Leon Cooperman 也指出，這些急於追漲的散戶投資者最終將以淚收場。 Leon Cooperman 昨日（16日）在 CNBC 受訪時表達了對市場的不樂觀，並抨擊近期用戶基數大幅成長的交易平台 Robinhood 上的投資者，聲稱這些散戶將以悲劇收場。他指出： 賭場已經關了，而聯準會承諾未來兩年會免費提供資金，就讓他們繼續炒作吧。他們正在做蠢事，就我的經驗而言，這個二級市場（Robinhood）的散戶終將含淚收場。 根據高盛的研究報告，迄今為止這些散戶投資者的績效甚至優於像 Cooperman 等專業投資者，或是對沖基金機構，而 Cooperman 也指出多個申請破產的美國公司，股票卻暴漲近 100% 等炒作過頭的異象。 Hertz 聲請破產股價卻大漲 Cooperman 以美國租車服務商 Hertz 為例，在聲請破產保護後，反而導致其股價大漲，由...

瑞幸咖啡（北京）有限公司 (Luckin Coffee)在 2019 年 5 月成功在美國 Nasdaq 成功上市，IPO（首次公開募股）募集了 5.6 億美元，在 2020 年 1 月底遭調查公司 Muddy Waters 爆料財務數據造假後， 4 月 8 日美股將瑞幸咖啡暫停交易，昨日（5/20），瑞幸咖啡得以再次交易，仍難逃賣空的命運，收盤大跌 35.76%。另一家中國礦機企業嘉楠耘智近來也受到賣空報告鎖定，表示其盈利不佳，且估值過高。 據鏈新聞報導，另一間在美上市中國企業-比特幣礦機大廠嘉楠耘智，也遭調查公司提出賣空報告，認為其盈利能力不佳，估值過高。嘉楠耘智從 2019...

美國投資研究機構White Diamond 看空中國礦機公司嘉楠耘智股票（CAN），這支第一個上市美股的中國礦機公司，會不會跟瑞幸咖啡一樣因虛有其表，導致股價崩毀呢？由於研究機構與股價之間的利益關係複雜，建議還是理性看待。 以下是鏈新聞編譯White Diamond的報告重點（該報告發布時間為 5 月 14 日）： 數年來，比特幣挖礦一直賠錢的標的，對嘉楠的次等礦機來說更是。 嘉楠新一代礦機的獲利能力，比競爭對手比特大陸的舊版本礦機還弱。 今年比特幣區塊獎勵減半後，礦工的比特幣獲利數量就銳減。 嘉楠正試圖過渡到另一項業務，即AI晶片，但由於一些原因而失敗了，並且可能永遠不會成功。 考量到的預期收入和虧損，其目前的 8.5 億美元以上的市值是沒有意義的，我們認為應該在1億至2億美元之間。 報告全文 衍伸閱讀 幣安礦池解析，礦業龍頭F2Pool：大打價格戰，將破壞整體挖礦產業 減半後比特幣算力與礦工發生了什麼變化？聽聽專家們怎麼說 F2Pool曝減半區塊訊息秘辛：我們精心篩選了數月，金融危機歷史正在重演 立即加入 Telegram 獲得最精準的區塊鏈新知、加密貨幣動態！

傳奇投資人巴菲特旗下的資產管理公司伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）於今日宣布，該公司 2020 年第一季度投資淨虧損達 500 億美元，是由史以來最高的紀錄。主要原因是武漢肺炎在全球肆虐對金融市場帶來嚴重的衝擊。 股神也慘遭滑鐵盧 根據 CNBC 報導，伯克希爾·哈撒韋第一季度淨虧損總計 497.5 億美元，上年同期盈利216.61億美元。A類股每股凈虧損30653美元，去年同期為收益13209美元；B類股每股凈虧損20.44美元，去年同期為收益8.81美元。其中，因投資所造成的虧損（主要是普通股）就達 545.2 億美元。 標準普爾 500 指數在第一季度下滑了 20％，而伯克希爾·哈撒韋持有的幾家大型股跌幅更大，包括美國運通、美國銀行、富國銀行和四大航空公司（美國航空、達美航空、西南航空和聯合航空）。報導指出，基於會計準則伯克希爾·哈撒韋的財報必須列出未實現的股票損益與收益。才會導致該公司的淨資產出現如此巨大的波動，而巴菲特認為這毫無意義。 伯克希爾·哈撒韋在財報中指出，該公司的大部分業務都受到武漢肺炎的影響，其影響範圍從「相對較小到嚴重」不等，其中 4 月份被視為重要業務的收入已明顯放緩。該公司表示： 「目前無法合理地估計較長期影響的持續時間和程度。大流行病造成的風險和不確定性可能影響我們未來的收入、現金流和財務狀況，包括我們各種設施的縮減或關閉的性質和持續時間，以及對我們產品和服務需求的長期影響。」 比特幣表現超越股票與黃金 這次全球投資市場的危機中，比特幣並沒有辦法倖免，在 3 月中出現史詩級的價格崩盤。然而，正當人們開始懷疑比特幣的價值時，比特幣卻奇蹟似的復活，在全球金融市場回穩的情況下，當前整體市值已回到 3 月大跌前水平。 另一方面，根據比特幣、美股與黃金年初至今的績效圖可以發現，在 3 月中旬拋售中，股票與黃金的績效都優於比特幣，但此趨勢已被逆轉。從年初至今的績效來看，比特幣已是三者當中，獲利能力最優秀的資產。   衍伸閱讀 新冠藥物試驗傳佳音，美股道瓊大漲532點、比特幣跑贏S&P500 ...

