美國興起用穩定幣發薪?穩定幣或將成為美國地方銀行的噩夢

Elponcho
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美國興起用穩定幣發薪?穩定幣或將成為美國地方銀行的噩夢

從川普政府推動《Genius Act》開始,到華爾街巨頭與零售業者紛紛布局,穩定幣(Stablecoin)正逐漸從「加密圈專屬話題」走向主流金融舞台。這場革命對消費者來說可能意味著更快、更便宜的支付方式,但對地方與區域銀行而言,卻是另一場資金外流危機,宛如 50 年前「貨幣市場基金」崛起時的翻版。

從貨幣市場基金到穩定幣:銀行的宿命輪迴

1970 年代,美國貨幣市場基金(MMFs)橫空出世,提供比銀行存款更高的收益,導致數以千計的小型銀行失去資金來源。如今,歷史似乎再次重演。穩定幣同樣盯上了這些至關重要的存款池,威脅著地方銀行的核心業務模式。

為何穩定幣迅速竄紅?

穩定幣是一種以國庫券、大型銀行儲備等資產背書的數位貨幣,價格與美元一比一掛鉤,不像一般虛擬貨幣大起大落。今年 7 月,美國總統川普簽署《Genius Act》,為穩定幣發行商建立監管框架;8 月,懷俄明州更率先發行官方穩定幣。市場規模也在暴漲:截至 8 月,美元掛鉤的穩定幣流通量已接近 2500 億美元,一年內增長超過 50%,渣打銀行甚至預估 3 年內將突破 2 兆美元。

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從日常支付到跨境轉帳:顛覆傳統銀行的可能性

零售業者期待透過穩定幣避開信用卡  1% 到 3% 的交易手續費;消費者則樂見跨境匯款「像發訊息一樣快」。彭博情報分析預測,到 2030 年,穩定幣支付規模可能突破 50 兆美元,佔美國消費支付的 25%,遠高於今日不到 1% 的占比。甚至有企業開始想像未來直接以穩定幣發放員工薪水,繞過銀行帳戶。

地方銀行的隱憂:資金外流與信貸緊縮

對華爾街巨頭而言,資金來源多元,衝擊有限;但對依賴存款的地方銀行來說,穩定幣每搶走一美元,就意味著少一筆對農場、工廠或小鎮的貸款。美國蒙大拿州 Stockman Bank 風險長比爾·比克爾直言:「如果無法守住客戶存款,農業與鄉村信貸將大幅縮減。」

高利率誘惑:存款可能「加速逃亡」

雖然《Genius Act》禁止穩定幣直接支付利息,但交易平台的「獎勵計畫」模糊了界線。例如 Coinbase 針對 USDC 餘額提供 4.1% 報酬,遠高於銀行平均 0.39% 的儲蓄利率。這種差距可能吸引大量存款離開社區銀行,轉而流向由華爾街投行或非銀行機構托管的儲備。

風險警訊:穩定幣 ≠ 存款保險

彭博指出,許多使用者誤以為穩定幣與銀行存款一樣安全,然而事實並非如此。穩定幣發行商本身沒有 FDIC 保險,即使其儲備存放於受保銀行,風險仍然存在。顧問公司 Calvert Advisors CEO 卡姆登·法恩警告:「大部分穩定幣資金最終會存放在『大到不能倒』的巨型銀行,進一步削弱地方銀行在小企業貸款上的角色。」

金融史重演?從貨幣市場基金到數位存款憑證

貨幣市場基金目前已累積 7.4 兆美元資產,每逢利率上升,就會吸走銀行存款。上一次升息循環(2022 年 3 月至 2023 年 5 月),商業銀行流失超過 1 兆美元。若這筆錢用於小企業貸款,將能支持全美數百萬筆平均  46 萬美元的貸款。

如今,一些銀行正嘗試「以彼之道,還施彼身」。加拿大 VersaBank  推出「數位存款憑證」(DDR),既可上區塊鏈流通,又具存款保險與利息,試圖結合銀行與加密資產的優勢。

前景展望:銀行該迎戰,而非逃避

田納西州 FirstBank  創新長韋德·皮瑞呼籲同業:「別再擔心穩定幣會不會消失,它不會。銀行該思考的是如何利用它,找到新的角色與產品。」《Genius Act》預計於 2027 年 1 月正式上路,這給了地方銀行最後的緩衝期。未來,它們或許得像 1980 年代推出「貨幣市場存款帳戶」一樣,再次發明新武器,才能在穩定幣浪潮下存活。

風險提示

加密貨幣投資具有高度風險,其價格可能波動劇烈,您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。