微策略永久特別股 STRK 與一般股有何不同？散戶可購買嗎？
自詡為比特幣發展公司的微策略 (MicroStrategy) 宣布將發行永久特別股 (perpetual preferred stock) STRK，繼續強化其資產負債表並收購更多比特幣。此外，微策略又花費了約 11 億美元收購了 10,107 枚比特幣，平均價格為 105,596 美元。
微策略永久特別股 STRK
微策略已為其永久特別股 (perpetual preferred stock，又稱永久優先股) 申請了股票代碼「 STRK」，一共 250 萬股。根據新聞稿，此次發行所募得的資金將用於繼續強化微策略的資產負債表並收購更多比特幣。永久特別股的功能如下：
- 享有每股 100 美元的清算優先權
- 在特定情況下可轉換為 A 類普通股
- 每季支付現金股息 (三、六、九、十二月底)
- 在特定情況下微策略和持有者可贖回股份
- 無投票權
特別股、一般股和可轉債有什麼不同？
特別股和一般股都屬於股東權益，而可轉債則屬於債券。所以在公司清算時，其優先順序為：可轉債 > 特別股 > 一般股。
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鏈新聞將此三種不同產品列表比較於下圖。
為何選擇「永久特別股」？
永久特別股的特點是它們通常沒有投票權，對於公司的治理不會產生太大的影響。畢竟其剛通過的臨時股東會計劃，微策略股本將由原有的 5 億股增加到 115 億股，增幅高達 2,200%。
但對投資人而言，買入特別股相對享有固定股息分配，且在公司清算時，特別股持有人會在普通股持有人之前獲得資產分配。像微策略這種不配息的公司，近期發行的可轉債也都不配息，永久特別股對於那些尋求穩定收入的投資者來說似乎是不錯的選擇。
透過轉向永久特別股，微策略可以吸引保險公司、退休基金和銀行等機構投資者。這些實體通常青睞固定股利支付且波動性相對較低的資產。與債券不同，永久特別股沒有到期日或強制贖回時間表，而是只要發行公司保持營運就無限期支付固定股息。
微策略目前尚未公布此特別股的配息利率，雖有股票代碼「 STRK」但仍未正式上市，也許未來一般投資人也能透過美股帳戶在公開市場上買賣 STRK。
永久特別股提供 1.5 倍 BTC 曝險和報酬
永久特別股本質上為投資者提供一個獨特的主張──對一家公司的嵌入式無限期看漲期權，而微策略與比特幣的高度波動密切相關。
微策略 (MicroStrategy) 創辦人 Michael Saylor 之前在奧蘭多舉辦的 Benchmark 投資者會議中也表示，該公司可能發行的永久優先股將是為投資者提供比特幣槓桿曝險的最新方式，目標是為投資者提供「1.5 倍比特幣的報酬和波動性」。
(Michael Saylor：微策略永久特別股將提供1.5倍比特幣曝險和報酬)
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
