運價飆升與避險資金湧入：「航海王」強勢回歸，貨櫃三雄全解析

Florence

56 分鐘前

台股近期挑戰高檔天險之際，受到美債殖利率創高及國際地緣政治動盪等因素影響，電子與 AI 高價權值股面臨估值重整與獲利了結賣壓。在資金快速輪動尋求防禦的環境下，受惠於運價飆漲與強勁基本面支撐的貨櫃航運族群再度成為市場焦點，連日逆勢大盤走高，難道「航海王」時代又要歸來了嗎？

Table of Contents

供應鏈瓶頸推升全球即期運價

近期全球航運網路面臨多重外部因素干擾，除了荷姆茲海峽在二月開戰以後仍未正常開放，多數船隻選擇繞道紅海航線拉長遠洋船舶航行天數，加上巴拿馬運河與萊茵河水位受氣候影響，導致有效運力受到限制。此外，部分人工智慧（AI）硬體設備自空運移轉至海運，亦增添貨載需求。指標數據方面，反映現貨市場的上海出口集裝箱運價指數（SCFI）已上升突破二月的高點，Drewry WCI 運價指數亦同步呈現上行走勢，顯示供應鏈緊縮持續支撐現貨運價維持高檔。

(歐洲熱浪引發萊茵河斷航危機，台股航運與特化族群迎轉單契機)

廣告 - 內文未完請往下捲動

「航海王」回來了！貨櫃三雄長榮、陽明和萬海該如何選？

根據分析師周佳和的分析，台灣貨櫃三雄萬海 (2615)、陽明 (2609)和長榮 (2603) 因航線配置、長約與現貨比重的不同，在此波運價上漲循環中展現各自的獲利彈性與股價定位：

標的名稱/股票代號	營運結構與獲利特點	盤面技術與籌碼看點
萬海 (2615)	現貨佔比極高、長約少主力深耕亞洲近洋航線 Q2 淨利年增高達 9 倍	突破前期壓力區融券增引發軋空攻擊爆發力最強
陽明 (2609)	現貨佔比約 60%～70% Q2 獲利年增約 4 倍上半年 EPS 約 2 元具防禦支撐	股價位階最低帶量突破年線具顯著落後補漲空間
長榮 (2603)	規模最大，歐美遠洋線為主長約比重高 (現貨約 50%) 獲利最穩健 (Q2 年增 40%+)	法人/大戶持續加碼溫和放量挑戰前高區間突破格局打開