Strategy 自 6/22 未再買比特幣，美元儲備增至 37.5 億美元

Elponcrab

2026/7/27

比特幣最大企業持有者 Strategy（前身為 MicroStrategy）自 6 月 22 日揭露上一次買進後便持續未再進場，是兩年來首見的長空窗。共同創辦人暨執行董事長 Michael Saylor 於 7 月 26 日（週日）在 X 貼出公司歷來比特幣買進紀錄的圖表，配上一句「我們得再加一種顏色了」，但未進一步說明。Saylor 過去經常在公布持倉更新前貼出類似圖表，市場往往將其解讀為可能再度買進的訊號。而 7 月 27 日（美東週一）的最新申報揭曉：Strategy 並無新買盤，比特幣持倉維持在 843,775 枚不變；公司反而把美元儲備較前一週的約 32.25 億美元再增 5.25 億至 37.5 億美元，市場原先臆測的「再度買進」並未實現。

We’re gonna need another color.

— Michael Saylor (@saylor) July 26, 2026

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上一次買進停在 6 月 22 日，此後每週申報均無買盤

Strategy 上一次揭露買進比特幣是在 6 月 22 日，此後每個週一的申報都不再有新買盤，內容改為增發新股、增加美元儲備等。而根據 7 月 27 日（美東週一）的最新申報，這個空窗仍在持續。這是該公司兩年來首度出現這麼長的買進空窗，與過去幾乎每週加碼的節奏形成明顯反差。目前 Strategy 仍持有約 843,775 枚比特幣，是全球最大的企業比特幣金庫。

mNAV 跌破 1，籌資轉入現金而非比特幣

買進放緩之際，Strategy 的企業市值淨值比（mNAV）也跌破 1。公司雖仍在募資，但近期把資金導入美元儲備（7 月 27 日最新已增至約 37.5 億美元），而非直接買進比特幣。市場人士認為，這與其永續特別股的現金股息壓力有關，其中 STRC 的股息率已調升至 12%，且須以現金支付。此外，Strategy 曾在 7 月初揭露一筆約 2.16 億美元、公司史上最大的比特幣賣出，用於支應特別股股息。