甲骨文 (ORCL) Q4 財報亮眼股價暴跌 10%？鉅額 AI 資本支出嚇壞投資人
甲骨文（Oracle） 公布 2026 會計年度第四季財報，營收與獲利均優於市場預期，並上調全年獲利預測，但由於財報內包含公司計畫為 AI 基礎設施支付的巨額支出 ，股價在盤後交易一度重挫 10%。
甲骨文 Q4 未認列營收（RPO）暴增 363%，逾五成來自 OpenAI
本季調整後每股盈餘為 2.03 美元，高於市場預期的 1.96 美元，營收 191.8 億美元，亦優於預期的 191 億美元，相當於年增 21%。
雲端業務營收成長 47% 至 99.1 億美元，其中雲端基礎設施（OCI）營收年增 93%，達 58 億美元。其中剩餘履約義務 (RPO, 即尚未認列的合約金額) 高達 6,380 億美元，年增 363%，遠超分析師預期，據美國銀行分析師估計，其中超過五成來自 OpenAI。
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龐大 AI 資本支出嚇壞投資人！ORCL 盤後股價下跌 10%
Oracle 宣布計畫透過債務與股權融資籌集 400 億美元，其中包含先前公布的 200 億美元股票增發;而 2026 會計年度公司已舉債 430 億美元、增資 50 億美元，同年度自由現金流為負 237 億美元，資本支出年增 162% 至 557 億美元。
儘管 Oracle 表示客戶預付款與客戶自備 GPU 約 750 億美元可抵銷部分建置成本，但股權稀釋與債務上升仍使投資人對 AI 需求能否支撐如此規模的資本投入持保留態度。
Oracle 2027 財年展望：上調 EPS 預測、單季新增近 1GW 算力
Oracle 維持 2027 會計年度 900 億美元的營收預測，並將調整後每股盈餘預測上調至 8.05 美元,高於分析師預估的 8.01 美元。執行長 Clay Magouyrk 表示，公司預計於本季上線近 1 GW(吉瓦)的運算容量，約相當於 2026 會計年度的總和。新任財務長 Hilary Maxson 指出，2027 年度資本支出淨額約為 700 億美元，不含客戶預付的 200 至 250 億美元。
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