自三月以來疫情對全球投資市場造成顯著影響後，比特幣一直與美國股票市場呈現高度相關性。但是近期，兩個不同的市場開始朝向相反的方向發展。隨著武漢肺炎藥物測試失敗，比特幣與美股的短期相關性在本週四中斷。 比特幣與美股相關性中斷 許多投資者都在盼望武漢肺炎疫苗的好消息能夠使全球經濟出現 V 型反轉。然而，英國《金融時報》引用了世界衛生組織洩露的報告，透露了吉利德科學公司使用瑞德西韋開發武漢肺炎疫苗藥物測試失敗的消息。隨著藥物測試失敗，道瓊工業指數開高走低，收回了 400 點的漲幅，週四收盤僅上漲 0.2％。標普 500 指數和納斯達克綜合指數也分別下跌了 0.1％ 和 0.75％。 到目前為止，美國股市似乎都是仰賴美國政府的紓困方案才能免於崩潰。而比特幣也同樣是在美聯儲宣布將向美國經濟注資數兆美元之後反彈。即使多年以來產業人士一直推崇比特幣為價值儲存的避險工具，然而，過去一段時間比特幣與美股所呈現的關聯性表明，比特幣更像是一種風險資產。不過，這種關聯性似乎正在逐漸脫鉤。 與美股相反，比特幣對美元的價格在昨天晚上出現顯著的反彈，短時間內爆量上漲，突破關鍵阻力位，這種表現多少顯示了比特幣作為避險資產的功能。全球宏觀交易員 Joel Kruger 發布了一個有趣的動畫，展示了隨著其他傳統資產的下跌，比特幣是如何與避險黃金同步發展的。 https://twitter.com/JoelKruger/status/1253559146638651392 比特幣處於避險資產的過渡期 彭博社（Bloomberg）研究員 Mike McGlone 在其發佈的研究中指出，比特幣和黃金都處於強勁的牛市階段，這都受益於央行正在進行的紓困計劃。 「在我們看來，今年將確認比特幣從風險投機資產過渡到加密市場版本的黃金。」 另一方面，比特幣將在 2020 年 5 月迎來歷史上第三次區塊獎勵減半。許多分析師表示，供給量的降低將推動比特幣價格進一步上漲。有人甚至預測到 2021 年，比特幣價格將達到 10...

