股市漲太高，退休基金被迫再平衡，資金會流入比特幣 ETF 嗎？
根據彭博社的報導，由於美國股市在第一季表現強勁，高盛集團 (Goldman Sachs Group) 認為退休基金可能會出售約 320 億美元的股票以重新平衡其部位。而這些賣出股票而來的資金，有機會流入比特幣 ETF 嗎？
高盛預估退休基金將賣出 320 億股票部位
高盛 FICC 和股票團隊的分析師在 3/26 的報告中指出，由於美國股市在第一季表現強勁，退休基金可能會賣出約 320 億美元的股票以重新平衡其部位，這將是自 2023 年 6 月以來最大的調整。
機構投資者和退休基金通常有嚴格的資金分配限制，並需要在月底和季度審查其市場曝險。但自 2024 年初以來，S&P 500 指數上漲了 8.8%，全球債券卻下跌約 2%，這意味著基金可能需要比平時出售更多股票以進行再平衡。
廣告 - 內文未完請往下捲動
什麼是再平衡(rebalance)？
再平衡是進行長期資產配置十分重要的機制。由字面上不難了解，就是把投資組合重新平衡一次。
我們以最常見的股六債四的傳統資產配置來說明，
期初：股資人把 100 元美元投入 60 元至股市，40 元於債市。
期末：60元的股票漲到 90 美元，40 元的債券下跌到 30 美元。總資產上升到 120 美元。
此時，因股票的上漲，使其已偏離了 60% 的權重 72 美元，故需將部分的股票賣掉；反之，則需買入 18 美元的債券，讓其權重回到 40%。
再平衡的設計，除了維持資產配置的初心，同時也具有逢低加碼和獲利了結的效果，是從事長期資產投資配置者的重要功課。像方舟投資近期不斷賣出 Coinbase 股票，即是因為其股價上漲太多，需賣出進行再平衡以維持其既有的權重。
資金會流入比特幣 ETF 嗎？
而這些賣出股票而來的資金，有機會流入比特幣 ETF 嗎？由於退休基金對投資標的有一定的風險控管和要求，比特幣的曝險之前必須藉由礦企股或像微策略這種相關股票進行投資。不過自從一月美國正式批准比特幣現貨 ETF 的發行，讓投資人更容易藉由 ETF 獲取與比特幣相關的曝險和報酬。
之前亞利桑那州參議院即通過一項決議，要求立法者、州退休基金考慮將比特幣現貨 ETF 列入部分投資組合中。
至於資金是否真如社群預期的會流入比特幣現貨 ETF，大概只能等待五月中的 13F 報告見真章了！
