穩定幣也可茲息？PayPal 與 Anchorage 推出 PYUSD 獎勵計劃

全球支付巨頭 PayPal 與穩定幣發行商 Paxos 在去年八月合作推出美元穩定幣 PayPal USD (PYUSD)，挾帶著 PayPal 在全球支付的應用場景，在匯款服務、B2B 支付和數位商品支付的使用上，立志成為法幣和 Web3 之間的媒介。

不過在推出一年後，PYUSD 的總市值仍未突破十億美元，在穩定幣全球市值中排名第六。PayPal 和加密貨幣託管公司 Anchorage Digital 宣布將推出穩定幣獎勵計劃，未來客戶帳戶 PYUSD 餘額也可產生利息。

帳戶 PYUSD 餘額也可生息

根據 The Block 的報導， PayPal 和加密貨幣託管公司 Anchorage Digital 正合作推出穩定幣獎勵計劃。該計劃將透過加密貨幣原生銀行或 Anchorage 的自助託管錢包 Porto，支付 PYUSD 產生的收益。這是一種讓用戶可以透過 PYUSD 餘額賺錢的方式，而且無需抵押、出借或再抵押其資金。公司宣稱穩定幣將在其鏈上帳戶中保持完全隔離，這意味著 Anchorage 和 PayPal 不會出借客戶的資產來賺取支付該計劃的回報。 

Anchorage 執行長 Nathan McCauley 表示：

該計劃將有助於提高穩定幣的機構採用率，並縮減傳統金融與數位資產生態系統之間的差距。

而該計劃將由 Anchorage Digital 資助，收益來自其基礎資產。獎勵將以 PYUSD 支付，可能根據存款規模不同，獎勵也會有所不同。

穩定幣茲息的監管問題

在傳統金融，客戶將錢存放在銀行裡，都能或多或少收到活期或是定存的利息收益。但穩定幣發行商將發行穩定幣的資產拿去買短期公債或是逆回購 (RRP)，在高利時代賺的盆滿缽滿，持有穩定幣的客戶卻是一毛利息也領不到。

不過一旦穩定幣開始茲息，美國證券交易委員會 (SEC) 或貨幣監理局 (OCC) 等銀行監管機構會坐視不管嗎？這樣的行為和銀行帳戶或是證券發行有什麼不同？

事實上，為與穩定幣發行商 Circle 一同擴大 USDC 的市佔率，加密貨幣交易所 Coinbase 也為其 USDC 提供 5.2% 的獎勵，但它其將此計劃視為公司資產負債表上的行銷項目。

而據 Anchorage 執行長 Nathan McCauley 的說法，該計劃僅向合格投資者提供，因此可能有資格獲得 Reg D 豁免，允許公司無需註冊即可出售證券。 而且該計劃本身並非源自 Anchorage Digital 的銀行部門，而是由其於開曼群島的獨立子公司 Anchorage Digital Neo 所負責。