Coin Metrics 在本週的市場研究報告中指出，自武漢肺炎開始對全球疫情產生影響之後，穩定幣的流通量與市場占比皆出現顯著的成長。另一方面，全球經濟陷入蕭條，世界各國難以逃離通貨緊縮的命運，這對比特幣而言並不是一件好事。 穩定幣市佔率與發行量提升 在武漢肺炎開始對全球金融市場產生影響時（S＆P 500 的歷史高點大約在 2 月 19 日），加密貨幣市場上的穩定幣供應量開始增加。在比特幣於 3 月 12~13 日大幅下跌之後，穩定幣的供應量出現明顯的增長。 另一方面，在比特幣對美元的價值接近腰斬以及穩定幣發行量大增的雙重影響下，穩定幣的市值佔比相對於比特幣在幾天之內接近翻倍： 與美股的相關性並不明確 根據 Coin Metrics 的分析結果顯示，在兩週前與全球股票一起拋售之後，導致比特幣與 S&P 500 指數之間的相關性達到了歷史最高水平，但此後幾天的相關性逐漸鈍化。長期來看，比特幣與 S&P 500 指數的相關性並不一致，有些日子是高度相關的，但有些日子是完全獨立的，這表明它的資產屬性仍然難以有一個肯定的答案。 過去中美貿易戰、美伊戰爭等事件比特幣都能充分發揮避險的特性，但這次卻連同證券市場一起暴跌。市場上對如此大規模拋售的主流解釋是，除了受到宏觀經濟的影響外，債務償還需求、追加保證金需求、降低投資組合風險以及去槓桿化等因素引發了比特幣的流動性危機，進而導致了比特幣的大規模拋售。  通貨緊縮對比特幣的影響 下圖為市場參與者對未來五年通貨膨脹的預期： Coin Metrics 指出，原先預計未來五年的通貨膨脹率大概率會落在...

美國加密貨幣交易所巨頭 Coinbase 透過歷史數據解釋比特幣近來與美股呈現正相關的現象，並試圖解釋這僅是一時的。 本文由鏈新聞編譯，原文為《Bitcoin’s Uncoupling from “Uncorrelated”》，源自 Coinbase 3 月 20 日網誌 一句話說完：儘管根據歷史數據，比特幣最近已與標準普爾500指數一起下跌，但近期的正相關可能是暫時的。 摘自2007年11月18日金融危機爆發前的一篇《經濟學人》文章： 「自從2001年至2002股票熊市，機構投資者一直在尋找『非相關資產』。他們意識到自己在股票市場賭得太大，並希望有多元化的投資。但是政府債券和現金都無法提供他們想要的回報水平。」 非相關資產不受主要股市指數影響而波動，因此可能給聰明的投資者有機會在市場趨勢上做出反擊。多年來，比特幣普遍被認為是「非相關資產」。總體上講，這在統計上是正確的。 為了證明這一點，透過使用一種稱為「相關係數」的統計方法，比特幣的價格大部分的歷史記錄中，一直獨立於美國標準普爾500指數波動。但是，最近比特幣與標準普爾500指數呈現正相關地下跌。 先來快速了解一下相關係數，相關係數1.00表示兩個資產價格移動一致或代表正相關。相關係數為 -1.00 表示兩個資產價格移動相反或代表負相關（即BTC在標普500指數上升時下跌，反之亦然）。比特幣與標準普爾500指數的歷史相關性在1.00至-1.00之間波動，有時似乎呈正相關，而在其他期間則呈負相關。這意味著 BTC 在其整個歷史上一直與主要股票市場指數無關。 用傳統市場中兩個正相關資產作為範例，以下是標準普爾500指數與道瓊斯工業平均指數： 用加密貨幣市場中兩個正相關資產的範例，以下是比特幣與以太坊： 雖然存在短暫的負相關，但以太坊的價格通常與比特幣同步波動。 上週，全球市場暴跌，比特幣與標準普爾500指數一起大幅下跌。在傳統市場中，全球交易所用暫停交易來阻止拋售。比特幣自2009年1月3日創建以來，這個點對點協議有 99.98％ 都在正常運行時間。此外，比特幣的現貨市場流動性是全球化、去中心化，並且全天候運行的。 事實證明，今年全球市場動盪不安，BTC從年初至今回報率為 -13.2％，而標準普爾500指數為 -25.1％。值得注意的是，比特幣的波動性明顯高於標準普爾500指數。但是，若計算 10 天波動率，標準普爾500指數最近飆升至可與比特幣平常區間相符的水平。最近幾天標準普爾500指數的波幅大大增加，而 BTC也是如此。 儘管波動性很大，但隨著世界進入未知的經濟、貨幣和財政領域，比特幣的優點可能會變得更加明顯。比特幣是一種全球可用、不需許可且稀缺的資產，它仍有機會證明其價值。 如果比特幣的歷史圖表是可靠的指標，那麼近期幾次與標準普爾500指數呈正相關可能只是一時的。另一方面，如果此後與標準普爾500指數的相關性仍長期維持的話……比特幣將進入未知領域。 註解 《經濟學人》：《新事物 》（2007年11月18日） Investopedia：《 相關係數 》（2020年2月19日） 比特幣正常運行時間（2020年3月19日查看） 衍伸閱讀 通貨膨脹即將來臨，這是比特幣短暫歷史中最大的機會 ...