美股 IPO：醫療用品公司 Medline 上市，規模可望超越今年所有美國上市公司
美國醫療用品公司 Medline ( Nasdaq：MDLN) 計劃於近期在美國進行首次公開 IPO ，估值最高可達 553 億美元，規模將使其成為美國史上最大規模的私募股權支持 IPO 之一，Medline 預計將在納斯達克上市進行交易，股票代號為 MDLN，此次 IPO 的計畫發行 1.79 億股股票，預計發行價格介於每股 26 至 30 美元之間，Medline 的市值預估將可超越今年其他所有美國 IPO 公司，成為既 2011 年 HCA Healthcare 上市以來，規模最大的私募股權融資案例。
根據最新消息，Medline 已獲得來自全球主要投資者的投資承諾，總額達到 23.5 億美元，投資者包括知名機構 Baillie Gifford、Capital Group、Janus Henderson、新加坡政府投資公司（GIC）、Viking Global Investors、Durable Capital Partners 等，摩根士丹利旗下的 Counterpoint Global也在投資者名單中。值得注意的是 Medline 的創始家族：米爾斯家族，也計劃在 IPO 中認購 2.5 億美元的股份。純市場觀察，非任何投資建議。
Medline 歷史背景與收購過程
Medline 創立於 1966 年，由米爾斯家族創辦，最初製造醫療用品和設備為主，之後逐漸成為美國醫療產品領域的巨頭。該公司長期以來由米爾斯家族控股，直至 2021 年，米爾斯家族將公司多數股權以 340 億美元的價格出售給了由黑石集團、凱雷集團和 Hellman & Friedman 組成的私募股權財團，這筆交易被認為是史上最大規模的槓桿收購之一。
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自私有化以來，Medline 進行了多次擴張，包括收購藝康集團（Ecolab）外科解決方案部門，該交易價值 9.05 億美元。此外，公司還在其分銷網絡方面投資了16 億美元。這些收購不僅擴大了Medline 的產品線，也進一步鞏固了其在全球醫療用品市場的領先地位。米爾斯家族於 2020 年新冠疫情初期向安養院、藥局和全國 45 % 的醫院系統分發醫療用品，是美國對抗新冠疫情的關鍵支援廠商。
Medline 財報表現與 IPO 細節
Medline 的 IPO 預計將在納斯達克全球精選市場進行交易，股票代號為 MDLN。此次 IPO 的承銷團隊由高盛、摩根士丹利、美國銀行和摩根大通主導，此外，還有超過 40 家銀行參與此次募股。根據 Medline 的財報，該公司在截至 2023 年 9 月 27 日的九個月內，實現了 9.77 億美元的淨利潤和 206 億美元的營收，較 2022 年同期的 9.11 億美元淨利和 187 億美元營收有所增長。Medline 的財務狀況顯示出穩定的增長態勢，這也是其即將進行 IPO 的一大亮點。若最終定價接近最高區間，這將使 Medline 的 IPO 規模超過所有美國 IPO，有可能成為美國股市規模最大的一次私募股權支持的上市。
米爾斯家族的資本回報
米爾斯家族於 2021 年將公司多數股權出售給私募股權公司後，繼續保留了部分股份。據富比士報導，米爾斯家族在公司即將進行 IPO 前，持有的股份估值達 60 億至 70 億美元。根據最新的證券文件，這些股份的價值使米爾斯家族的總資產達到了至少 200 億美元，這一數字遠高於富比士於 2014 年對其資產估值的 11 億美元。
在 2021年出售股份後，米爾斯家族設立了名為 Council Ring Capital 的家族辦公室，開始逐步退出 Medline 的日常經營，這標誌著該家族的歷史使命逐漸完成。儘管如此，該家族的資本回報仍十分可觀，且預示著 Medline 在未來幾年仍將保持強勁的市場地位。
Medline 的影響力
Medline 製造的醫療用品涵蓋新生兒毛毯到各類繃帶等等，但直到 2020 年新冠疫情爆發前，該公司仍未受到廣泛關注。Medline 為美國對抗新冠疫情應對中的重要環節，Medline 當時向美國全國 45 % 的醫院系統、藥局以及安養院分發醫療用品，為疫情提供關鍵醫療支援。Medline 的創新產品設計也影響醫療產業深遠，該公司發明 360 度全方位外科醫生服，在全球醫療系統獲得廣泛使用。
風險提示
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