輝達罕見遭降評：Baird 目標價砍到 200 美元，大摩也移出首選
輝達執行長黃仁勳的外遇與國安風波延燒到華爾街評等。美國券商 Baird 11 月 11 日把輝達評等從「優於大盤」降至「中立」，目標價從 500 美元砍到 200 美元，CNBC 報導，理由是黃仁勳能否續任的不確定性，以及大型雲端業者的 AI 資本支出可能放緩。
同一天，摩根士丹利把輝達移出首選股名單，美國銀行也把輝達移出「US 1 List」推薦清單。輝達股價週二收在 168.89 美元，週三開盤後反彈，美東時間 10:18（台灣時間 23:18）報 172.70 美元、漲 2.26%。
Baird 估 H200 新禁令可能帶來 50 億美元減記
Baird 分析師 Tristan Gerra 在報告中預測，美國可能對 H200 晶片出口中國祭出新禁令。他寫道：「我們認為目前有少量出貨進入亞洲倉庫，部分庫存在等中國需求，估計可能造成 50 億美元的減記。」
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Gerra 也預期美國會針對東南亞資料中心的漏洞加上新的出口限制，司法部也可能對輝達合作夥伴 Megaspeed 採取行動；Megaspeed 先前因外界擔心它把晶片轉往中國而受到檢視，相關背景見先前報導。
他認為美國本土的晶片需求可以補上東南亞市場的缺口，但不保證時間對得上：「營收衝擊可能集中在某一季，現金流吃緊的雲端業者無法在同一季接手。」
2027 年雲端資本支出估只增 40%
Baird 的第二個擔憂是 AI 基礎設施需求。Gerra 估計大型雲端業者 2027 年的 AI 資本支出年增約 40%，路透報導，Baird 認為原因是供應受限，加上需求出現放緩的早期跡象。
Gerra 表示，部分疑慮已經反映在股價上，但「股價最好的情況是在區間內整理，直到塵埃落定」。根據 Quartz 引述彭博的報導，Baird 會維持中立評等，直到聯邦調查結束、財務衝擊與相關費用可以量化，以及黃仁勳的角色明朗為止。
路透引述 Baird 報告指出：「執行長交接的機率在 2027 年前持續升高，我們認為外聘執行長的機率高於內部升任。」輝達接班人選的討論，見相關報導。
大摩：黃仁勳的領導對公司方向至關重要
摩根士丹利 10 月 2 日才把輝達列為首選股，之後股價跌了超過 25%。分析師 Joseph Moore 仍看好輝達，但在報告中寫道：「短期的不確定性會持續，因為黃仁勳的領導對公司的策略方向至關重要。」
美國銀行分析師 Vivek Arya 週二的報告列出三種情境：影響受控、領導層延續；不確定性拖長，在財報前壓抑估值；情況升級，出現「不利的調查結果、領導層變動或更嚴格的限制，需要重新評估獲利」。路透報導，富國銀行、花旗等至少三家券商本週稍早也已調降目標價。
64 位分析師只有 3 位不給買進
降評在輝達身上很少見。CNBC 引述 LSEG 資料，追蹤輝達的 64 位分析師中，只有 3 位給「持有」或「劣於大盤」評等。Quartz 引述彭博統計，約 94% 的分析師給買進評等。
輝達股價 10 月 6 日創下 243.37 美元的今年高點，週二收盤已跌掉約 31%；彭博指出，輝達正走向連續第六週下跌，是 2012 年 10 月以來最長的連跌。
輝達已聘請律師事務所 Wachtell Lipton 調查公司機密或美國國安是否受到影響，董事會表示目前沒有跡象顯示機密外洩。眾院三位共和黨委員會主席要求黃仁勳 11 月 18 日出席閉門簡報，見先前報導；輝達則訂在 11 月 17 日美股盤後公布第三季財報。
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