Pump.Fun傳開發自家AMM，Raydium代幣聞訊下跌近三成
Solana 生態中的去中心化交易所 Raydium，其原生代幣 RAY 近日因市場傳聞暴跌了 22%，原因是迷因幣發射平台 Pump.Fun 疑似正在測試自家自動化做市商 (AMM) 系統。此舉可能將交易量能從 Raydium 轉移至 Pump.Fun，對其市場地位構成挑戰。
(Pump.Fun 推出行動應用程式，主打用戶可免費快速在手機上發屎幣)
Pump.Fun 傳聞測試 AMM，RAY 代幣應聲下跌
過去 24 小時內，Raydium 的 RAY 代幣價格下跌了 29.4%，跌至 3.07 美元，社群臆測原因來自 Pump.Fun 疑似開發自家 AMM 系統的消息。
廣告 - 內文未完請往下捲動
加密 KOL @EasyEatsBodega 今早發文指出，其發現 Pump.Fun 內部正測試一個名為「amm.pump.fun」的新網站或功能，可能代表著該平台將不再依賴 Raydium 作為其已發射代幣的默認交易所，進而影響 Raydium 的交易費用收入。
Well, it’s a wrap. https://t.co/q8PvbjiTAd
Already live it looks like.
Gonna be messing around with this for sure to figure out if there’s any edge on this side of things
Also still waiting for a more formal announcement before I really get into liquidity providing on Pump… https://t.co/KJ9VtkVvu6 pic.twitter.com/L6IbWz7W9w
— Easy (@EasyEatsBodega) February 24, 2025
-
迷因幣的流動性直接在 Pump.Fun 上提供
-
內外盤遷移速度會更快，因為不需要第三方
-
由於是內部系統，可能能夠防止狙擊或其他問題
-
Raydium 沒有 Pump.Fun 的交易量肯定很危險
-
如果 Pump.Fun 未來推出自己的代幣，我認為這個 AMM 可能會成為一個很賺的挖礦場，因爲該平台交易量相當可觀
(Pump.fun 遭爆將發幣？團隊闢謠但暗示：將適當回饋用戶、好事多磨)
至今，Pump.Fun 尚未對此做出回應，Raydium 也沒有對此發表評論，但市場反應已不難看出市場對此消息的擔憂。
沒有了 Pump.Fun，Raydium 該何去何從？
眾所皆知，Raydium 長期以來受益於 Pump.Fun 的生態合作，當 Pump.Fun 上的迷因幣達到 69,000 美元市值時，會遷移至 Raydium 的市場進行交易，平台也從中收取 0.25% 的交易費用。
Presto Research 分析師 Min Jung 對此表示：
若 Pump.Fun 開發自家 AMM，未來 Raydium 的交易量可能減少，進而降低其費用收入。該平台現在將流動性及收入留在自家，而不是轉給 Raydium，這對 RAY 是個打擊。
目前，推出代幣至 Raydium 的費用為 6 SOL，而 Pump.Fun 若推出自家 AMM，可能會以更具競爭力的費用吸引用戶，對其市場地位構成嚴重威脅。
Pump.Fun 做得起來嗎？
加密社群對此也提出疑問，用戶 @riddle245 認為：「Raydium 的下跌並不意外，但 Pump.Fun 能否吸引足夠流動性還是個問題。」
The Block 數據顯示，Pump.Fun 已累計賺取超過 5 億美元的交易費用收入，其高峰時期日收入更曾超過千萬美元。
(Solana DApp 11 月收入飆破 3.65 億鎂！迷因幣平台 Pump.fun 單月貢獻 1.09 億鎂)
然而，至今僅有 1.4% 的 Pump.Fun 代幣成功遷移至 Raydium，且不到百個代幣市值突破 100 萬美元，顯示 Pump.Fun 的影響力雖大，但轉化率極低。
Raydium 如何應對？
目前，Pump.Fun 的 AMM 測試網站仍處於早期測試階段，具體費用結構等細節也仍未公告。
對 Raydium 而言，Pump.Fun 的轉型可能迫使其尋找新的發展方向，Min Jung 表示：
Raydium 或許能透過其他 DeFi 服務維持地位，但該轉變無疑將為其帶來壓力。
未來幾週，Pump.Fun 是否正式推出 AMM 及其對 Solana 生態的影響，將是市場關注焦點。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
