ETH 正從數字石油轉變成數字貨幣,這樣真的可行嗎?

毫無疑問,以太坊( ETH )是山寨幣的「王者」。以太坊區塊鏈的使用遠遠超過其他非比特幣的加密資產,且其重點關注的表達型智能合約已被其他許多項目效仿。而比特幣( BTC )通常被稱為「數字黃金」,而那些投資 ETH 的人士通常稱其為「數字石油」。但是,越來越多的以太坊用戶認為,以太坊不應該被視為石油,而應被看作貨幣。

去年愈來愈多的去中心化金融( DeFi )應用程序在以太坊上推出,將以太坊視為貨幣的呼聲也越來越高。

但是,ETH 作為貨幣將被廣泛使用嗎?我們來看一下數據。

非以太坊代幣轉賬日漸增多

追踪以太坊作為貨幣使用的一個關鍵有用數據是:以太坊網絡上,涉及原生ETH 代幣轉賬的交易量百分比。

如上圖所示,在以太坊區塊鏈上發行的 ERC-20 代幣轉賬比 ETH 轉賬更為普遍。2018 年夏季以來,ERC-20 代幣轉賬基本上與 ETH 轉賬一樣普遍(至少是這樣),但也有一些時間,ERC-20 代幣轉賬更加普遍。

顯然,ERC-20 代幣標準未制定之前,幾乎所有的交易都只涉及到 ETH,因為當時在以太坊平台上發行新代幣並不是特別容易。雖然2017 年是 ERC-20 代幣相關活動瘋狂開始的一年,但,早在2016 年5 月28 日(也就是DAO 代幣可在交易所進行交易的第一天),ERC-20 代幣轉賬也出現了一波增長。

根據 Ethplorer ,過去幾個月裡,Tether USD( USDT )已成為以太坊區塊鏈上最受歡迎的非原生代幣。以前,USDT只佔比特幣日交易量的 5 %左右,但現在,越來越多的USDT轉賬不再是建立在比特幣區塊鏈上的 Omni 協議上進行,而是在以太坊上進行。

過去幾年裡,以太坊還見證了其他一些主要穩定幣的推出。舉幾個例子:Circle 和 Coinbase 推出 USDC 穩定幣;Gemini 推出 GUSD;TrustToken 推出 TUSD;Paxos 推出 PAX。

此外,還有 DAI 穩定幣,該幣具有高度去中心化的屬性。但,DAI 是否具有足夠的去中心化水平,避免出現與傳統穩定幣相同的問題,還有待考量(傳統穩定幣在銀行賬戶中由法定貨幣支持)。

不久之後,相比原生 ETHㄙ代幣轉賬,以太坊每天可能會處理更多的穩定幣轉賬。Coin Metrics數據顯示,9 月 9 日以太坊網絡處理了 271805 個 ETH 和 178046 個 USDT 的轉賬交易。就調整後的鏈上交易量而言,USDT 交易量幾乎是 ETH 的兩倍。

根據 Ethplorer 數據,在撰寫該文本時,DCS 代幣是以太坊網絡上的另一個主要參與者,過去 24 小時里約有 20000 個區塊鏈交易。

交易量、交易活動、波動性

當然,僅因為 ERC-20 代幣在以太坊上活躍,並不能說明 ETH 不能來迴轉賬或被用作貨幣。也就是說,目前 ETH 每日轉賬次數與 2017 年 8 月的水平相當。

就 ETH 作為貨幣而言,以美元計價的調整後交易量往往比簡單的交易數更加令人感興趣。在這個方面,情況似乎並不是很樂觀。就轉賬交易量而言,ETH 現在的轉賬交易量大致與 2017 年 5 月的水平相當。

應該記住的是,早期加密貨幣的鏈上交易量大多都與交易所的交易活動有關。據 Chainalysis 分析,比特幣網絡上,90 %的活動都涉及到各交易所之間的轉賬。

從 Coin Metrics 可以清楚看到 ETH 價格走勢(當交易量趨於飆升時)和鏈上交易量之間的相關性。

正如我之前所寫的那樣,當某種特定加密貨幣作為貨幣使用時,衡量其最好的標準是價格波動。Coin Metrics 數據表明,以太坊網絡存在期間,ETH 價格波動巨大,從 10 %以上跌至 5 %以下

比特幣是標準

與其他山寨幣市場相比,很明顯,目前為止,ETH 是比特幣最好的選擇。但如果 ETH 要想成為貨幣,那就意味著它必須要與 BTC 展開激烈角逐。

ERC-20代幣的成功使得以太坊鏈上日交易量超過比特幣,但,將其作為貨幣與其他加密貨幣進行比較時,這一指標幾乎沒有意義(若想了解更多關於日交易量指標的信息,請參閱前一篇文章)。

最近,以太坊的每日交易手續費(以美元計)超過比特幣,這一現象引起了廣泛關注。但這一數據更多地並不是為了說明ETH作為貨幣時的潛在使用價值,而是表明訪問以太坊網絡的需求。ETH具有價值存儲或交換媒介的功能,但用戶支付手續費對USDT或Chainlink( LINK )代幣進行轉賬,與ETH的實用性其實並沒有太大的關係。

加密貨幣作為貨幣進行比較時,有一個較好的標準是看其調整後的鏈上交易量、交易量及價格波動。儘管2019年夏季大部分時間裡,ETH的價格波動比BTC小,但如果ETH想要在其他方面與BTC競爭,那麼仍需加倍努力。

雖然價格可在短期內趨於穩定,但從長期來看,貨幣在價值存儲或增值能力方面也存在著競爭。反對將ETH作為貨幣使用的觀點裡,最讓人厭煩的一點也許是:以BTC計價,目前ETH的價格低於2016年3月的價格,即以太坊網絡首次啟動不到一年的時間。話雖如此,今年9月對ETH來說還是比較客氣的,因為這是有史以來這個山寨幣對BTC表現最好的一個時期。

Castle Island Ventures 合夥人Nic Carter 稱,像ETH 這樣的山寨幣,選擇避開成為貨幣這一焦點,其實是沒抓住當年創造比特幣的初衷。

當 ETH 作為貨幣,並將其有用性與 BTC 進行比較時,山寨幣是否能夠克服比特幣的先發優勢、網絡效應及其作為價值存儲工具時的相對穩定性,還尚不清楚。

(本文刊載自合作夥伴 LongHash)

 


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