大賣空 Michael Burry 再度進場，做空美光
電影大賣空 The Big Short 主角原型、知名投資人貝瑞 (Michael Burry）於個人 Substack 平台揭露，已正式建立記憶體晶片大廠美光科技（Micron Technology，美股代號：MU）的空頭部位。貝瑞指出這家記憶體大廠近期的股價飆升，主要受到市場投機狂熱與錯失恐懼症所驅動，未來恐面臨大幅回檔修正。
美光股價偏離 200 日移動平均線已達最高水準
根據貝瑞發佈的投資訊息，他於 7 月 1 日以每股 1,051.87 美元的價格做空美光，他認為美光此波漲勢源於博傻理論（Greater Fool Theory）及公開承諾偏誤（Public Commitment Bias），過去歷史數據顯示美光具備強烈的週期性波動特徵，42 年內曾發生 34 次波幅超過 30 % 的急跌。此外，美光股價偏離 200 日移動平均線的幅度已達 1984 年以來最高水準，甚至超越 2000年網路泡沫時期的極端值。
貝瑞批評美光過去黑歷史
在財務基本面方面，貝瑞對美光的長期獲利能力提出質疑，指出其投入資本報酬率（ROIC）中位數僅 4 %、股東權益報酬率（ROE）中位數僅 7 %，整體表現不佳。在過去的經營歷史中，美光大約每三個季度就有一季處於摧毀資本的狀態，且近一半的時間自由現金流呈現負值。針對當前市場熱議的高頻寬記憶體（HBM），貝瑞認為這僅是科技製程漫長演進中的常規升級產品，無法改變記憶體產業的本質，亦不足以支撐目前的溢價。
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做空 AI 半導體巨頭、堅持泡沫化論述
新增美光的空頭交易，顯示出貝瑞堅持人工智慧將會泡沫化的論述。他先前已揭露對輝達（NVIDIA）、應用材料（Applied Materials）及 iShares 半導體 ETF（SOXX）的空頭部位，預估相關晶片股存在 30 % 至 41 % 的修正空間。貝瑞強調南韓半導體大廠巨額的資本支出計劃不會為市場帶來利多，這是景氣即將見頂的訊號。與此同時，市場傳出 Meta 正考慮釋出過剩的雲端產能，且蘋果正尋求擴大供應鏈來源，這些結構性轉變皆讓整體市場對晶片股的樂觀情緒逐步降溫。
擴大傳統產業多頭部位
在對科技股建立高額做空部位的同時，貝瑞將資金轉向估值較低的價值型資產，宣佈加碼五個多頭部位，增持標的包括數位支付平台 PayPal、生鮮零售商 Sprouts Farmers Market、寵物醫療保健公司 Zoetis，以及房屋抵押貸款業者房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）。美光股價在經歷連續兩日顯著修正後，於 7 月 2 日收盤時下跌逾 5.5 %，至截稿前，每股價格下挫至 975.56 USD。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
