Robinhood 大幅超車領先 Coinbase、率先搶占預測市場為關鍵！
美國兩大金融科技平台 Robinhood 和 Coinbase 正在展開一場激烈競爭，新的賽道焦點從傳統交易延伸至快速崛起的預測市場。雖然兩家公司都基於數位金融，但在 2025 年的發展軌道上，Robinhood 明顯佔據上風。上週預測市場再度飆升，Kalshi 收購了 Polymarket，光是 9 月 27 日，Kalshi 的交易量就超過 2.6 億美元，9 月的月交易量約為 30 億美元。Kalshi 的大部分活動來自與 Robinhood 的交易。一位 Piper Sandler 分析師表示，Kalshi 所有活動的 25-35 % 發生在 Robinhood 上，Robinhood 整合預測市場已為其帶來了 2 億美元的增值，而 Coinbase 似乎失去了某些契機，前 Coinbase 1 Confirmation 創辦人 Nick Tomaino 認為如果 Coinbase 推動預測市場就能趕上 Robinhood 的獲利水準，本文摘自 The Drop 電子報，以下為綜合分析報導。
股價表現差距持續拉大
截至目前，Robinhood 股價飆升超過 273 %，市值突破 1,310 億美元，創下歷史新高。相較之下，Coinbase 股價雖也上漲了約 50 %，但市值僅為 998 億美元，若拉長時間尺度來看，過去五年 Robinhood 股價累積上漲超過 318 %，遠勝 Coinbase 僅 13 % 的漲幅。
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預測市場為下一波財富引擎？
投資人與分析師普遍認為，預測市場將是下一波收入成長的引擎，特別是對 Coinbase 而言。前 Coinbase 1 Confirmation 創辦人 Nick Tomaino 表示預測市場的潛力可能使 Coinbase 更接近 Robinhood 的獲利模式。
Robinhood 積極整合預測市場功能，現與 Kalshi 的合作已初見成效。據 Piper Sandler 分析師估計，Kalshi 約 25 % 至 35% 的交易活動來自 Robinhood，用戶透過 Robinhood 介面參與預測市場，為平台帶來約 2 億美元的增值。
Robinhood 執行長 Vlad Tenev 對此抱持高度信心。他在 Ｘ發文表示已經看到預測市場正在顛覆體育博彩、重塑新聞的消費方式，為交易者提供原生的價格預期工具。
Coinbase 尚未出手，但機會猶在？
Coinbase 在預測市場方面的動作仍然保守。雖然加密錢包功能不斷進化，例如僅憑電話號碼即可傳送 USDC，但這在與 PayPal、Venmo 等主流應用爭奪用戶的過程中，顯得力道不足。
Tomaino 建議 Coinbase ，若不願自行打造預測市場平台，應考慮與基於 Base 區塊鏈建構的 Limitless 合作。值得注意的是，Tomaino 的風投基金為投資 300 萬美元種子輪給 Limitless 的主要金主。不過，從交易規模來看，Limitless 仍遠不及 Kalshi。光是 Kalshi 在 9 月的交易量就高達 30 億美元，僅 9 月 27 日單日交易量就突破 2.6 億美元，而 Limitless 則相形見絀。
競爭升溫，未來可期
Coinbase 執行長 Brian Armstrong 今年稍早在財報會議中也曾提到對預測市場的興趣，他表示很希望看到更多預測市場走向區塊鏈。隨著政治議題對於社會的影響力和關注度日益提升，以及即將到來的超級盃等熱門體育賽事，預測市場的潛力將進一步放大，Robinhood 與 Coinbase 之間的競爭也勢必跟著延燒。
究竟 Coinbase 能否迎頭趕上 Robinhood，在自家區塊鏈上推出預測市場，或者是仿效 Robinhood 結盟合作夥伴，仍有待觀察。但可以確定的是，Robinhood 已取得第一局的勝利。
風險提示
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